增配中国！200万亿全球主权投资机构重磅调查

【导读】7月14日发布的《景顺全球主权资产管理研究》显示，全球主权投资机构对中国市场的兴趣显著提升

中国基金报记者 吴娟娟

7月14日，美国资产管理巨头景顺发布的《全球主权资产管理研究》显示，全球主权投资机构对中国市场的兴趣上升，多数主权投资机构计划未来五年增加对中国市场的配置。主权投资机构认可中国的科技创新能力，并认为在绿色转型领域中国是名副其实的领导者。

一家中东主权财富基金说：“在清洁能源和绿色技术方面，没有国家能与中国匹敌。中国将在未来几十年主导太阳能、风能、电动汽车和电池市场。”

景顺为全球知名的独立资产管理公司。截至2025年3月31日，其管理规模达1.8万亿美元，在20多个国家设有办事处。

这是景顺第13年发布全球主权资产管理研究报告，相关调查于2025年1月—2025年3月间开展，覆盖141家全球主权投资机构，包括58家中央银行和83家主权财富基金，合计管理规模达27万亿美元（约合193.51万亿元人民币）。今年的调查结果显示，59%的受访者表示，未来五年将增加对中国市场的配置。

73%的北美主权财富基金认为未来5年将增加对中国的配置

今年研究报告的一大亮点是，主权投资机构对中国的兴趣复苏。

例如，不少主权财富基金认为有充分理由看多中国，包括中国拥有具吸引力的本地回报、中国可提供多元化收益来源以及中国在关键技术领域崛起。

“我们的重点正转向中国的创新驱动型行业。我们将此视为在未来有望形成全球领导地位的领域建立敞口的机会。”一位中东投资者指出。

59%的受访主权财富基金将中国列为首要优先（High Priority）或比较优先（Moderate Priority）的市场。

未来配置计划方面，来自北美地区的主权财富基金中73%认为未来5年将增加对中国的配置，20%认为未来5年对中国的配置将维持不变，剩余7%认为未来5年对中国的配置将减少。来自亚太地区的主权财富基金中88%认为未来5年将增加对中国的配置，12%认为未来5年对中国的配置将维持不变。

调查结果显示，与以往相比，今年全球主权投资机构的态度更加审慎，也更聚焦特定行业。例如，全球主权投资机构锁定中国有望实现全球领导地位的领域。在他们看来，这些领域既有市场动力支撑，也有战略政策支持。

而在半导体、云计算、人工智能、电动汽车和可再生能源基础设施等领域，主权财富基金越来越将中国视为全球领导者。

一家中东主权财富基金说：“在清洁能源和绿色技术方面，没有国家能与中国匹敌。中国将在未来几十年主导太阳能、风能、电动汽车和电池市场。”

一家亚太地区的主权财富基金表示：“在半导体、云计算和人工智能方面，考虑到相关行业可获得的资源和政策支持，中国在这些方面缩小与美国的差距只是时间问题。”

被问到“未来3—5年中国最具吸引力的行业”时，89%的受访主权财富基金提到数字技术和软件，70%的受访主权财富基金提到高端制造和自动化，70%的受访主权财富基金提到清洁能源和绿色技术，48%的受访主权财富基金提到医疗健康和生物技术。

景顺亚洲（日本除外）首席执行官Martin Franc表示，中国在主要科技领域的创新能力越来越令人信服，吸引投资者争相投资。全球投资者正将中国投资视为其资产配置的重要支柱，以实现其投资组合目标。

47%的央行预计将在未来三年增加黄金配置

此外，今年调查的另一项关注度极高的发现事关黄金。地缘政治不稳定性抬升，发达国家财政不确定性凸显，各大央行正在调整储备管理框架。64%的受访央行计划在未来两年内增加黄金储备，这一比例高于2024年的53%。

资产配置方面，47%的央行预计将在未来三年增加黄金配置。黄金越来越被视为一种战略性对冲工具，用于对冲美国债务水平上升、货币储备武器化及全球分化等风险。

尽管多元化仍是大多数央行的长期优先事项，但多数央行认为以另一种货币取代美元成为储备货币的愿景仍相对遥远。2024年的调查显示，54%的受访央行认为，要出现可靠的美元替代品，需要超过20年的时间；而2025年，这一比例上升至78%。

编辑：江右

校对：王玥

制作：小茉

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