长城泰利债券季报解读：份额赎回近10亿，净值增长0.96%

来源：新浪基金∞工作室

长城泰利纯债债券型证券投资基金2025年第2季度报告已披露。报告期内，基金份额赎回近10亿份，份额总额下降明显；同时，长城泰利债券A份额净值增长率为0.96%。以下将对季报关键内容进行详细解读。

主要财务指标：收益与利润可观

各指标表现差异

长城泰利债券在2025年4月1日至2025年6月30日期间，主要财务指标呈现出一定特点。从下表可见，A类份额本期已实现收益达67,360,115.48元，本期利润为92,757,804.41元；C类份额本期已实现收益13.65元，本期利润19.32元。加权平均基金份额本期利润两类份额均为0.0098元。期末基金资产净值A类为8,638,641,252.54元，C类为2,194.86元，期末基金份额净值A类1.0119元，C类1.1086元。

主要财务指标报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日）长城泰利债券A长城泰利债券C1.本期已实现收益67,360,115.482.本期利润92,757,804.413.加权平均基金份额本期利润4.期末基金资产净值8,638,641,252.542,194.865.期末基金份额净值

基金净值表现：跑赢基准有差距

份额净值增长率与基准对比

1. A类份额：过去三个月，长城泰利债券A净值增长率为0.96%，业绩比较基准收益率为1.06%，差值为 -0.10%；过去六个月，净值增长率0.87%，基准收益率 -0.14%，差值1.01%；过去一年，净值增长率2.48%，基准收益率2.36%，差值0.12%；过去三年，净值增长率9.19%，基准收益率7.13%，差值2.06%；过去五年，净值增长率17.18%，基准收益率8.86%，差值8.32%；自基金合同生效起至今，净值增长率16.37%，基准收益率8.42%，差值7.95%。
2. C类份额：过去三个月，净值增长率0.88%，业绩比较基准收益率1.06%，差值 -0.18%；过去六个月，净值增长率0.70%，基准收益率 -0.14%，差值0.84%；过去一年，净值增长率2.28%，基准收益率2.36%，差值 -0.08%；过去三年，净值增长率8.32%，基准收益率7.13%，差值1.19%；过去五年，净值增长率15.63%，基准收益率8.86%，差值6.77%；自基金合同生效起至今，净值增长率14.69%，基准收益率8.42%，差值6.27%。

投资策略与运作：顺应市场调整配置

复杂环境下的策略调整

2025年二季度，外部环境复杂严峻，美国经济呈现类滞涨，美元指数下跌。国内及时出台降准降息等金融政策，经济增长内生动能平稳。债券市场在中美贸易摩擦与资金宽松影响下，曲线陡峭化，短端下行，长端震荡。本基金组合配置以利率及金融债为主，精选信用债，把握利率债波段交易机会，推动组合净值增长。

基金业绩表现：略逊于业绩比较基准

两类份额表现相近

本报告期长城泰利债券A基金份额净值增长率为0.96%，同期业绩比较基准收益率为1.06%；长城泰利债券C基金份额净值增长率为0.88%，同期业绩比较基准收益率为1.06%。两类份额净值增长率均略低于业绩比较基准收益率。

基金资产组合：债券占比近100%

资产配置高度集中债券

报告期末，基金总资产9,745,167,908.21元，其中固定收益投资9,744,589,298.29元，占比99.99%，债券9,633,588,028.50元，占98.86%，资产支持证券111,001,269.79元，占1.14%。银行存款和结算备付金合计567,123.00元，占0.01%，其他资产11,486.92元，占0.00%。权益投资、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资等均无。

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）1权益投资其中：股票2基金投资3固定收益投资9,744,589,298.29其中：债券9,633,588,028.50资产支持证券111,001,269.791.144贵金属投资5金融衍生品投资6买入返售金融资产其中：买断式回购的买入返售金融资产7银行存款和结算备付金合计567,123.000.018其他资产11,486.920.009合计9,745,167,908.21

债券投资组合：金融债占比超五成

各债券品种配置情况

1. 金融债券：公允价值4,613,743,468.50元，占基金资产净值比例53.41%，其中政策性金融债1,682,842,070.68元，占19.48%。
2. 企业债券：公允价值749,712,937.57元，占基金资产净值比例8.68%。
3. 中期票据：公允价值3,035,851,612.05元，占基金资产净值比例35.14%。国家债券、央行票据、企业短期融资券公允价值均为0。

份额变动：赎回近10亿份

份额总额下降明显

报告期期初，长城泰利债券A份额总额9,536,930,975.92份，C份额1,979.92份。报告期内，A类总赎回份额1,000,000,000.00份，总申购份额1.32份，期末A类份额总额8,536,930,977.24份，C类份额期末仍为1,979.92份。整体来看，基金份额总额从期初的9,536,932,955.84份降至期末的8,536,932,957.16份，赎回规模较大。

项目长城泰利债券A长城泰利债券C报告期期初基金份额总额9,536,930,975.921,979.92报告期期间基金总申购份额1.32减:报告期期间基金总赎回份额1,000,000,000.00报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列）报告期期末基金份额总额8,536,930,977.241,979.92

风险提示

1. 大额赎回风险：报告期内有机构投资者大额赎回，若未来再有此类情况，可能引发流动性风险、延期支付赎回款项及暂停赎回风险、净值波动风险、投资受限风险以及基金合同终止或转型风险。
2. 业绩波动风险：尽管基金在过往有一定收益表现，但市场环境复杂多变，未来业绩可能出现波动，投资者应关注净值与业绩比较基准的差距变化。

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