亚太暴涨16.5%，Puig半年营收191亿

日前，西班牙美妆时尚巨头Puig公布2025年上半年业绩报告，报告期内，公司实现净收入22.99亿欧元（约合人民币191.88亿元），同比增长7.6%。值得关注的是，集团旗下所有业务部门及全球各区域市场均实现全面增长，展现出强劲的发展势头。

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三大业务板块协同增长

目前，Puig由香水和时尚、彩妆以及皮肤护理三大板块构成，旗下品牌组合包括：时尚与美妆品牌Carolina Herrera赫芮亚、Charlotte Tilbury夏洛特蒂铂丽、Paco Rabanne、Dries Van Noten德赖斯-范诺顿、NINA RICCI、JEAN PAUL GAUL TIER等；香氛品牌Byredo柏芮朵、Penhaligon's潘海利根、Parfumeu阿蒂仙之香等；护肤品牌Apivita艾密塔、Uriage依泉等；代理品牌包括香氛与彩妆品牌Christian Louboutin路铂廷、香氛品牌Comme Des Garcons Parfums、时尚香氛品牌Shakira夏奇拉等。

作为集团规模最大的业务板块，香水和时尚部门上半年再次展现稳健表现，净收入达16.85亿欧元（约合人民币140.72亿元），同比增长8.6%，占集团总收入的73%。

第二季度，该部门实现净收入7.88亿欧元（约合人民币65.78亿元），同比增长6.7%，与第一季度相比，增长有所放缓。

集团指出，汇率的负面影响和香水品类增长趋缓对该部门业绩造成一定影响。但集团预估Carolina Herrera品牌全新香水“La Bomba”的预发布，将为品牌下半年的增长注入强劲动力。

此外，旗下小众香水品牌Byredo也表现突出，带动该品类实现了两位数的快速扩张。

美妆部门在2025年上半年成功恢复正向增长，净收入同比增长2.0%，至3.39亿欧元（约合人民币28.3亿元），占集团收入的15%。

其中，第二季度表现强劲，收入跃升至1.74亿欧元（约合人民币14.52亿元），同比大幅增长10.5%。财报分析，该季度美妆业务的复苏得益于一系列战略新品的成功上市以及销售地域和渠道的持续拓宽。其中，Charlotte Tilbury品牌的多款成功新品上市，品牌在墨西哥及旅游零售渠道的拓展，以及在多个亚洲市场的营销活动为彩妆业务增长做出了贡献。

护肤品类在2025年上半年表现持续强劲，贡献净收入2.76亿欧元（约合人民币23.04亿元），同比增长8.6%，占集团总净收入的12%。

第二季度，该板块增速加快，收入跃升至1.31亿欧元（约合人民币10.94亿元），同比增长率达10.2%。这一亮眼增长主要由其最大品牌Uriage的双位数强劲增长引领，同时Charlotte Tilbury护肤品系列也起到了积极的补充作用。

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亚太市场增速领跑

按地区划分，包括中国市场在内的APAC（亚太地区）净收入在2025年上半年达到2.34亿欧元（约合人民币19.54亿元），同比增长16.5%，占同期净收入的10%。

在第二季度，APAC地区业绩增长显著提速，实现1.23亿欧元（约合人民币10.27亿元）的营收，同比增长19.5%。这一亮眼表现主要得益于韩国和日本市场的强劲增长势头，同时，Charlotte Tilbury品牌在澳大利亚和中国市场通过加强本地化营销策略，进一步推动了该区域的整体业绩提升。

尽管APAC地区增长强劲，但其贡献与集团中期战略目标仍有差距。根据Puig中期规划，预计中国市场将于2025年占其全球销售额的25%。目前，包含中国在内的整个APAC地区仅占10%，为集团第三大市场。

作为Puig的最大市场，EMEA地区（欧洲、中东和非洲地区），在2025年上半年实现了11.99亿欧元（约合人民币100.15亿元）的净收入，同比增长3.6%，贡献占比52%。

在第二季度，EMEA地区实现了5.55亿欧元的净收入（约合人民币46.35亿元），同比增长3.5%，虽然是品牌的最大市场，然而值得注意的是，该地区内部各市场发展情况参差不齐，法国等市场仍面临增长压力。

美洲市场表现持续亮眼，2025年上半年实现净收入8.67亿欧元（约合人民币72.41亿元），同比增长10.9%。其中第二季度，美洲市场受不利外汇波动的显著拖累，按报告汇率计算的增长率仅为1.6%。

对于上半年业绩，Puig集团董事长兼首席执行官Marc Puig表示：“2025年上半年，我们延续了强劲的收入增长势头，各业务板块及地区市场表现稳健，这充分印证了我们在全球美容市场持续演进中所展现出的产品组合健康度与韧性。在经历多个表现极为出色的季度后，香水业务虽然增速略有放缓，但仍保持了健康的增长潜力。同时，彩妆业务在第二季度出现的复苏迹象也令人鼓舞，我们有信心能够继续跑赢高端美容市场整体表现。”

在考虑当前存在的经济和地缘政治不确定性的情况下，Puig对其战略保持信心，维持了其2025年全年的展望，预期2025财年LFL收入增长将维持在6%至8%范围内，以及调整后的EBITDA利润率将持续增长。