国寿安保稳福6个月持有期混合季报解读：份额降20%，净值增长率超业绩基准1.6%

来源：新浪基金∞工作室

国寿安保稳福6个月持有期混合型证券投资基金2025年第2季度报告已披露，以下将对报告中的关键数据进行深度解读，为投资者提供全面的信息参考。

主要财务指标：两类份额收益与利润均增长

各指标表现差异小

本季度，国寿安保稳福6个月持有期混合A与C两类份额在主要财务指标上呈现出一定的增长态势。从数据来看：

主要财务指标国寿安保稳福6个月持有期混合A国寿安保稳福6个月持有期混合C本期已实现收益（元）426,044.2072,275.87本期利润（元）658,832.58114,269.03加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）21,144,619.893,552,221.36期末基金份额净值（元）

混合A的本期已实现收益为426,044.20元，混合C为72,275.87元；混合A本期利润为658,832.58元，混合C为114,269.03元。加权平均基金份额本期利润方面，混合A为0.0301元，混合C为0.0297元 ，差距较小。期末基金资产净值，混合A为21,144,619.89元，混合C为3,552,221.36元，期末基金份额净值分别为1.0641元与1.0470元。这表明在本季度内，两类份额均实现了一定程度的盈利，且在收益表现上差异并不显著。

基金净值表现：多阶段跑赢业绩比较基准

近三月优势明显

通过对国寿安保稳福6个月持有期混合A与C两类份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的对比，能清晰看出基金的表现。

阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①－③②－④过去三个月2.82%0.22%1.22%0.17%1.60%0.05%过去六个月1.41%0.24%0.90%0.17%0.51%0.07%过去一年9.79%0.42%5.19%0.19%4.60%0.23%过去三年5.90%0.32%6.05%0.16%-0.15%0.16%自基金合同生效起至今6.41%0.30%5.30%0.17%1.11%0.13%阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①－③②－④过去三个月2.72%0.22%1.22%0.17%1.50%0.05%过去六个月1.30%0.24%0.90%0.17%0.40%0.07%过去一年9.50%0.42%5.19%0.19%4.31%0.23%过去三年4.64%0.32%6.05%0.16%-1.41%0.16%自基金合同生效起至今4.70%0.30%5.30%0.17%-0.60%0.13%

过去三个月，混合A净值增长率为2.82%，业绩比较基准收益率为1.22%，超出1.60%；混合C净值增长率为2.72%，超出业绩比较基准收益率1.50% 。过去一年，混合A超出业绩比较基准收益率4.60%，混合C超出4.31% 。不过，过去三年，混合A落后业绩比较基准收益率0.15%，混合C落后1.41% 。整体而言，短期和长期表现有所差异，近期基金跑赢业绩比较基准的优势较为明显。

投资策略与运作：股债配置因市调整

股债策略顺应市场变化

2025年二季度，国内经济运行平稳但动能放缓，债券市场窄幅波动，A股结构性分化。在此背景下，本基金固定收益资产采取票息策略，维持中性久期和适度杠杆，做好基础配置和流动性管理。股票方面，对持仓结构进行优化。在消费电子及通信等行业因关税风险下跌但产业方向不变时，增持安全边际高的标的；对需求弱价格跌但进入配置区间的部分周期上游行业，逐渐增加配置；同时减持部分电力设备、化工和消费标的。这种股债配置策略的调整，旨在顺应市场变化，控制风险并追求收益。

基金业绩表现：两类份额均跑赢业绩基准

季度内表现良好

截至本报告期末，国寿安保稳福6个月持有期混合A基金份额净值为1.0641元，本报告期基金份额净值增长率为2.82%；混合C基金份额净值为1.0470元，本报告期基金份额净值增长率为2.72%，而业绩比较基准收益率为1.22%。两类份额在本季度内均跑赢业绩比较基准，显示出较好的投资效果。

资产组合情况：债券占比近八成

债券主导资产配置

从报告期末基金资产组合情况来看：

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）1权益投资3,213,636.00其中：股票3,213,636.002基金投资3固定收益投资20,278,946.21其中：债券20,278,946.21资产支持证券4贵金属投资5金融衍生品投资6买入返售金融资产7银行存款和结算备付金合计2,699,371.088其他资产120,296.790.469合计26,111,850.08

债券投资金额为20,278,946.21元，占基金总资产的77.66%，权益投资占比12.31%。可见，债券在资产配置中占据主导地位，符合基金主要投资于债券等固定收益类金融工具的定位，这种配置有助于控制风险，同时权益投资部分也为基金增值提供了一定的弹性。

行业股票投资组合：三大行业集中配置

制造业、采矿业、金融业为重点

报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示：

代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）A农、林、牧、渔业B采矿业620,300.002.51C制造业1,674,336.006.78D电力、热力、燃气及水生产和供应业E建筑业F批发和零售业G交通运输、仓储和邮政业H住宿和餐饮业信息传输、软件和信息技术服务业J金融业919,000.003.72K房地产业L租赁和商务服务业M科学研究和技术服务业N水利、环境和公共设施管理业O居民服务、修理和其他服务业P教育Q卫生和社会工作R文化、体育和娱乐业S综合合计3,213,636.00

制造业公允价值为1,674,336.00元，占比6.78%；采矿业公允价值620,300.00元，占比2.51%；金融业公允价值919,000.00元，占比3.72%。基金股票投资集中在这三大行业，反映了基金管理人对这些行业发展前景的看好，不过也意味着行业集中度较高，若这些行业出现不利变化，可能对基金净值产生较大影响。

股票投资明细：招商银行占比近4%

前十股票分散布局

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细如下：

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1招商银行20,000919,000.003.722中际旭创3,000437,580.001.773新易盛2,800355,656.001.444华特达因10,000353,500.001.435陕西煤业15,000288,600.001.176剑桥科技6,000283,800.001.157长电科技5,000257,500.001.048亨通光电8,000252,000.001.029伊利股份5,000248,500.001.0010贵州茅台1,000239,900.000.97

招商银行占比最高，为3.72%，其余股票占比相对较为分散。这种布局在一定程度上分散了个股风险，但招商银行作为占比较高的个股，其股价波动对基金净值的影响仍需关注。

开放式基金份额变动：两类份额均下降超20%

赎回导致份额缩水

报告期内，国寿安保稳福6个月持有期混合A与C两类份额均出现下降：

项目国寿安保稳福6个月持有期混合A国寿安保稳福6个月持有期混合C报告期期初基金份额总额23,972,711.924,634,162.65报告期期间基金总申购份额6,607.883,068.97减：报告期期间基金总赎回份额4,109,148.951,244,595.45报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）报告期期末基金份额总额19,870,170.853,392,636.17

混合A期初份额总额23,972,711.92份，期末19,870,170.85份，减少比例超20%；混合C期初4,634,162.65份，期末3,392,636.17份，同样减少超20%。总赎回份额远高于总申购份额，是导致份额下降的主要原因，投资者赎回行为可能受到市场环境、对基金预期等多种因素影响。

综合来看，国寿安保稳福6个月持有期混合基金在2025年二季度有一定的盈利表现，且在净值增长上多数阶段跑赢业绩比较基准，但份额出现了较大幅度下降。投资者在关注基金后续表现时，需留意行业集中和个股占比带来的风险，以及市场环境变化对基金投资策略和业绩的影响。

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