南方创业板人工智能ETF季报解读：份额减少17.8亿份，净值增长率与业绩基准差8.28%

来源：新浪基金∞工作室

南方创业板人工智能ETF于2025年7月21日发布2025年第2季度报告。报告期内，该基金在份额总额、净值表现等方面出现了较为明显的变化。其中，基金份额总额从210,055,714.00份减少至32,055,714.00份，减少了178000000份；基金份额净值增长率为14.61%，与同期业绩比较基准收益率22.89%相差8.28%。这些数据变化背后反映了基金怎样的运作情况，又对投资者有何启示，值得深入解读。

主要财务指标：多项指标表现积极

收益与利润可观

报告期内（2025年4月23日 - 2025年6月30日），南方创业板人工智能ETF多项财务指标表现亮眼。本期已实现收益达4,060,778.81元，本期利润为8,175,599.99元 。加权平均基金份额本期利润为0.0973元。这表明基金在该阶段的投资运作取得了较好的收益成果。

主要财务指标金额（元）本期已实现收益4,060,778.81本期利润8,175,599.99加权平均基金份额本期利润

资产净值与份额净值增长

期末基金资产净值为36,739,818.78元，期末基金份额净值为1.1461元。基金资产净值的增长反映了基金资产的整体增值，而份额净值的提升意味着投资者持有的每份基金价值增加。

基金净值表现：与业绩基准存在差距

净值增长率与业绩基准对比

自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为14.61%，标准差为1.57%；同期业绩比较基准收益率为22.89%，标准差为1.85%。基金净值增长率落后业绩比较基准收益率8.28%，标准差低于业绩比较基准0.28%。这显示出基金在跟踪标的指数过程中，虽波动相对较小，但未能完全复制指数表现，存在一定的跟踪误差。

阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④① - ③② - ④自基金合同生效起至今14.61%1.57%22.89%1.85%-8.28%-0.28%

建仓期影响跟踪效果

本基金合同于2025年4月23日生效，截至报告期末基金成立未满一年，且自基金成立日起6个月内为建仓期，截至报告期末建仓期尚未结束。建仓期内基金的投资组合调整可能导致其与标的指数的拟合度受到影响，进而造成净值增长率与业绩比较基准收益率之间的差距。

投资策略与运作：多系统保障跟踪误差控制

产业机遇下的建仓运作

2025年我国人工智能产业迎来爆发式增长，政策支持工业智能体发展，行业层面AI大模型推动光模块市场规模扩张。本基金成立于2025年4月23日，自成立至二季度末，创业板人工智能指数涨22.89%。基金管理人通过自建的“指数化交易系统”“日内择时交易模型”“跟踪误差归因分析系统”“ETF现金流精算系统”等，控制跟踪误差指标，并通过严格风险管理流程确保基金安全运作。

跟踪误差归因分析

基金管理人对跟踪误差进行归因：一是基金建仓，事前制定详细建仓方案；二是接受申购赎回带来的仓位偏离，通过日内择时交易最小化跟踪误差；三是指数成份股调整导致的基金调仓，事前制定方案并引入多方校验机制控制跟踪误差。

基金业绩表现：未达业绩基准增速

份额净值增长但落后基准

截至报告期末，本基金份额净值为1.1461元，报告期内份额净值增长率为14.61%，同期业绩基准增长率为22.89%。基金业绩虽实现了一定增长，但与业绩基准相比仍有差距，未能充分把握市场上涨带来的收益。

资产组合情况：股票投资占主导

资产组合分布

报告期末基金总资产为36,770,117.27元，其中股票投资（含可退替代款估值增值）占据绝大部分，银行存款和结算备付金合计77,946.33元，占基金总资产的0.21%。这表明基金主要聚焦于股票市场，以追求与标的指数相近的收益。

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）1股票投资2固定收益投资3贵金属投资4金融衍生品投资5买入返售金融资产6银行存款和结算备付金合计77,946.330.217其他资产8合计36,770,117.27

行业投资组合：集中于两大行业

行业配置情况

从报告期末按行业分类的股票投资组合来看，基金主要集中在制造业和信息传输、软件和信息技术服务业。制造业公允价值为18,700,244.54元，占基金资产净值比例50.90%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为15,477,929.00元，占比42.13%。这与人工智能产业相关产业链主要分布在这两个行业密切相关。

代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例(%)A农、林、牧、渔业B采矿业C制造业18,700,244.54D电力、热力、燃气及水生产和供应业E建筑业F批发和零售业G交通运输、仓储和邮政业H住宿和餐饮业信息传输、软件和信息技术服务业15,477,929.00J金融业737,127.002.01K房地产业L租赁和商务服务业673,318.401.83M科学研究和技术服务业N水利、环境和公共设施管理业O居民服务、修理和其他服务业P教育Q卫生和社会工作R文化、体育和娱乐业1,103,552.003.00S综合

股票投资明细：前十股票占比集中

指数投资前十股票

报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票中，中际旭创公允价值4,565,418.00元，占比12.43%；新易盛公允价值4,250,089.20元，占比11.57%。前十股票合计占基金资产净值比例较高，反映出基金投资相对集中于这些权重股。

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（％）1中际旭创31,3004,565,418.002新易盛33,4604,250,089.203天孚通信19,3261,542,987.844.204软通动力26,2001,431,568.003.905润泽科技21,7001,074,801.002.936全志科技26,4901,051,388.102.867景嘉微13,9751,020,175.002.788深信服10,600998,308.002.729北京君正14,400996,480.002.7110网宿科技91,800984,096.002.68

开放式基金份额变动：赎回导致份额大幅减少

份额变动情况

基金合同生效日（2025年4月23日）基金份额总额为210,055,714.00份，报告期内总申购份额18,000,000.00份，总赎回份额196,000,000.00份，报告期期末基金份额总额为32,055,714.00份。净赎回份额高达178,000,000份，这可能与投资者对基金短期业绩表现的预期、市场整体环境变化等因素有关。

项目单位：份基金合同生效日(2025年4月23日)基金份额总额210,055,714.00基金合同生效日起至报告期期末基金总申购份额18,000,000.00减：基金合同生效日起至报告期期末基金总赎回份额196,000,000.00基金合同生效日起至报告期期末基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列）报告期期末基金份额总额32,055,714.00

综合来看，南方创业板人工智能ETF在2025年第2季度虽在收益等方面取得一定成果，但净值增长落后于业绩基准，且基金份额出现大幅赎回。投资者在关注该基金时，需综合考虑其跟踪误差控制能力、行业及股票投资集中度以及市场环境变化等因素，谨慎做出投资决策。

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