银河招益6个月持有混合季报解读：份额赎回近2.1万份，已实现收益降超53.97万

来源：新浪基金∞工作室

2025年第二季度，银河招益6个月持有混合基金在市场波动中展现出一系列值得关注的表现。从主要财务指标到投资策略，再到份额变动，多个维度的数据变化反映了基金在该季度的运作情况。以下将对基金2025年第二季度报告进行详细解读。

主要财务指标：多项指标呈负增长

报告期内，银河招益6个月持有混合A和C类份额多项主要财务指标表现不佳。

主要财务指标银河招益6个月持有混合A银河招益6个月持有混合C本期已实现收益（元）-538,767.85-1,009.71本期利润（元）-15,475.89加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）103,858,516.72173,244.40期末基金份额净值（元）

银河招益6个月持有混合A类份额本期已实现收益为 -538,767.85元，C类份额为 -1,009.71元，均为负值，显示出该季度基金在实现收益方面面临挑战。本期利润同样如此，A类为 -15,475.89元，C类为 -99.88元。加权平均基金份额本期利润A类和C类分别为 -0.0002元和 -0.0006元，反映出每份基金份额在该季度的盈利情况不佳。不过，期末基金资产净值A类为103,858,516.72元，C类为173,244.40元，期末基金份额净值A类为1.0385元，C类为1.0347元 ，仍保持一定水平。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比

银河招益6个月持有混合A和C在不同阶段的净值增长率与业绩比较基准收益率相比，均存在差距。

阶段银河招益6个月持有混合A银河招益6个月持有混合C净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①－③净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①－③过去三个月-0.01%0.12%1.66%0.13%-1.67%-0.07%0.12%1.66%0.13%-1.73%过去六个月-0.09%0.16%0.98%0.14%-1.07%-0.19%0.16%0.98%0.14%-1.17%过去一年1.83%0.18%6.42%0.19%-4.59%1.54%0.18%6.42%0.19%-4.88%自基金合同生效起至今3.85%0.15%10.49%0.18%-6.64%3.47%0.15%10.49%0.18%-7.02%

过去三个月，A类份额净值增长率为 -0.01%，业绩比较基准收益率为1.66%，差值达 -1.67%；C类份额净值增长率为 -0.07%，与业绩比较基准收益率差值为 -1.73%。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为3.85%，业绩比较基准收益率为10.49%，相差 -6.64%；C类份额差值更是达到 -7.02%。这表明在不同时间段内，该基金的净值增长表现落后于业绩比较基准。

投资策略与运作：应对复杂市场环境

二季度国内经济整体平稳运行，但面临超预期的关税摩擦等外部压力。国际上，特朗普政府加征对等关税政策引发全球贸易震荡，美债收益率攀升等因素影响市场。在此背景下，债券市场因关税落地、央行货币政策等因素波动，权益市场震荡收涨，可转债市场震荡上行。

基金组合纯债部分以中高评级中短久期信用债持仓为主，对超长期利率债进行灵活波段交易，保持中性杠杆水平。可转债部分以双低转债为主，辅以部分中高价优质公司可转债，行业分布较为均衡。权益部分因美国加征关税带来不确定性，保持中性偏低的权益仓位。

基金业绩表现：份额净值微涨但仍存挑战

截至报告期末，银河招益6个月持有混合A的基金份额净值为1.0385元，报告期基金份额净值增长率为 -0.01%。尽管较之前有微小增长，但结合前面的财务指标和净值表现分析，基金在该季度面临诸多挑战，后续业绩提升仍需应对市场不确定性。

基金资产组合：债券占比超八成

报告期末基金资产组合情况

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）1权益投资1,710,700.001.21其中：股票1,710,700.001.212基金投资3固定收益投资119,139,725.40其中：债券119,139,725.40资产支持证券4贵金属投资5金融衍生品投资6买入返售金融资产其中：买断式回购的买入返售金融资产7银行存款和结算备付金合计2,104,222.811.498其他资产17,952,864.029合计140,907,512.23

固定收益投资占基金总资产比例高达84.55%，金额为119,139,725.40元，其中债券投资占据全部固定收益投资。权益投资占比1.21%，金额为1,710,700.00元，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计占比1.49%，其他资产占比12.74%。可见基金资产配置以债券为主，权益投资占比较小。

股票投资组合：行业集中于少数领域

报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）A农、林、牧、渔业B采矿业608,100.000.58C制造业D电力、热力、燃气及水生产和供应业466,000.000.45E建筑业F批发和零售业G交通运输、仓储和邮政业L租赁和商务服务业M科学研究和技术服务业N水利、环境和公共设施管理业O居民服务、修理和其他服务业P教育Q卫生和社会工作R文化、体育和娱乐业S综合合计1,710,700.001.64

基金股票投资集中在采矿业和电力、热力、燃气及水生产和供应业等少数行业，采矿业公允价值为608,100.00元，占基金资产净值比例0.58%；电力、热力、燃气及水生产和供应业公允价值466,000.00元，占比0.45%，整体占基金资产净值比例为1.64%。

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1上海银行60,000636,600.000.612中国神华15,000608,100.000.583中国核电50,000466,000.000.45

前十名股票投资明细中，上海银行公允价值636,600.00元，占比0.61%；中国神华公允价值608,100.00元，占比0.58%；中国核电公允价值466,000.00元，占比0.45%，投资较为集中。

开放式基金份额变动：C类份额赎回近2.1万份

项目银河招益6个月持有混合A银河招益6个月持有混合C报告期期初基金份额总额100,008,422.03188,562.98报告期期间基金总申购份额减:报告期期间基金总赎回份额21,152.49报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）报告期期末基金份额总额100,008,686.43167,429.83

银河招益6个月持有混合A类份额报告期期初为100,008,422.03份，期末为100,008,686.43份，变动较小。而C类份额期初188,562.98份，期间总申购份额19.34份，总赎回份额21,152.49份，期末降至167,429.83份，赎回份额近2.1万份，显示出部分投资者对C类份额的减持。

综合来看，银河招益6个月持有混合基金在2025年第二季度面临已实现收益下降、净值增长跑输业绩比较基准等挑战，尽管资产配置以稳健的债券为主，但权益市场的不确定性仍对基金业绩产生影响。同时，C类份额的赎回情况也反映出部分投资者的信心波动。投资者在关注该基金时，需密切留意市场动态以及基金投资策略的调整，谨慎做出投资决策。

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