近日,塔斯汀进行了一系列股权变更和注册资本增加的动作,或为其筹备上市中架构重组的一部分。
塔斯汀方面对此回应称,这些只是“正常工商变更,旨在支持公司长期战略发展”, 但并未明确否认正在筹备上市的传闻。
重组股权架构,或为赴港上市铺路
6月上旬,塔斯汀增加了注册资本1.17亿元,注册资本从103万元增至1.18亿元,企业类型从有限责任公司(自然人投资或控股)变更为有限责任公司(外商投资、非独资),同时新引进一名股东YAHUIHU。
6月中旬,塔斯汀的所有原股东,即福建兆乘塔餐饮管理合伙企业(83.1258%)、魏友纯(5.7735%)、福州高新区聚堡塔餐饮管理合伙企业(5.6292%)、福建齐凌塔餐饮管理合伙企业(4.4715%)和YAHUIHU(1%)集体退出,由成立于今年2月的香港公司Tasting (HK) Holdings Limited接手全部股权;企业类型从有限责任公司(外商投资、非独资)变更为有限责任公司(港澳台法人独资)。
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Tasiting (HK) Holdings Limited于今年2月22日注册,魏友纯为公司唯一董事,公司由注册在开曼群岛的TASITING HOLDINGS LIMITED全资持有。
6月18日,注册资本由103万元增至1.18亿元,增幅约114倍。在港股IPO实践中,境外主体100%控股并同步完成大额增资,是境内运营实体赴港上市前的常见VIE或红筹架构调整。
门店狂奔:9600家背后的“蜜雪冰城”模型
和蜜雪冰城一样,这家卖“中式汉堡”的企业实际赚的是加盟商的钱,《定焦》曾报道,塔斯汀2022年2亿的利润中主要是加盟费和营业额的抽成。
根据窄门餐眼数据,2022-2024年,塔斯汀的开店数分别为2315、3769和2338家。截至6月11日,塔斯汀今年开出828家门店,目前在29个省份310个城市中有9600家在营门店。
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横向对比,2022年至2024年,蜜雪冰城母公司蜜雪集团(02097.HK)门店总数分别为28983家、37565家与46479家,塔斯汀的扩张逻辑同样采用“低门槛加盟+高周转小店”模型:
l 单店面积60-80㎡,投资门槛45万元(加盟费3.98万元、保证金2万元、装修及设备约39万元);
l 客单价15-20元,SKU集中在12-14款现烤堡;
l 总部统一采购面粉、鸡肉,门店日销200-250份即可盈亏平衡。
高密度、低客单、快回本,使塔斯汀被业内称为“汉堡届的蜜雪冰城”。
鉴于上市首日蜜雪集团股价收盘涨43.21%,塔斯汀IPO值得期待。
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