上海
近日，奥克斯电气有限公司（简称“奥克斯”）再次向港交所递交更新后的H股发行上市申请，中金公司为独家保荐人。
据了解，这是奥克斯继其于2025年1月15日递表失效后的再一次申请。早在2016年，奥克斯附属公司宁波奥克斯电气，曾于2016年1月15日在新三板挂牌，此后在20217年1月摘牌。
2016年12月，宁波奥克斯电气曾计划申请筹备A股上市，并于2018年10月开始进行上市辅导，于2023年6月上市辅导完成，不过最终因A股上市时间表的不确定性，集团决定寻求港交所上市。
公开资料显示，奥克斯成立于1994年，是一家集高质量家用和中央空调设计、研发、生产、销售及服务于一体的专业化空调提供商。公司的收入主要来自产品销售，包括家用空调及中央空调，另外部分收入来自原材料销售、品牌授权费及物业租赁等其他业务。
根据弗若斯特沙利文统计，2024年，按销量计算，公司是全球第五大空调提供商，市场份额达7.1%。
业绩表现上，2022年至205年一季度，奥克斯公司收入分别为195.28亿元、248.32亿元、297.59亿元和93.52亿元，期内利润分别为14.42亿元、24.87亿元、29.1亿元和9.25亿元。
2023年和2024年营收同比分别增长27.2%和19.8%；2023年和2024年净利润同比分别增长72.5%和17.0%。2025年第一季度，奥克斯营收同比增长27%；净利润同比增长23%。
具体来看，奥克斯的主要收入来自家用空调，其中2025年前3个月家用空调收入83.76亿，占比89.5%，挂机贡献收入70.8亿元，占营收比例75.7%；自柜机收入11.35亿，占营收比例为12.1%。
截至2025年3月31日，奥克斯持有的现金及现金等价物为31.24亿元。
值得注意的是，2022年至2025年一季度，奥克斯的负债一直高居不下。数据显示，报告期内，奥克斯资产负债率分别为88.3%、78.8%、84.1%和82.5%；同期流动负债净额分别为31.9亿元、20.29亿元、24.70亿元及7.9亿元。
在如此高的负债率之下，奥克斯却在上市之前进行了大笔分红。据了解，2024年，奥克斯使用现金及银行结余向股东宣派一次性股息37.94亿元，占2022年至2024年净利润总和的55%。
IPO前，奥克斯控股持股为96.36%，HeCe持股为1.77%，HeTu持股为0.82%，HeChang持股为0.69%，HeYao持股为0.36%。
奥克斯控股的大股东是郑坚江，其持有奥克斯控股85%股权，何锡万持股为5%，郑江持股为10%。郑坚江为郑江之兄，何锡万为郑坚江的内兄。
从股权架构来看，郑坚江家族的奥克斯控股控制着奥克斯约96.36%投票权，是一家典型家族控制企业。
在2024年的大比例分红中，其中郑坚江家族分得36.56亿元，成为分红最大受益者。此举也被外界质疑为“抽血式分红”。
此外，奥克斯的关联交易也值得关注。招股书披露，奥克斯与郑坚江亲属控股企业，如（龙之丞、嘉汇凯等的采购额两年九个月达5.7亿元。经销商富诺暖通也由郑氏亲属持股50%，编织出紧密的利益网。
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