独家 | 竞购朴朴超市：阿里已派审计，徐新代表京东，美团抬价

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有市场人士告诉《商业观察家》，当下，共有三个玩家在深度参与竞购前置仓生鲜电商——朴朴超市，分别是阿里、美团、京东，这三家企业都展现出了一些志在必得的“气势”。由此，要价估值也已经到了20亿-50亿美元左右区间，高出此前叮咚买菜收购案值一倍以上。

“目前的情况是，阿里已经派驻审计入驻朴朴超市，今日资本徐新代表京东在与朴朴超市谈，而美团则在拼命抬价。”

《商业观察家》求证相关方，未获回复。

一

竞购朴朴

从目前深度参与竞购朴朴超市的三个玩家中，它们有一些相似的“追求”，同时，在价值侧重点与“轻重缓急”上，彼此之间可能也有一些差异。

相似的部分是：市场普遍认可朴朴超市的大仓模式价值。

朴朴超市是1000平米左右大仓模式的开创者，它把大仓模式打磨运营得很好很有效率。大仓优势在于：单量能做得很大——朴朴福厦市场单仓日均单量超过5000单；单仓高单量又带来更高的仓端效率，朴朴超市的履约费用率表现领先全行业，不到18%。而履约成本是前置仓赛道的第一大成本项。

在消费端，尽管当下精选业态盛行，但中国的消费者还是相对更喜欢有一些丰富选择性，即便是精选业态做得最好的一批企业，也认为“相对的丰富选择性”业态还将会是中国零售业的第一名，精选业态虽会持续成长，但也很难发展成为中国零售业的第一大业态。

前置仓大仓模式相比小仓模式，差异就体现在丰富选择性，大仓模式经营了9000-10000支左右SKU，SKU总量是小仓模型的三倍左右。

由此，凭借大仓模式，朴朴超市成为了巨头们都想要的前置仓资产标的，也是朴朴超市当下“市值”能大幅高于叮咚买菜的核心原因之一。

其次，巨头们的相似“追求”，还有对于朴朴超市在福建广东市场的用户规模、渠道点位覆盖密度、生鲜供应链能力，都是“认可”，是“想要的”。

区别可能在于，三家的急迫性与“轻重缓急”可能有一些差异。

这一块，需要重点关注的可能是阿里。

有市场人士告诉《商业观察家》，阿里已派驻审计到朴朴超市，深度参与朴朴超市的此轮并购案，这一方面说明阿里仍愿意为盒马花钱收购资产。

过去，在盒马凭借“店仓合一”模式发力市场时，阿里曾为盒马能更好在线下做快速复制，收购了实体超市公司——大润发，还曾洽谈过麦德龙中国。

现在，在盒马大力发展纯前置仓业务后，阿里看起来似乎也非常愿意为盒马再花大价钱收购前置仓资产。

具体到盒马当下经营来看，许多市场人士认为，盒马短期内的增长应该是没有太大压力的，短期内盒马是能把增速做得高一点的。但是从中长期角度来看，盒马的经营风险在于，在一些大区域市场，比如华南市场（广东福建等），盒马的生鲜供应链能力仍不够好，到家订单份额落后较多，也没有建立很强的市场影响力，那么，随着未来的竞争加剧，盒马能不能在这些地方继续站住，就有风险。

有市场人士对《商业观察家》称：“当下，华南市场的街上小店很多，连锁超市要做好华南市场，对新鲜度的要求就更高。由此，盒马在华南如果搞不定生鲜，那未来无论是盒马鲜生、盒马前置仓，还是主做线下的超盒算NB（盒马NB）的发展空间，都要大打折扣。”

而搞定生鲜，需要足够大的单量（量大就能卖得更新鲜）与足够强的本地生鲜供应链能力。

由此，三家巨头企业中，阿里（盒马）其实是极其需要朴朴超市在福建、广东的生鲜供应链、用户订单规模与渠道点位密度的。

阿里之外，京东也想要，很早之前，京东创始人刘强东就曾现场看过朴朴超市的仓，有市场人士告诉《商业观察家》，此轮对朴朴超市的竞购，今日资本创始人徐新代表京东参与进来洽谈了。

不知道这是不是跟此前京东想要收购叮咚买菜，却最终被美团“截胡”有关联。

徐新“统筹”了叮咚买菜早期的“资本扩张”，前置仓生鲜赛道，她跟得很早。

最后，对于美团在此轮竞购朴朴超市的“身份角色”问题，可能要相对“复杂”一些。

一方面，美团做的前置仓生鲜电商——小象超市，想要拿到进入福建市场的“入场券”，如果不能收购朴朴超市，可能也会想要其他家。

而在朴朴超市的另一大核心市场——广东前置仓生鲜市场，小象超市整体上实现了对朴朴超市的“反超”，在广东，小象给了朴朴超市比较大的市场压力。美团则想要拿到广东前置仓生鲜赛道的“主导权”。

由此，广东市场有可能类似上海华东市场——在华东，前置仓生鲜创业公司——叮咚买菜在与阿里盒马竞争老大位，但资金资源等比不过巨头，于是叮咚买菜选择卖给了另一家巨头——美团。

在广东，现在朴朴也面临与叮咚买菜华东市场的相似局面，它的资金资源等比不过一家巨头——美团，那么，朴朴是不是有可能也会像叮咚买菜那样，最终选择卖给另一家巨头——阿里或京东。

有市场人士对《商业观察家》评价称：“现在都变成了巨头的游戏，零售已经没有故事了。而在美团眼里，它只有一个对手，就是阿里，其余的创业公司、传统公司其实都没被美团真正放在眼里。”

“美团是当下朴朴超市并购案的抬价者。”

二

前置仓

而对于前置仓生鲜赛道，之于巨头的意义，即为什么巨头会集中竞购这个赛道里的创业公司？

有市场人士对《商业观察家》称，可能有两大原因。

一是，能大搞。

巨头投资收购资产，决策的一条核心因素就是，能不能大搞，能不能快速铺开。如果不能，那收购对于巨头来讲，可能意义相对就没有那么大。

前置仓生鲜赛道有利的一点则是，它的市场集中度很高，有大搞收购价值。

像朴朴超市在福建就握有绝对领先的市场份额，叮咚买菜在上海也是独一份的存在，握有较高的市场份额。高市场集中度与高市场份额则赋予它们被投资收购的价值。

相反，在分散的线下零售业，一些区域实体超市零售商，则被很多市场人士认为没有收购价值，主因就是它们做得并不强，它们在当地的市场份额其实并不高。

二、赌AI。

有市场人士对《商业观察家》称：“即时零售将成为AI的试验场，由此，这个赛道里的玩家都将会‘演化’变成为巨头的生态。”

一方面，前置仓生鲜是高频业务，能带来高频“最新”数据，而数据是AI的原材料，AI要变得聪明就需要高质量最新的数据喂养。在履约端，前置仓生鲜赛道也将能为无人车配送等技术发展带来空间。

另一方面，智能化技术投资门槛太高，当下，可能也只有巨头们才能烧得起智能化技术的“钱”。

商业观察家

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