良品铺子拟引入武汉国资控股，推动供应链协同与战略升级

本文来源：时代商业研究院 作者：文通

“高端零食第一股”迎来重磅利好。

7月17日晚，良品铺子(603719.SH)发布公告，宣布引入武汉国资-武汉金融控股(集团)有限公司旗下武汉长江国际贸易集团有限公司(下称“长江国贸”)作为战略投资者并成为公司未来新的控股股东。

“这不是一次简单的股权交易，而是为下个十年的发展，提前布局核心竞争力。”良品铺子方面表示，此次控制权变更，正是控股股东基于公司长远发展做出的审慎选择，通过优化股权结构，引入产业与资本资源，为公司高质量发展注入核心动力，是良品铺子应对行业发展新阶段、主动寻求变革的战略升级，以更好地回馈广大消费者与投资者。

“本次国资入局，为深陷同质化竞争的休闲零食行业提供了破局方向。”中国食品产业分析师朱丹蓬指出，“良品铺子通过引入地方国资，将率先完成从‘产品竞争’到‘供应链生态竞争’的战略升维，这不仅是企业层面的突破，更将推动行业打破内卷，迈向高质量发展新阶段。”

此次引入国资，不仅将为良品铺子提供资金支持，更重要的是将带来供应链优化、研发创新和渠道拓展等方面的资源整合。通过多方协同，良品铺子有望在新的市场格局下占据更有利的位置，推动企业实现从“零食品牌”到“品质食品运营商”的战略升级。

零食行业快速增长，良品铺子主动转型迎变

近年来，休闲零食行业迅猛增长，吸引了众多企业的关注和资本的涌入。

ResearchAndMarkets 的报告显示，2024年，中国零食市场规模约为1311亿美元，预计2025–2033年将以复合增长率5.16%的速度增长，规模将扩大至2062亿美元。

这种快速增长的市场背景为各大品牌提供了发展机会，同时也带来了更为激烈的竞争。

在休闲零食行业同质化竞争加剧的背景下，良品铺子引入国资战略股东被市场视为破局的关键。自2006年创立以来，良品铺子已发展成为全渠道、全品类的休闲零食头部品牌，线下门店超2700多家，线上业务覆盖全国主流电商平台，2024年公司营收为71.59亿元。

为应对市场变局，良品铺子明确向“品质食品”扩维，确立了“品质食品+品牌引领+生态经营+以人为本”四位一体的发展框架。公司将通过强化原料品质和品牌建设巩固高品质定位，同时构建开放共赢的产业生态。

随着线上市场的重要性日益增加，良品铺子亦在通过优化渠道端策略不断提升市场份额。在电商领域，良品铺子聚焦健康化单品的突破。推出虎皮凤爪、乳清蛋白面包棒、坚果车轮面包、鲜南瓜手撕包、益生元西梅、甘草金桔、每日坚果蛋白棒等爆款，推动线上盈利能力提升。团购业务以健康配方与国潮IP产品驱动增长，2024年实现收入5.82亿元，同比增长近20%，毛利率提升至20.63%，展现强劲韧性。

通过前瞻性的布局，良品铺子在今年的外卖大战中占据了领先地位。根据淘宝闪购数据，7月2日-7月8日，良品铺子在该平台的整体订单量环比翻倍，孝感、黄石、宜昌、襄阳等地门店的订单增长超过200%。

华鑫证券的分析指出，良品铺子持续探索优化门店模型，通过供应链降本增效适配发展战略，提高供应商规模从而降低成本，选品向源头延伸建立供应链壁垒，多方面提升经营效率。长期来看，新定位和供应链优化有望助力销售增长和盈利提升。

长期主义驱动战略协同，供应链能力精准互补

长期主义的核心，在于对战略性合作的坚持与深耕，尤其是在供应链和品牌层面的协同发力。

据良品铺子方面表示，本次控制权转让系良品铺子股东与长江国贸基于长期战略协同的市场化选择，交易严格遵循监管规则，将依法履行信息披露，确保中小股东权益。

依托国资资源，良品铺子将聚焦产品创新与供应链整合，实现两个关键转型：从“品质零食”向“品质食品”扩容从产品商向产业生态组织者进化，加快发展成为产品特色化、渠道多元化、供应链高效化、品牌国际化的食品领军企业。

此外，据相关方表示，创始人杨红春并未“离场”，将留任高管并保留重要股东身份。良品铺子方面表示，此次交易是企业长期发展战略的主动选择，通过引入本地国资，公司将在供应链优化、渠道拓展、研发创新等领域实现突破。

进入零食行业的下半场，竞争已经从单一的产品层面，逐渐转向供应链的深度较量。

此次双方合作的核心价值，在于长江国贸与良品铺子的“供需精准匹配”--前者强大的供应链综合服务能力，与后者成熟的品牌渠道网络，形成深度互补闭环。

作为武汉市属大型国际贸易平台企业，长江国贸聚焦“供应链综合服务、国际及国内贸易、现代仓储物流、涉外经贸交流等，秉承“引金融‘活水’，提升供应链价值”理念:通过供应链服务与金融工具创新深度协同，降低全链条运营成本，提升产业链综合效能，为良品铺子的战略转型注入新动能，以“长期资本”耐心资本”赋能本土特色实体产业发展。

未来，双方将强化供应链协同，共同打造“一品一链一园”全链条产业生态体系，通过“供应链+品牌+渠道”深度协同，助力良品铺子从“品质零食”到“品质食品”的生态转型。

多名业内人士认为，这一战略合作将为良品铺子从“零食品牌”到“品质食品运营商”的跨越提供强大支持。

北京艾文智略投资管理有限公司首席投资官曹辙认为，长江国贸的供应链网络与武汉金控的金融资源，将为良品铺子从“零食品牌”向“品质食品运营商”的跨越提供核心支撑——前者解决原料溯源、成本控制的产业痛点，后者破解长期发展的资源瓶颈，这种‘产业深耕+资本赋能’的协同，恰好契合了食品企业从单一产品竞争转向全价值链竞争的行业趋势。