基金二季报陆续发布 基金经理直言：科技投资的情绪更像是多巴胺，短期波动大

　　中国网财经7月17日讯(记者 张明江) 2025年公募基金二季报陆续发布，截至目前，中欧基金、永赢基金、德邦基金等多家基金公司已陆续发布旗下部分基金二季报，其中包括多只绩优基金。

　　同花顺iFinD数据显示，截至目前，几家基金公司旗下已有400多只(A/C/D/E类份额分开计算)发布二季报，合计盈利89.63亿元。数据显示，已发布二季报的400余只基金二季度份额净增691.43亿份，其中短债基金和二级债基份额增加最多。

　　仓位方面，已发布二季报的几只普通股票型基金平均仓位85.58%，几只基金一季度末仓位89.57%，平均仓位略低于一季度末。混合型基金方面，已发布二季报的多只混合型基金二季度末平均仓位81.55%，混合型基金平均仓位81.35%，与一季度末持平。

　　截至目前，中欧基金、永赢基金旗下多只绩优权益类基金已发布二季报，其中包括永赢先进制造智选混合等基金，二季报显示，科技、医药和新兴消费是主要配置方向，也有基金经理对于当下科技投资热潮发表了自己的看法。

　　永赢先进制造智选混合基金经理在二季报中表示，展望三季度，我们重点关注两个方面，一是核心机器人公司的量产定型节奏，下半年能陆续看到产业链的量产开启。二是国内对于机器人行业的政策支持力度，对于机器人这种新兴行业，早期的大力支持有利于形成先发优势。选股方面，主要布局传统主业优质、具有技术壁垒、具有清晰战略规划、具有供应链优势的相关机器人产业链公司。人形机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止是1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及到多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的,如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大方向。

　　中欧智能制造混合基金经理在二季报中表示，科技投资的情绪更像是多巴胺，短期波动大，且每一轮催化超预期的要求都会越来越高，如果沉迷于追寻催化和情绪变化，容易让自己迷失在一个个辩证真伪的单体事件里，而忽略产业趋势和公司价值。AI推理进入新阶段，推理模型的模型维度、模型记忆、推理速度和推理成本都是产业创新的方向，在这四个维度踏实努力做好产品的公司有机会迎来自己的高光时刻。我们看到中国企业在智能汽车、先进制程、自研芯片IP、下一代智能终端等高技术附加值领域都实现了技术突破和赶超，除了台前的中国品牌，幕后的产业链也在各个细分领域积极突围，认真踏实地打好科技基石，这是坚守产业趋势、铸造公司价值的核心。

　　除科技投资外，医药板块是二季度另一个核心配置方向。永赢新兴消费智选混合基金经理在二季报中表示，医药方面，用药安全与医药产业的健康发展亦逐步成为社会与医保关注的重点，医保开始对创新药的支持力度明显增强。同时，在供给端来看，国内第一批生物医药公司经过10多年的创业周期之后，普遍进入产品收获期，代表性公司有望在25-26年进入盈利拐点；同时，中国部分新药已具备全球竞争力且成为海外MNC巨头采购的重要方向，我们认为创新药有望成为未来几年重要的主线性投资机会。虽然创新药板块在二季度涨幅较大，但相关公司的长期空间依然较大，我们继续看好创新药板块的优质公司。

　　对于新兴消费领域，永赢新兴消费智选混合基金经理在二季报中表示，在新兴消费领域，潮玩类龙头公司在欧美市场处于爆发增长初期，考虑欧美市场的支付能力较高，估计其增长的空间与确定性仍然较高，我们仍然对其保持积极地关注。在汽车领域，低端纯电依靠性价比优势完成对燃油车的大幅替代，但随着充电技术的进步与超充网络的完善，高端纯电预计将迎来快速的发展周期；同时，智能驾驶技术已经进入明显改善驾驶者体验阶段，预计高端纯电领域有望迎来加速替代。

　　中欧品质消费股票基金经理在二季报中表示，展望未来，世界格局依然存在较大不确定性，国内经济可能经历一段时间的低迷，但在此背景下，海内外流动性较为充裕，财政政策较为积极，我们依然看好资本市场的繁荣，结构性机会更大。对于消费而言，过去一年新老消费冰火两重天，以潮玩、美容护理、新零售为代表的新消费受到市场青睐，本质上是消费品在供给端发生了较大变化，优秀的企业通过不断创新产品和服务来提高竞争力，以优质供给创造新的需求，我们后续依然看好新消费的持续增长。对于以白酒为代表的老消费，由于其跟宏观经济相关性比较大，目前依然处于基本面磨底的阶段，但对于一些具有良好的商业模式使其能够穿越周期，能够不断产生自由现金流的企业，我们仍会长期持有。