北京
中经记者 陈婷 赵毅 深圳报道
7月14日晚间，万科（000002.SZ）发布2025年半年度业绩预告。上半年，万科净利润将亏损100亿—120亿元，扣非净利润亏损95亿—115亿元，亏损主要原因包括房地产开发项目结算规模显著下降，毛利率仍处低位；结合行业、市场和经营环境变化，考虑到业务风险敞口升高，新增计提了资产减值；部分大宗资产交易和股权交易价格低于账面值。
万科方面对《中国经营报》记者表示，今年上半年，自充实经营管理力量、多方表态积极支持以来，万科全力以赴，实现了队伍稳定、财务稳定和生产经营稳定，改革化险取得积极成果。
报告期内，万科实现销售金额691.1亿元，回款率超过100%，实现大宗交易签约金额64.3亿元。公司继续获得各类金融机构支持，加快债务风险化解，上半年合并报表范围内新增融资和再融资249亿元（不含股东借款），顺利完成164.9亿元公开债务偿还，2027年之前已无境外公开债到期。
改革化险
对于业绩亏损，万科在公告中表达了歉意，并表示将全力以赴推进经营改善，通过战略聚焦、经营提振、管理提升、科技赋能、融合发展等措施，推动业务布局优化和结构调整，促进开发业务回归良性循环，经营服务业务稳步增长，加快构建适应房地产新模式的核心能力，持续为客户提供“好房子”“好服务”“好社区”，推动公司重归健康发展的轨道。
有业内人士认为，自今年年初充实管理力量、多方表态支持以来，万科的积极变化市场有目共睹。
公告显示，报告期内，万科保持生产经营稳定，按期保质完成超4.5万套房的交付。通过存量盘活回款57.5亿元，并以盘活模式新增获取项目3个，自2023年以来公司已累计盘活项目64个，涉及可售货值约785亿元；经营服务类业务整体保持增长势头，经营效益在行业细分领域保持前列。
记者获悉，上半年，万科在上海、杭州、天津等地项目开盘去化率超80%。其中，据克而瑞统计，广州理想花地项目于今年一季度实现销售金额10.5亿元，位居全市成交金额排行第二，成交套数和成交金额在其所在荔湾区均排名第一。
与此同时，借助各类支持性政策，万科形成可存量盘活的系统性打法，优化资源结构，补充储备资源，并通过盘活资源累计实现新增销售超200亿元。
经营服务业务方面，上半年，万科长租公寓业务出租率超93%，整体GOP（经营毛利）利润率持续保持近90%；物业在业内率先推出的弹性定价体系服务模式获得市场认可；商业业务客流、销售稳步增长，并已为GIC、黑石等知名机构业主提供商业轻资产运营服务；物流业务出租率行业领先，并以高于行业的服务标准和一体化供应链服务获得知名客户认可。此外，万科加快建设包括资产证券化在内的资产退出渠道。上半年，Pre-REIT基金再次取得进展，万科与中信等知名机构携手成立了万新金石（厦门）住房租赁基金，收购泊寓旗下项目，推动业务由重变轻。
大股东“造血式”支持
万科改革化险稳步推进，融合发展也取得积极进展。
此前，万科管理层在股东会上表示，将进一步加强与大股东深圳市地铁集团有限公司（以下简称“深铁集团”）的融合发展，发挥好双方资源禀赋，形成多元场景、多业态复合的城市服务新生态。
继二季度万科与深铁集团在长租公寓领域开展战略合作后，近日，万科与深铁集团上线了全球首例由“机器人自主搭乘地铁为商家配送货”的试点合作，即在深圳地铁2号线湾厦站，由万科旗下万纬物流集成研发的机器人利用地铁的空闲时间段满载补给商品，自行搭乘地铁，自主规划最优搭乘线路，为湾厦站及线上其他站内7-Eleven门店配送货。
万科方面表示，此次试点合作将显著提升配送效率，将科技有效应用于民生。“此次试点只是起点，随着试点技术的逐步成熟，未来将有望推广至更多的地铁商家。面向未来，除了‘轨道+物流’的业务模式外，深铁集团与万纬物流还将基于地铁车站、车辆段等深铁优质资源，拓展更多城市物流配送模式。如深圳地铁、万纬物流与通力电梯的三方合作，将建立华南物流配送中心业务。”
值得注意的是，今年以来，万科已从深铁集团累计获得借款超200亿元。业内人士分析指出，大股东不仅以真金白银支持万科改革化险，更通过融合发展进行“造血式”支持，相信在自身努力和各方支持下，以时间换空间，万科将逐步回到健康发展轨道。
（编辑：赵毅 审核：童海华 校对：翟军）
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