集资诈骗鼻祖：一个意大利烂仔的连环套

文丨曹甲清编辑丨杜海

来源丨正经社（ID：zhengjingshe）丨《集资阵痛》第一篇第一章

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随着汽笛的长鸣，一个意大利烂仔从船上走了下来，踏上了美国波士顿的土地。

1903年的这一天，没人留意这个外形普通的烂仔。因为谁都没有想到，他将在这里掀起一场轩然大波，并因对“庞氏骗局”的开创而遗臭万年。

他就是历史上赫赫有名的投机商查尔斯·庞齐（Carlo Ponzi）。

上岸之前，他的全部家当赌得只剩下了2.5美元。

这个一心只想着不劳而获的烂仔，不得不到一家饭店作起了服务员。然而很快，他就被开除了，原因是偷窃和私吞找零。

1907年，烂仔来到加拿大的蒙特利尔，做起了银行雇员。然而很快，他就被判处了三年监禁，原因是中饱私囊和伪造支票罪。

1911年，烂仔刚出狱，就在回美国的火车上，卷入了一宗人口偷渡案，又蹲了两年监狱后，才重获自由。

其后，庞奇回到波士顿。这一次，他换了一个马甲，但并不是为了改过自新，而是为了伺机掀起更大风浪。

这一回，他做的是进出口贸易。他的注意力，落在了一个叫回信券的东西身上。这是一种可在国际间流通的邮政票据：寄信人出于种种考虑，在去信中夹带一张回信券，收信者就可以用它在当地邮局兑换邮票。

理论上，由于汇率的存在，如果在欧洲用美元兑换当地货币购买回信券，再拿到美国来换邮票卖，会是一笔稳赚不赔的生意。但在实际操作中，在购买和兑换等环节上都存在名目繁多的常项支出，微薄的利差将被抵消得无影无踪，赚钱的可能性微乎其微。

但是，作为资深的职业骗子，庞齐却根本不管实际操作的困难。在他的心目中，只要把“理论上”的故事讲深讲透，就足够了。这一点，熟悉汪振东、焦英霞、白俊才等国内集资诈骗主角，以及被上市公司的美妙“故事”割了一茬又一茬的投资者们，应当都深有感触。

就在看到回信券的那一刹那，昔日在银行打工所获得的商业秘密，突然在庞齐的脑海中灵光闪现：用空手，套白狼；借新钱，还旧债；拆了东墙，补西墙。

2

因此，严格意义上说，非法集资的鼻祖，还轮不上庞齐，而是历史更为悠久的金融机构——银行。当然，此处特指最为初生的那些准银行机构。

早在公元前2000年的巴比伦寺庙、公元前500年的希腊寺庙，就已经有了经营保管金银、收付利息、发放贷款的机构。中国在7到10世纪初期的唐朝，也出现了办理金融业务的独立机构。明朝中叶出现的钱庄和清朝产生的票号，实际上都具有银行的性质。而且，早期的银行，大多是私人机构。

即使是经过成百上千年发展的现代银行，有着庞大而复杂的管理运营体系，其得以运行的核心秘密，仍然没有逃出庞齐所取得的“真经”：用空手，套白狼；借新钱，还旧债；拆了东墙，补西墙。

不过，现代银行跟庞齐们的集资诈骗相比，前者在国家信用或者大财团信用背书的前提下，建立了严格而成熟的风险控制体系——在严格控制利差和存贷款规模等手段下，具备高度抗风险能力。后者却一味地以过高的利息吸引投资者，吸引到的投资者和存款越多越好，窟窿只会越来越大。

在集资诈骗主角们的眼里，根本没有风控体系什么事儿。1919年，一穷二白的庞齐，说干就干。他用东拼西凑，借来的钱，成立了一家证券交易公司后，开始在美国各大报纸上投放广告，并四处游说：

各位老少爷们，各位父老乡亲，一个巨大的财富增值机会，已经摆在了你们面前：购买国际邮政代金券，45天，就可以赚到投资额的50%；3个月，就能让你的投资翻番。这等好事，千载难逢，赶快行动起来吧！

那些个汤姆大叔和山姆大妈，生在资本主义之下，长在新大陆之上，并非个个都是不知投资为何物的白丁。最初，他们半信半疑，交头接耳，评头品足，看的多，买的少。然而，45天后，当收益按时而足额地送到那寥寥无几的几个投资人手中时，人群沸腾了！先期投资的那几个人，乐颠颠地连本带利地追加了投资。此前一分钟还在观望的大批量的投资者，接二连三地涌了上来。最冷静、最理智的人，仿佛也坐不住了。

如此这般几个回合下来，波士顿人开始在庞齐的公司门前排起了长龙。

回头再看看中国大大小小的非法集资案，不难发现所有的庞氏骗局中，一个重要的共同现象：最初的投资者，多是犹犹豫豫，带着几分懵懂精神冒险入局，并且只进行少量的投资；等到眼见别人或自己准时而足额地获得了回报时，就会按捺不住，并带动更多观望者纵身一跃；在赚取暴利的激动和喜悦中，什么基本常识啦，什么理性质疑啦，统统被抛到了九霄云外。

在庞齐的骗局里，整个“投资”过程之中，投资者们连回信券的影子都没有看到。前期投资者所获得的所谓的“收益”，都来自于后期投资者的投资，如此一层层地向后递延。

然而，已经被乱花迷了双眼的投资者，根本看不到背后隐藏的风险。短短几个月之内，他们就近乎疯狂地为庞齐“筹集”了超过300万美元。

庞齐迅速崛起。炙手可热。投资者们的眼中，他是一个能够点石成金的人。

初战告捷并没有冲昏庞齐的头脑。他在下一盘更大的棋。

目标：波士顿的汉诺威信托银行（Hanover Trust Bank）。

手法：使劲儿往里面存钱。

终于，庞齐的存款大到了足以要挟这家银行的地步。这时，只要他把所有存款提出来，这家银行立马就会倒闭。

1920年夏天，威逼利诱之下，庞齐投资300万美元，成为了这家银行的掌门人。

不到一年时间，烂仔庞齐就成了波士顿上层社会的一员。

他开始挥金如土，体验着财富带来的越来越多的快感。他收买了大批吹鼓手，在各种场合为他摇旗呐喊。

“你是最了不起的意大利人！”有人在公共场合高呼。

“不，哥伦布和马可尼才是。他们一个发现了美洲大陆，一个发明了无线电。”他回应。

“当然，但是你发明了钱！”这个人声音响亮地说。

3

纸里包不住火。几乎被塑造成神人一枚的头面人物，庞齐同学，在很短的时间内就被从云端拉了下来。

转折点是一篇新闻报道。

报道中，一个叫丹尼尔的人投诉，他向庞齐的回信卷业务投入了150万美元，庞齐最初成立的证券交易公司，也是靠这笔钱才开办起来的。但是，庞齐却从来都没有向他兑现当初的承诺。

波士顿政府随之介入。表面上，庞齐镇定地交出了账本，并承诺接受审查期间将停止接收投资，但会继续兑付到期利息。暗地里，却实施着另一场阴谋。他向银行股东提出，打算花费1000万美元向政府购买一艘退役商船。

股东们当即否决。他们看穿了庞齐的把戏：他打算把他所得的投资“转移”到这项新业务中，让投资者把他们的投资款兑换成此业务的股份——如果洗钱成功，他的非法集资活动就会被隐瞒并合法化。

这时候，被称为第四权力的社会公器们也如约登场了。大量的负面新闻开始轮番轰炸。《波士顿邮报》刊发的一篇调查报道分析到，尽管庞齐为投资者兑现了丰厚的回报，但庞齐并没有投资购买回信券；如果这真是如此赚钱的生意，他为什么还会去“买”银行？根据所收到的投资计算，庞齐需要买进1600万张回信券，但整个社会中，实际流通的回信券总数只有2.7万张——回信券只是一个噱头，“投资”的本质根本就是骗局。

奢侈的庞齐开始饱尝墙倒众人推的滋味。雇佣的吹鼓手也倒戈相向，爆出了更多猛料：即便是不支付利息，庞齐的资金缺口也已经达到了200万美元；过去两个月，庞齐本人跟欧洲没有任何贸易往来。

随着报道的深入，庞齐发迹前的种种丑闻被一一曝光。烂仔形象大白于天下。

4

烂仔破产了，赤字高达500万美元。汉诺威信托银行和他投资的其它5家银行随之倒闭。

1920年11月，庞齐收到两份起诉书，共面临86项指控。最后，他与检方达成协议，承认了其中一份起诉书中的罪名，被判五年监禁。

三年半后，庞奇被释放，马塞诸塞州紧追不舍，继续以剩余罪名起诉他；政府方面意外得知，他竟然还不是美国公民——于是他被列为“不受欢迎的外国人”，并多次被驱逐。

但是，江山易改，本性难移。多次被驱逐的庞齐继续着他的贼性生涯。最终，被永久性地逐出了美国。

后来，庞齐的行骗足迹，辗转到了意大利、巴西、苏联等国家，收获都微乎其微。最后，在孤苦伶仃穷困潦倒中了却残生。

但庞氏骗局并没有随着这个意大利烂仔的去世而消失，而是被一些后来居上的骗子“发扬光大”。

在中国大地上为祸甚烈又一直阴魂不散的传销和老鼠会之类，不久前诈骗了650多亿美金的美国前纳斯达克主席伯纳德?麦道夫（Bernard Madoff）之流，都是集庞氏骗局之大成者。

这些庞氏骗局之所以一次次屡试不爽，屡屡得手，全是利用了信息不对称和人性的贪婪，向投资者们描绘出一幅幅“低风险、高回报”的美妙画卷。

在传统商业受挫、投资渠道不畅、宏观经济低迷的情况下，庞氏骗局更是蛊惑人心。

这种骗局，主要策略是向投资者编造能够安全有保障地获得暴利的故事。投资者投入的投资款，除了极少数被投入了本质为制造假象吸引更多投资者的“形象工程”之外，几乎全都没有或者根本没有被投向任何真正的实体经营。

投资者所获得的收益，全是设局者“借新钱，还旧债”、“拆东墙，补西墙”的结果，第二轮投资者支付的投资款付给最初的投资者，第三轮投资款付给第二轮投资者，依此类推。

尽管设局者和个别投资者可能从中收益，但绝大多数人都只能成为别人的垫脚石，并最终打落门牙和血吞。

为了让前一阶段入局的投资者获得承诺的高回报，就必须花大功夫吸引更多的人进入金字塔的下一层。如此构筑起来的金三角架构，极其脆弱。

因为随着窟窿越滚越大，资金链也越绷越紧。这时候，随便来个什么样的风吹草动，有时候，哪怕仅仅是一个小小的谣言，挤兑现象就会发生，庞氏骗局马上就会现出原形。更别提什么经济动荡了。

如同正在高速行进中的飞机，能够被一个小小的羸弱不堪的气球撞得瞬间就爆炸成灰烬。

即使没有任何意外情况发生，一切都按照布局者理想的状态向前推进，也终有“骗子太多，傻子不够用”的时候。

那时候，为祸将更加惨烈，受害者的悲恸将更加令人肝肠寸断。【《正经社》出品】

【作者简介】

曹甲清，资深媒体人，职业经理人，商业评论员。发表了大量评论、新闻报道和诗歌等作品；专著有《集资阵痛》、《我早已看见山的那一边》等书稿；参与策划并编撰了《中国舆情指数报告》、《首都互联网发展报告》、《抄底中国》等书籍。

【《集资阵痛》简介】

古今中外第一部集资诈骗调查著作。一个个最具代表性的典型案例，一场场击鼓传花游戏中的个体悲剧，古今中外人性中共通的贪婪一面，钱权法角逐的时代背景，改良变革的制度路径，均在作者笔下生动再现，融会贯通，浑然一体。文笔流畅，见解独到，观点犀利，思想深邃。

CEO·首席研究员|曹甲清·责编|唐卫平·编辑|杜海·百进·编务|安安·校对|然然

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