天津狗不理早就跌下神坛了

作者| 星星

编辑| 刘渔

老字号光环褪色。

近日，狗不理集团因未按规定及时公示年度报告，被天津市和平区市场监管局列入经营异常名录。

然而，就在同一天，狗不理官方还在宣传“2025半年经营分析会”，董事长张彦森在会上强调，要提升数字化管理与大数据整合能力，应对餐饮行业的“竞争白热化”。

狗不理包子创始于1858年，与耳朵眼炸糕、十八街麻花并称“天津三绝”，曾是天津平民美食的代表。2000年春晚相声中一句“十八个褶儿，就像一朵花”令其声名大噪。

改制前，狗不理是天津国企。2005年，天津同仁堂（张彦森实控）以1.06亿元接手狗不理。彼时其经营势头正盛，直营店年营收7500万元，连锁合计2.1亿元，增幅超过40%。

此后，狗不理效仿全聚德谋求上市，启动IPO计划。

据棱镜报道，2012年，包括狗不理在内的多家餐饮企业一度排队等待A股上市审核。

但由于行业结构特殊，财务规范难度较大。上游供应商多为个体户，缺少正规发票，账目难以清晰；下游客户则以现金消费为主，收入无法准确核算，致使企业盈利数据难以量化，最终IPO折戟。

尽管如此，张彦森并未放弃对资本市场的执念。2015年，持股99%的天津狗不理挂牌新三板。

但五年后，风波再起。2020年5月，狗不理宣布因多重因素影响，向全国中小企业股份转让系统申请终止挂牌，正式退市。

与此同时，线下门店大幅萎缩。2021年，北京大栅栏门店关门谢客，这是狗不理在北京的最后一家直营门店。截至2025年，其全国门店仅剩12家，全部位于天津本地。

“包子第一名”的衰落，或起于价格的失控。

近年来，狗不理频频被质疑“天价包子”。2012年拟上市期间，普通猪肉包定价36元/8只；到2020年，一笼包子的价格已飙升至50元至100元不等。

对此，张彦森回应称，“老字号不一定便宜”，强调品牌需有合理利润空间才能实现可持续发展。然而，价格的提升并未伴随价值重塑，反而加剧了消费者对其“脱离大众”的反感。

与此同时，为配合资本化战略，狗不理逐步偏离餐饮主业。2015年，以3000万元引进澳大利亚咖啡连锁品牌高乐雅中国特许经营权。

2017年起，又布局“大健康”领域，先后收购澳大利亚保健品品牌Henry Blooms、益生菌技术企业BJP实验室，并声称相关技术将用于提升包子的营养和科技含量。其后甚至推出护肤品、眼罩等产品。

但这些“跨界”尝试，与狗不理核心品牌脱节，市场反响冷淡。截至2025年，高乐雅咖啡在中国仅有12家门店，远低于200家的战略目标。

根据2019年财报，狗不理门店业务收入占比已不足20%，超过40%的收入来源转向速冻食品，门店本身则沦为品牌展示的“橱窗”，主业边缘化趋势明显。

面对困局，狗不理尝试转型。天津多家门店升级装修，引入贵州菜、烤肉等副品牌，试图打造“咖啡+四菜系”复合业态以吸引年轻消费者。管理层也提出“数字化转型”“组织结构优化”“品牌年轻化”等改革方向。

然而，市场反应依旧平淡。包子这一核心产品在门店中逐渐被边缘化，显示企业战略摇摆不定、品牌定位模糊。

消费者的品牌记忆正在逐步淡化，转型路径尚未形成清晰认知，缺乏信任与再消费动力，才是狗不理真正的“失速之因”。

免责声明：本文内容仅供参考，文内信息或所表达的意见不构成任何投资建议，请读者谨慎作出投资决策。

稿件内容沟通：禾苗 15601300818 （微信同号）

更多内容请关注