广东
21世纪经济报道记者舒晓婷 北京报道
过去一周，美国三大股指涨跌不一。道琼斯工业平均指数累跌0.07%，报44342.19点；纳斯达克综合指数累涨1.51%，报20895.66点；标普500指数累涨0.59%，报6296.79点。
图为纽交所（资料图/美联社）
国投期货投资咨询部分析师黄恬对21世纪经济报道记者称，上周美股市场整体偏强，标普500指数创下新高，其中科技等成长型板块表现强势，英伟达周度涨幅达4.54%。二季度财报季已经启动，目前公布的公司多数盈利超出市场预期，整体开局良好。4月开始受到关税政策不确定性影响，市场对于二季度标普500 EPS增长的一致预期不断下修，但实际的抢进口行为和关税对消费传导偏慢，反而令二季度财报超预期的概率提升。同时，受益于美元指数下跌，海外营收也为EPS提供了正向拉动，尤其是海外收入占比较高的科技公司。基本面上，美国经济韧性仍在，投资者的担忧情绪有所回落。美国6月非农就业数据好于预期，CPI、PPI数据显示通胀温和，美联储也具备一定的政策空间，9月降息的概率有所提升。政策端，“大而美”法案落地，其中的税收激励政策将利好企业的盈利提升，同时美国特朗普政府延迟所谓“对等关税”期限也带来了市场风险偏好的修复。
美股短期或维持偏强态势
美股上周走出了震荡上行的整体趋势，纳斯达克综合指数和标普500指数在5个交易日内两次创出历史新高，展现了美股市场近期的活跃度。
武汉大学美国加拿大经济研究所副教授、博士生导师胡艺对21世纪经济报道记者称，美股上周表现受多方面因素的影响：一是中美经贸摩擦的阶段性缓和，使市场普遍乐观情绪上升；二是美国“大而美”法案签署通过，企业减税政策的延续，传统能源、国防等领域的支出扩大，高收入家庭税收抵免增加等措施对市场仍然起到了短期的刺激作用；三是稳定币、人工智能、半导体等领域的热点频发，进一步刺激了市场的热情。
今年以来，美国三大股指集体上涨。道琼斯工业平均指数累涨4.23%，纳斯达克综合指数累涨8.21%，标普500指数累涨7.06%。展望后市，胡艺指出，美股本周仍有震荡上行的动力，或在7月底的美联储议息会议后出现不确定性走势，中长期看美股向下进行一定深度调整的概率很大。依据在于：一是稳定币和人工智能等领域的热点大概率仍将继续发酵，会维持市场相当的热度；二是特朗普政府对其他国家设定的8月1日提高关税日到来之前，美国会从其他贸易伙伴处不断地获得一些关税和非关税减让的“承诺”，对美股市场会有某种程度的利好；三是特朗普对美联储及其主席鲍威尔的多方面施压已有实效，无论鲍威尔是否离职，市场已形成巨大的“降息”预期。
胡艺分析称，7月底美联储议息会议之前，降息预期会给市场足够的支撑。议息会议之后，如果美联储仍坚持不降息，市场会因预期落空而短期下行；如果美联储意外决定降息，市场将会形成年内再次降息的强预期，美股会有继续走高的动力。但美股毕竟已处历史最高位，美国特朗普政府诸多政策的负面效果会在中长期逐步显现，那时美股将会迎来一次较为深度的向下调整。
在黄恬看来，对二季度财报的盈利修正预计支撑美股短期维持偏强态势，但需要注意市场对美国特朗普政府的关税政策出现了一定脱敏迹象，应当警惕关税冲击的反复以及实质落地后的负面影响，中期则应持续关注美国财政赤字问题的发酵。
美股公司二季报持续公布
根据公开数据，截至目前，标普500指数成分股公司中有12%公布了业绩，其中83%业绩好于预期。未来一周，超过五分之一的标普500指数成分股公司将公布财报。具体包括可口可乐、菲利普莫里斯等消费品公司以及通用航空，通用汽车、IBM、英特尔、黑石等公司。
市场尤为关注Alphabet和特斯拉的业绩表现。有分析师预计，Alphabet营收预计较上年同期稳健增长10.7%。投资者将深入研究细节，寻找Alphabet在AI方面的巨额支出正在提振其云业务（该公司最大的增长引擎）的迹象。与此同时，投资者也在紧张地关注Perplexity和其他AI工具的崛起是否开始“蚕食”谷歌的核心搜索业务。
全球财经日历
7月21日（周一）：中国至7月21日一年期贷款市场报价利率；美国6月谘商会领先指标月率；
7月22日（周二）：美国7月里奇蒙德联储制造业指数；澳洲联储公布7月货币政策会议纪要；
7月23日（周三）：欧元区7月消费者信心指数初值；
7月24日（周四）：德国8月Gfk消费者信心指数；美国至7月19日当周初请失业金人数；欧洲央行公布利率决议；
7月25日（周五）：美国6月耐用品订单月率；俄罗斯央行公布利率决议。
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