传塔斯汀筹备港股IPO，汉堡届的蜜雪冰城要来了！

近日，塔斯汀进行了一系列股权变更和注册资本增加的动作，或为其筹备上市中架构重组的一部分。

塔斯汀方面对此回应称，这些只是“正常工商变更，旨在支持公司长期战略发展”， 但并未明确否认正在筹备上市的传闻。

重组股权架构，或为赴港上市铺路

6月上旬，塔斯汀增加了注册资本1.17亿元，注册资本从103万元增至1.18亿元，企业类型从有限责任公司（自然人投资或控股）变更为有限责任公司（外商投资、非独资），同时新引进一名股东YAHUIHU。

6月中旬，塔斯汀的所有原股东，即福建兆乘塔餐饮管理合伙企业(83.1258%)、魏友纯(5.7735%)、福州高新区聚堡塔餐饮管理合伙企业(5.6292%)、福建齐凌塔餐饮管理合伙企业(4.4715%)和YAHUIHU(1%)集体退出，由成立于今年2月的香港公司Tasting (HK) Holdings Limited接手全部股权；企业类型从有限责任公司（外商投资、非独资）变更为有限责任公司（港澳台法人独资）。

Tasiting (HK) Holdings Limited于今年2月22日注册，魏友纯为公司唯一董事，公司由注册在开曼群岛的TASITING HOLDINGS LIMITED全资持有。

6月18日，注册资本由103万元增至1.18亿元，增幅约114倍。在港股IPO实践中，境外主体100%控股并同步完成大额增资，是境内运营实体赴港上市前的常见VIE或红筹架构调整。

门店狂奔：9600家背后的“蜜雪冰城”模型

和蜜雪冰城一样，这家卖“中式汉堡”的企业实际赚的是加盟商的钱，《定焦》曾报道，塔斯汀2022年2亿的利润中主要是加盟费和营业额的抽成。

根据窄门餐眼数据，2022-2024年，塔斯汀的开店数分别为2315、3769和2338家。截至6月11日，塔斯汀今年开出828家门店，目前在29个省份310个城市中有9600家在营门店。

横向对比，2022年至2024年，蜜雪冰城母公司蜜雪集团（02097.HK）门店总数分别为28983家、37565家与46479家，塔斯汀的扩张逻辑同样采用“低门槛加盟＋高周转小店”模型：

l 单店面积60-80㎡，投资门槛45万元（加盟费3.98万元、保证金2万元、装修及设备约39万元）；

l 客单价15-20元，SKU集中在12-14款现烤堡；

l 总部统一采购面粉、鸡肉，门店日销200-250份即可盈亏平衡。

高密度、低客单、快回本，使塔斯汀被业内称为“汉堡届的蜜雪冰城”。

鉴于上市首日蜜雪集团股价收盘涨43.21%，塔斯汀IPO值得期待。

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