信托半年报业绩冰火两重天：英大、江苏信托净利润超13亿元，华澳信托营收为负

本报（chinatimes.net.cn）记者刘佳 北京报道

随着52家信托公司2025年上半年未经审计财务数据的披露，信托行业的业绩分化情况愈发明显。

具体来看，今年上半年中信信托（合并）营业收入位列第一，达到29.16亿元；手续费及佣金收入则是英大信托位列第一，达到14.44亿元；华能信托实现投资收益14.49亿元，位列行业第一。而华澳信托营业收入为负（-0.26亿元）。

这种“几家欢喜几家忧”的局面，在业内人士分析看来，头部信托公司早在三分类新规落地前就完成了标品信托、服务信托、家族信托的布局，而部分信托公司仍依赖传统非标融资，转型迟缓。同时，亏损公司普遍受存量地产项目拖累，减值计提大幅增加。

行业收入分化明显

据不完全统计，2025年上半年中信信托（合并）营业收入位列第一，达到29.16亿元；英大信托、华鑫信托分别以19.41亿元和16.34亿元的营业收入分列第二、三位。

从各家信托公司情况来看，有9家信托公司营业收入超过10亿元；15家信托公司的营业收入在5-10亿元之间；23家信托公司的营业收入在1-5亿元之间。

净利润方面，英大信托上半年表现亮眼。据国网英大公告，英大信托上半年实现营业总收入19.41亿元，手续费及佣金净收入14.44亿元，利润总额17.90亿元，净利润13.62亿元。

用益信托研究院分析认为，英大信托依托国家电网股东背景，在能源、基建等领域的业务积淀深厚，形成了“产融结合”的特色标签，在行业转型过程中优势尽显。同时长期积累的产业资源与客户黏性构成业务核心壁垒，信托主业收入长期维持在较高水平，对业务转型有核心支撑作用。

另外，江苏信托营收同比增长。据江苏国信公告显示，江苏信托上半年实现营业收入16.06亿元，同比增长7.8%；手续费及佣金净收入4.24亿元。但利润指标有所下滑，利润总额15.16亿元，净利润13.98亿元，同比分别下降9.2%、10.4%。尽管利润出现回调，江苏信托仍以超13亿元净利润位列行业前列。

在手续费及佣金收入方面，上半年英大信托手续费及佣金收入位列第一，达到14.44亿元；中信信托（合并）、华鑫信托分别以10.13亿元和9.64亿元分列第二、三位。

从各家信托公司情况来看，仅有英大信托和中信信托（合并）两家信托公司的手续费及佣金收入在10亿元以上；9家信托公司的手续费及佣金收入在5-10亿元之间；31家信托公司的手续费及佣金收入在1-5亿元之间。

投资收益也成为部分信托公司的“胜负手”，有3家信托公司投资收益在10亿元以上，分别是华能信托、中信信托及江苏信托。

2024年年报显示，华能信托管理的信托资产达到超过6300亿，其中房地产类资产75.78亿，占比只有1.19%，是华能信托旗下资产运用占比最小的板块。不仅房地产占比极低，华能信托在基础产业的信托资产也仅有151.67亿，占比2.39%。用益信托研究院研报指出，这意味着近几年对信托业冲击巨大的房地产和城投类业务，在华能信托的影响，小到可以忽略。

有增就有减。另一边，一些信托公司业绩则表现欠佳。

数据显示，在52家披露中期业绩的信托公司中，百瑞信托、五矿信托在上半年出现净利润亏损。

据电投产融公告显示，截至6月30日，百瑞信托资产总额121.38亿元，负债总额1.58亿元，上半年净利润-0.25亿元。作为央企系信托公司，这是其近年来首次出现亏损。

五矿信托亏损幅度较大。据五矿资本公告，五矿信托上半年营业收入4049.78万元，手续费及佣金净收入5.56亿元，但受公允价值变动收益和投资收益拖累，最终净利润约为-2亿元。

此外，华澳信托上半年营业收入为负（-0.26亿元）。

“行业内业绩分化明显说明信托行业正处于深度调整期。”科方得智库研究负责人张新原对《华夏时报》记者表示，一方面反映出不同公司在业务转型、风险管控和创新能力上的差异，头部公司凭借成熟的业务模式和较强的主动管理能力保持领先；另一方面也表明行业监管趋严背景下，部分公司传统业务模式难以为继，导致业绩承压。

“近年来信托公司的业绩分化，是严监管背景下行业转型过程中的常态现象。”，用益信托研究员喻智在接受《华夏时报》记者采访时表示，以中信信托、英大信托、江苏信托为代表的头部机构，凭借强大的股东背景、雄厚的资本实力及广泛的客户基础，在标品信托、资产服务信托等创新业务领域具备显著竞争优势，能够较好地支撑其战略转型，从而与行业内其他机构拉开差距。

“目前监管环境依旧严格，信托行业还没有明显的企稳迹象，仅有部分公司业绩企稳，业内很多机构面临着盈利下滑甚至亏损的危机，未来差距可能将进一步加剧。”喻智进一步指出，但头部公司及积极转型的中小公司仍有机会通过聚焦标品和服务信托业务，深耕细分领域进行差异化的特色发展战略以期实现业绩企稳。

行业转型成效初显

从整体数据来看，行业转型成效已初步显现。

上半年，标品信托资产规模持续增长，成为部分公司新的业绩增长点。如华润信托、华能贵诚信托等在标品业务布局较早的公司，相关业务收入占比显著提升。

服务信托也迎来快速发展期。如中信信托中标金科股份与重庆金科的破产重整服务信托，受托规模预计超 1500 亿元，展示了信托制度在风险处置领域的独特优势。

此外，家族信托业务规模稳步增长，为高净值客户提供了更加多元化的财富传承与管理方案。

一位业内人士表示，随着监管政策持续深化，信托公司需进一步优化业务结构，强化风险管理，才能在行业分化中站稳脚跟。

在中国企业资本联盟副理事长柏文喜看来，未来信托业将呈现“强者恒强、特色者生存”的格局。

“谁能在资产服务信托、标品投资、风险化解三条赛道上跑得早、跑得专，谁就能把业绩波动转化为持续成长。”柏文喜对《华夏时报》记者表示，首先是回归信托本源，深耕资产服务信托；其次要下大力气提升主动管理能力；第三是依托股东资源做 “特色金融”；同时，加快风险出清与资产负债表修复。

张新原认为，未来信托公司需着力提升主动管理能力，包括加强投研体系建设、强化风险管控、培养复合型专业人才，同时完善全面风险管理体系、推进数字化转型，以此来提升运营效率。

复旦大学信托研究中心主任殷醒民也表示，信托业按照“三分类”进行业务转型是一个长期过程，后续的配套制度和细则将会陆续出台，旨在规范业务发展、防控风险，并进一步推动信托业在服务实体经济增长过程中实现高质量发展。

“随着新一轮科技革命和产业变革的深入发展，科技创新成为影响和改变金融行业、经济部门与社会发展格局的主导力量。信托业要学会通过通讯网络平台提供信托产品、交易信托产品和从事风险管理，不断提高信托科技成色，积极拥抱人工智能为核心的机器人系统，将在重塑金融业务过程中巩固并提升市场竞争力。”殷醒民坦言。

责任编辑：冯樱子 主编：张志伟