宗庆后的家族财富布局

一、

家族离岸公司的早期布局

上世纪末，政策允许个人将人民币兑换成美元，转至百慕大、开曼、英属维尔京群岛等税收洼地成立离岸公司，再返程投资成为外商投资企业。

早在1998年，宗庆后家族就敏锐地抓住这一政策机遇，在英属维尔京群岛等地注册了若干家离岸公司。杜建英控制的英属维尔京群岛离岸公司荣泰，其名字也出现在深圳娃哈哈荣泰实业有限公司中。

宗庆后家族通过维尔金荣泰返程投资，涉足大量娃哈哈食品和饮料公司，并开展集团代工业务，这些企业在资本圈被统称为“荣泰系”。同时，杜建英在境内成立三捷投资集团，即资本所说的“三捷系”，广泛参股生物制药和文化教育领域的2万多家企业。

2003年，宗庆后考虑家族平衡，为女儿宗馥莉在维尔京成立了恒枫企业离岸公司。恒枫返程全资控股宏胜饮料集团，形成资本圈的“宏胜系”。“宏盛系”不仅为娃哈哈集团代工，还涉足果汁饮料业务。这个我在去年的《宗馥莉终究还是赢了》里已经说过。

宗馥莉同样在境内外布局，设立了包括杭州娃哈哈宏振投资有限公司在内的“宏振系”，个人直接和间接参股5000多家企业。至此，杜建英有境内的“三杰系”和境外的“荣泰系”，宗馥莉有境内的“宏振系”和境外的“宏胜系”。

二、

离岸信托的设立与资金运作

2003年，宗庆后在香港汇丰银行设立了离岸信托。然而，大陆实行外汇管制，资金不能随意进出。此时，杜建英的“荣泰系”和宗馥莉的“宏胜系”发挥了关键作用。这些英属维尔京群岛返程投资的公司，凭借为娃哈哈做代工或自主生产销售果汁、牛奶饮料等业务获取利润。

以南京娃哈哈饮料有限公司为例，假设公司一年盈利一亿，缴纳25%即2500万的企业所得税后，剩余7500万用于分红。其中占股60%的境外维尔京的荣泰可获得4500万人民币，这笔钱可名正言顺地换成美元，报备监管部门后转到境外账户。一旦资金到达境外，再转至香港家族信托就几乎不受监管。

在宗庆后生前，家族通过“荣泰系”和“宏胜系”持续为信托注入资金，经过20多年的积累，到2024年年初，家族信托累积了18亿美金，但距离原定的21亿美金还差3亿。

三、

家族纷争与财富格局

2024年宗庆后离世后，宗馥莉接管企业，她大刀阔斧地关停了杜建英“荣泰系”的18家工厂。这一举措使得“荣泰系”无法再为信托基金提供分红资金，宗馥莉大概率也不会让维尔金的恒枫继续给信托注资。更让杜建英难以接受的是，宗馥莉以越南工厂设备尾款的名义从信托基金中划走110万美金。尽管这110万在18亿美金中只是小数目，但却引发了家族内部的矛盾，豪门恩怨自此升级。

纵观娃哈哈集团，在这场财富布局中，集团公司似乎成了“吉祥物”。2008年到2022年十几年间都未分红，虽掌握娃哈哈注册商标，但与杜建英关联的2万多家企业以及宗馥莉关联的5000多家企业相比，掌控的资源相形见绌

过去，富豪们通过这种离岸公司和信托的方式可以免掉20%的分红所得个税，但从今年开始，税务总局加强了CRS的数据交换，有海外金融资产的人必须主动申报纳税，财富运作的监管环境已发生变化。不过专业的人干专业的事情，信托永远是这些民营企业家们最后一道防线。