创纪录！全球VLCC运力疯狂涌入这一航线...

巴西至中国原油运输重塑全球VLCC运力格局

2025年第二季度，巴西至中国原油航线的运输量刷新历史纪录。据希腊领先船舶数据平台Signal Ocean统计，第二季度巴西向中国出口的原油总量达9360万桶，环比增长53%，同比增幅更高达60%，相当于每月运输约3120万桶原油。

这些原油几乎全部依赖超大型油轮（VLCC）完成运输，这体现出中巴之间能源合作日益紧密，也揭示了这条航线在全球VLCC市场中的占比激增。根据Signal Ocean的数据显示，自2025年3月以来，该航线的七日平均“原油吨海里”（dirty tonne-miles）已突破20亿吨·海里，较2023年增长约10亿吨·海里。

阿布扎比港口集团（AD Ports Group）战略与市场情报高级经理Pratik Singh指出，中巴航线就像是“运力黑洞”一般，往返一趟运输时间需要100天，随着该航线日益繁忙，全球VLCC运力正被显著锁定。

AD Ports Group战略与市场情报高级经理Pratik Singh

巴西—中国运输对VLCC运力的实际占用

Pratik Singh表示：如果以每艘VLCC平均载运约200万桶原油测算，为完成每月超过3,100万桶的运输任务，该航线每月至少需要15至16艘VLCC执行中巴航线原油装运任务。考虑到往返航程约为100天，一艘VLCC在理想状态下一年最多可完成约3.65个往返航次。如果100%利用率，每年大约需要51至52艘VLCC来维持这一航线的运输需求

然而，这还是理想化状态，若考虑实际情况，3.65个航次完全不可能实现。

Pratik表示：在实际运营中，VLCC可能因港口拥堵、船舶维护、气候干扰、引航等待等原因造成时间损耗，因此，行业普遍将VLCC的年利用率设定在90%左右。

基于这一假设，要维持当前的运输频率，该航线将持续占用约57至58艘VLCC长期运行，占全球VLCC船队的5%至6%。这意味着一个航线方向上的结构性需求，正在对大西洋地区乃至全球VLCC运力造成系统性紧缩。

运力紧张推高运价水平

运输需求的激增已开始反映在市场价格上。2025年4月，美国湾至中国的VLCC运输费用一度达到860万美元/航次的高位，尽管随后有所回落，在6月降至590万美元/航次，但仍高于季节性均值。这一运价曲线，与巴西—中国航线运力需求的上扬趋势高度契合。

据波交所为信德海事提供数据显示，目前7月11日，美国湾-中国航线运费经历6月回落后，再次反弹，为35077美元/天。由于美国湾-中国航线的运价与中巴航线相当吻合，也侧面反映了中巴航线运价的增长。

中国采购带来的运力结构变革

包括Pratik，Tankers International的CEO等多位油轮专家表示：推动这一趋势的根本动力，来自中国原油采购结构的深层变化。

在面临国际制裁风险和地缘政治不确定性的背景下，中国原油进口策略更加重视“远距离、低干预”的来源国，巴西成为典型代表。此外，2025年第一季度全球油价回落，为中国提供了战略原油储备补库的窗口期，也促使“地炼”企业重启采购。

山东省多个独立炼厂在进口配额放宽、加工利润改善的基础上，采购活跃度明显回升。与此同时，巴西国家石油公司（Petrobras）与中国买家（包括联合石化和中化）之间的现货与长期合同安排也不断强化，进一步推动运输需求向长期稳定发展演变。

Tankers International在最新一期分析报告明确指出：“中国仍然是VLCC这一细分领域的主要推动力。

展望未来，随着以上所述因素叠加，未来几个月 VLCC 市场将呈积极发展轨迹。

VLCC运力需求增长带来多艘船舶订单

据信德海事此前文章指出，多家船东看好未来VLCC市场，正在考虑下单造船。

据克拉克森数据显示，今年总计下单了10艘VLCC。其中Pan Ocean 2艘；Idemitsu Tanker 2艘；Advantage Tankers 2艘；NYK Line 1艘；Capital Ship Mgmt 2艘；Hanwha Shipping 1艘。

最新消息，Petrobras正通过旗下航运子公司Transpetro深化对华合作。除了扩大原油销售与运输安排外，Petrobras也在推进船队现代化，计划在2030年前建造25艘新船，并已与中国船厂签署初步合作协议。这种战略上的互补与协同，标志着中巴之间从资源贸易到产业链合作的深化。

运力结构性改变已成定局

Pratik Singh特别强调，尽管未来一个季度可能受配额调整、炼厂检修、库存节奏等因素影响，运输节奏有所放缓，但该航线“套牢”运力的结构性效应已成定局。在当前的运力框架下，超过50艘VLCC被长期占用，将持续推高其他航线的运力成本，改变全球船舶调配策略。

Singh表示，这已不仅是一次区域性的贸易增长，而是一种新的运力吸纳机制的形成。中远程航线之间的相对成本差异将进一步扩大，迫使航运公司和租家重新评估全球部署策略。VLCC市场正在进入一个“被拉长的周期”，航程更远、周转更慢、运力更紧的现实，或将成为常态。

从一条航线的兴起，到一类船型运力结构的重新洗牌，巴西至中国的原油运输正以其罕见的速度和规模深刻影响着全球VLCC市场的运作逻辑。

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