上海
1，2025年上半年美国关税收入激增至872亿美元，接近企业所得税规模。单月收入同比增长4.2倍，其中汽车关税（25%）贡献107亿美元，对等关税（10%）贡献177亿美元。平均有效税率达20.6%，创1910年以来最高纪录，占进口额比例从2.4%飙升至8.11%，预计年内突破10%-15%。
2，关税占美国税收比重预计从2024年的1.8%跃升至2025年的6.2%，远超英国（0.7%）、法国（0.006%）等发达国家。
3，国会预算办公室（CBO）预测，2026-2035年关税收入将达2.8万亿美元，占税收总额4%。若取消关税，需将企业所得税率降至1/3才能弥补财政缺口。拜登政府延续特朗普对华关税的先例表明，关税一旦成为稳定财源，即使老特下台也难以撤销。
4. 通胀影响有限，出口国主动降价消化关税成本
中国：2025年5月对美出口价格较2024年12月下降2%；
日本车企：3-5月对美汽车出口价暴跌17.7%，通过压缩利润保市场份额；
经济数据：6月美国CPI环比仅涨0.3%，汽车等关税相关品类价格反降，PPI环比零增长。
5，白宫经济顾问委员会报告指出：加征关税后进口商品价格不升反降。特朗普据此宣称“进口价格实际下降”，驳斥通胀担忧，并施压美联储降息。高盛承认“关税初期影响弱于预期”，进一步强化“特朗普经济学”的政策合法性。
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