稳定币？它能稳住美债危机吗？它还能挽回美元信誉吗？

当地时间7月17日，美国众议院一口气表决通过了三份法案：《指导与建立美国稳定币国家创新法案》——也叫《天才法案》，到底有多么“天才”，就是我们今天要聊的重点；《数字资产市场清晰法案》；《反中央银行数字货币监控国家法案》三项有关稳定币等加密数字货币的法案。

这三份法案中《天才法案》、《反中央银行数字货币监控国家法案》已经得到众议院、参议院和特朗普的同意（或者签署），另外那份法案即《数字资产市场清晰法案》，不一定顺利！

原因只有一个：特朗普喜欢加密货币、特朗普家族企业早就布局了加密货币的生意；特朗普以及他背后的金主们并不喜欢“稳定币”被强监管！

所以特朗普在极力吹捧《天才法案》是“金融科技自互联网诞生以来最伟大的变革之一”的同时，他不断重复一句话：绝不会允许在美国设立中央银行数字货币，那会是一场灾难。

稳定币是众多加密货币的一种，无论哪种加密货币，都会通过算法生成，采用去中心化模式，持有者按算法更新数量，主要加密货币包括比特币、稳定币等——重点是稳定币跟比特币完全不同！

稳定币的价格相对稳定，不像比特币那样既可以轻轻松松实现数万甚至上十万美元的单价，美国版的稳定币会以1:1的比率与美元资产挂钩，尤其是流动性好的美元资产，比如美债！《天才法案》签署实施后，将要求稳定币受美元或美国短期国债等流动资产支持，同时要求发行商每月披露稳定币储备明细。

理论上说，稳定币可以是一种、两种，也可以是上万种；稳定币的发行者可以是一家、两家，也可以是成千上万家。就目前来看，全球市值最大的稳定币有两种：泰达币（USDT）、美元币（USDC），这两种稳定币目前合计市值约占总市值的九成。

经过这么多年的了解，现在我们知道特朗普并不是无所不懂、无所不能的懂王，面对美债危机和美元信用危机，特朗普本人是束手无策的！所以稳定币最重要的、最公开的推手之一，并不是特朗普，而是他的财政部长贝森特。

贝森特，这位曾经师从金融巨鳄索罗斯、被华尔街称为“天才”的金融高手，才是稳定币的筹划者、推动者之一，是之一，他背后的团队和利益相关方会既非常庞大，也非常神秘！

当然，早在2014年就显身的稳定币并不神秘，这是一张公开的筹码，只不过当时还没有人能够想到用稳定币来试图挽救美债与美元的危机而已。到了2020年，全球稳定币的总市值也仅有200亿美元左右，处于市场初步阶段，华尔街以及其他一些群体还在不断观察它能否真正“长得更大”。

为了让稳定币能够长得更大，观望肯定是不够的，需要助力，换句话说，在这11年时间里，哪些阶层或者群体在推动稳定币、助力稳定币，那么他们就是稳定币的最在受益者。

能够让我们这些普通人看到的只有一些成为结果的两个现象：

比如这些年在加密货币交易中，超过90%的比特币交易通过USDT/USDC（泰达币/美元币）结算，使稳定币慢慢拥有成为“加密美元本位”的体质和基因——注意，这是外力赋予的，跟稳定币本身并无关系。

比如在新兴市场国家，稳定币成了平民阶层的“数字避险资产”，在这些国家的加密货币交易量中占比高达72%——大家猜猜哪些钱会愿意成为“第一个吃螃蟹的人”呢？当然是黑色与白色之间的财富、资产更愿意尝试。

时至今日，特朗普和贝森特认为时机已经成熟了，稳定的正面形象越来越高大，市场规模越来越庞大，截止2025年二季度约为2400-2500亿美元，这个规模可以担当起美国挽救美债危机、挽回美元信誉的重任吗？当然不能，如果按照稳定币的市场预测即到2030年将增长至3.7万亿美元，这个规模是可以的。

但是，当下的美国可等不起了！

笔者认为“天才法案”的本质是想以小博大、不断套娃：从稳定币的根本目的来看，特朗普推动稳定币的愿景很宏大，不仅希望能够继续维持在全球货币体系和支付体系中的主导权，而且还想进一步影响未来全球货币和支付体系，最终保持美国自身的全球竞争力。

稳定币的两个软肋也很明显：

一是监管，刚开始的时候当然不会太难，一旦发行稳定币的企业或者机构越来越多，特朗普以及他的团队又反对强监管，如果出了问题，破坏力以及传导速度会远远超过2007年的次贷危机。

举一个例子，2007年的社交媒体还没有现在以及未来这么发达和普遍，华尔街还能借助信息差、时间差找找接盘侠。

另一个就是稳定币背后的信用——无论是实物货币还是虚拟货币，无一例外，真正的根基并不是保密性，而是货币的最大基因：信用！

未来美国能否对全球承担必要的责任、履行承诺、保持全球贸易经济的稳定，而非通过制裁打压、长臂管辖的方式干预国际经贸关系，对稳定币的发展十分重要。

如果这些都做不到，仅仅是把美元换成了另外一种表达的方式，没有改变美元本身价值决定方式的话，那么不论是美元还是以之为对应的稳定币，未来可能都很难获得全球性的、更加广泛的支持。

从这个角度来看，稳定币只不过是为美元换了一件马甲、围了一圈护城河，让美债尽可能快的、尽可以多的（目前75%的美债是美国国内持有，各国央行加起来约为25%）回国；让美元的信用和信誉长得更好看一些。

债务的特点是只能不断转移、不能凭空消失，而美国面对危机时恰恰不喜欢内部消化、更喜欢转移给全球各国！

掐指一算，‌截至2025年6月，美国国债规模约为36.2万亿美元‌，预计年底可能突破40万亿美元，还记得2024年美国大选时，“债务无休无止地增长”是特朗普打击拜登及哈里斯的重点之一，现在特朗普任期内的债务规模反而变得更大，真讽刺！

不过特朗普只会说两句话：我才上任半年，这些（债务）都是拜登的，与我无关；我将使用稳定币，这是美国的天才，也是我的天才，没有人比我更懂稳定币，它将解决一切问题，包括美债和美元！