星展银行：全球央行狂囤黄金 年内金价直逼3765美元

21世纪经济报道记者 孙迟悦 香港报道

7月14日，在“2025第三季度星展银行投资总监办公室洞察”发布会上，星展银行首席投资总监侯伟福表示，星展银行在2025年内持续看好另类资产投资市场，尤其是黄金市场和收益型私募资产市场，并将2024年第四季度黄金的目标价格定为3765美元/盎司。

据新华社消息，美国总统特朗普在美国时间7月7日表示，将从8月1日起分别对来自日本、韩国等14个国家的进口产品征收25%至40%不等的关税。在新的关税举措出台前，7月8日凌晨，伦敦现货黄金价格一度跌破3300美元/盎司，较4月下旬的历史高点下跌约200美元。

截至7月14日17时，黄金价格有所回升，现货价格报3365美元/盎司。

全球央行仍持续加仓黄金，7月4日，世界黄金协会发布最新数据显示，5月份全球央行净购入20吨黄金。7月7日，中国国家外汇管理局发布数据显示，截至6月底，中国官方黄金储备为7390万盎司，对比5月数据增加了7万盎司。

侯伟福对21世纪经济报道记者表示，全球央行在过去3年的购金量已超过此前10年总和，但黄金在官方储备中的占比仍低于历史均值，如果美元及实际利率继续回落，金价上行空间将大于下行的风险。

宏观层面，侯伟福表示，目前全球贸易的不确定性升高，亚特兰大联储GDP预测在三个月内由约-3%升至约+3%，DBS预计6–12个月内，全球经济增长仍将放缓，美联储将追随欧洲、瑞士等央行进入宽松周期，届时2019年的降息行情将有可能“重新上演”。

据悉，此前，美国亚特兰大联储2025年第一季度GDP预测曾由-1.5%跌至-2.8%，而在2025年的第二季度，美国亚特兰大联储GDP预测调整至2.6%。

侯伟福表示，鉴于投资者对多个主要投资市场的财政前景感到担忧，加上考虑到通胀的黏性，星展银行将发达市场政府债券的评级下调至中性。在公司债券部分，侯伟福则表示，星展银行维持对A/BBB级优质债券的看好态度，并建议投资者在公司债部分采取杠铃式存续期间策略，即配置2-3年期和7-10年期的投资级债券。

在股票市场层面，侯伟福表示，星展银行在2025年剩余时间内看好欧洲股市；此外，亚洲（除日本市场外）股票市场仍然具有深度投资价值，因为其市盈率低于发达市场33%且盈利预期达到12.4%。他进一步表示，建议投资者重仓 AI、云端、数字化龙头企业相关的股票。