广东
美国科技巨头英伟达（Nvidia，NVDA）市值近日突破4万亿美元之际，中国股民热捧被戏称为“银伟达”的银行股。两者除了普通话发音相似，股价均频频破顶，英伟达今年至今上升19.4%，统计整个内银板块的A股银行指数则上涨19.5%。“工农建中”四大内银A股轮番创新高下，更带动上证指数稳站3500点。
在传统的内地投资者眼，银行股被称为“三低”——“低估值、低波动、低关注”。它们虽然市值庞大，但是股价波动很小，所以除了一些机构大户和公募基金配置，很少有个人投资者愿意购买。然而从2023年下半年以来，银行股却异军突起，最近更跑赢大市。
流入资金逾1043亿元
要数银行股受追捧的原因，首先是来自“国家队”的支持。根据数据统计，2024年至今，规模ETF资金累计流入8776.7亿元，其中流入内银A股的资金高达1043.5亿元，可见场外新资金不断涌入。
今年5月7日，证监会印发了《推动公募基金高质量发展行动方案》，引导公募基金从“重规模”向“重回报”转变，增加了对业绩基准比较和长周期考察机制。该方案出炉以后，公募基金纷纷加大了对银行股的配置比例。
以保险资金为代表的长期资金也涌入银行股，因今年1月23日的国新办发布会上，证监会明确要求“力争大型国有保险公司从2025年起，每年新增保费的30%用于投资A股市场”。站在保险公司的角度来看，A股市场中兼具“业务稳健，分红稳定，风险可控”的特性，众多板块之中，唯有银行板块既符合该要求，也有能力容纳保险公司的巨额资金。
险企频对银行“举牌”
今年开始，险资加大了对银行股的购买力度，甚至不惜代价直接“举牌”。“举牌”是内地资本市场的监管术语，当企业对一家上市公司的持股比例超过5%时，就需要向证监会做报告并且公告。所以险资对上市银行的“举牌”，被视为极度看好银行股的举动。
今年来已有5间银行被险资增持并超过“5%举牌线”。新华保险于今年年初买入杭州银行，持股比例5.45%触发举牌。平安人寿则倾向于买港股，举牌了邮储银行（1658）、招商银行（3968）、农业银行（1288）等内银H股。
对于普通投资者而言，银行股同样成为了避风港。去年以来，美国总统大选、特朗普上台、中美关税战白热化、三轮互征关税以及中美两次谈判，放大了A股市场的不确定性，银行板块拥有绝佳的避险能力。
理财产品不如银行股
再加上银行板块股息高，国有大行坚持现金分红，所以银行的股息率常年维持在4至6厘之间，远高于A股市场平均1至2厘的股息率。相比之下，内地银行的理财产品利率却跌破2厘的大关，“存银行不如买银行”成为投资者的共识。
不过内银也面临挑战。据金融监管总局数据显示，2025年首季度商业银行不良贷款率为1.51%，而净息差仅为1.43%，这是中国银行业历史上首次出现不良率超过净息差的情况。
市盈率达5年高水平
另外随着内银股价屡创新高，估值已不再便宜。中证银行指数市盈率达7.49倍，是过去5年内最高水平。渣打银行财富方案部首席投资策略师王昕杰表示，交易资金的确需要注意回调风险。
编辑 | 叶金雅
终审 | 邹亮
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