上海
这一波，A股真的强得陌生，几次晃晃悠悠，最后都站稳了3500。不过，由于之前三年实在过得太惨，不少人心里越来越没底，恐高啊。
万一这就到头了怎么办？
你看大家对牛市，都不敢做大梦了，疯牛才3800点。要知道原来肯定6000点起步，高了就上万点。
这届股民、基民都没想象力啊。
回过头来，站上3500点了，该怎么办呢？
这就像你在十字路口等红绿灯，绿灯亮了，有人立马冲过去，有人还在犹豫，有人干脆倒退。
在讲操作之前要搞清楚，当前这个时点，我们面临什么？
先说说现在的大环境。
现在市场最大的特点是又回到“事件驱动”了。
什么意思呢？
就是各种消息、政策、突发事件对市场的影响变大了，而基本面的影响反而被短期化了。
你想想，特朗普那边时不时来个关税威胁，国内出个反内卷会议或文件，黄皮衣来国内讲个话，还夹杂着各种瓜和小作文。
这种环境下，投资就变得像开车一样，不能只看导航规划的路线，还得随时准备应对突发状况。
特别是海外的情况，特朗普的关税大棒又举起来了，这次说要对墨西哥、欧盟征收30%的关税，对日韩征收25%-40%的关税。虽然市场已经有了TACO预期，但这种不确定性就像头上悬着一把剑，随时可能掉下来。
回到我们最关心的A股，现在有两个变化值得关注。
首先是“反内卷”政策开始发力。
昨天华创有个报告挺有意思，选择上市公司中“行业内亏损企业亏损额/（亏损企业亏损额+盈利企业盈利额）”作为压力指数，定量的衡量供给侧改革的压力。
可以看到，整体的压力指数还没到2015年水平，但是也在高位。
所以就像之前和大家聊过的《》，这次的反内卷和之前的供给侧改革不一样。不会快速、行政性的去产能。
再横向看，煤炭、光伏等行业确实压力较大，也先反内卷了。
从投资角度看，对一些受困于价格战的行业是个好消息。
黑色系商品价格已经开始底部反弹，这说明政策效果开始显现。对于那些龙头企业来说，这更是个利好——它们本来就有规模优势，现在政策还帮它们稳定了价格，盈利能力自然就上来了。
其次是结构性机会在增加。
现在的A股就像一个大商场，虽然整体客流量还不错，但不同店铺的生意差别很大。汽车、煤炭、半导体这些板块，成交量有序放大，说明资金在有选择地进入。
这种结构性行情，对于会选股的投资者来说，反而是机会。
面对这种复杂的环境，投资策略确实需要调整。
我觉得有两个关键点。
第一，要学会右侧交易。
现在市场情绪化特征明显，往往会出现过度反应，盘中时不时会出现急跌。
这就需要你有足够的耐心和定力，不能被短期波动吓跑，让手里的盈利跑一阵，等真正趋势转变了再跑。
不然，在牛市里很容易卖飞，然后忍不住追涨，成本自然抬高。
第二，要多关注一些指标。
比如，昨天的朋友问我医药、中概要不要跑，我的建议就是微观上多看看这些行业主题的估值有没有过热，宏观是关注股债性价比这样的指标，整体有没有过热。
这些客观的指标，冷冰冰，不会带情绪，更能看清方向。
接下来还有几个时点需要重点关注。
一是7月份的重要会议。这通常是政策风向标，会对下半年的投资环境产生重要影响。如果政策力度超预期，市场可能会有一波行情；如果政策比较温和，那就要做好震荡的准备。
二是业绩披露期。现在A股站稳3500点，但能不能继续向上，最终还是要看企业的真实盈利能力。那些能够在复杂环境中保持盈利增长的公司，才是真正的好标的。
三是海外政策的变化。特朗普的关税政策虽然有TACO预期，但也不能完全掉以轻心。如果真的大幅加征关税，对全球经济的冲击会很大，A股也难以独善其身。
站稳3500点只是一个开始，后面的路怎么走，还要看各种因素的博弈结果。政策会不会超预期，企业盈利能不能跟上，海外会不会有新的幺蛾子，这些都会影响市场的方向。
不过有一点是肯定的——现在的A股比去年那会儿肯定要好很多。至少政策面在改善，流动性也没那么紧张，结构性机会也在增加。
对于咱们来说，这个时候不用过分纠结，赚钱了总是好的。
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