云南
今天盘面继续上演冰火两重天。我看了下炒股大赛，这两天短线选手都是亏的，这就正好印证了我之前说的，银行一路上来，跟散户没啥关系。
本来今天开盘银行是跌的，为什么突然就拉起来了呢？上证指数怎么就创新高了呢？这得从几个事件性影响说起。
昨天盘面业绩股和题材股同步走弱。如果是弱市，今天大概率就要出冰点。但昨天稳定币跳水后，恒宝股份触及跌停很快拉起，其实就给游资今天做反包留下了活口。
巧合的是，昨晚有新闻说上海组织官员学习稳定币；美股那边区块链相关个股大涨；比特币创历史新高；几件事叠加下来，今天开盘稳定币就注定不凡了。
从稳定币产业链发酵看，前期的金融it、跨境支付、RWA都被炒过了，只有经营牌照国泰君安国际在港股一枝独秀。但前天国金证券，前期的光大证券都传说在申请牌照，从长远来看，it和跨境支付是没啥价值的，运营牌照、发币牌照才是稀缺货。所以今天开盘券商就上强度了。
由于大盘站稳了3500，民间有不少看牛市的论调。短期内科技股回落；反内卷涨太快没人追；所以资金自然选择了去反包稳定币。稳定币带动了券商和部分互金，又让看牛市的那波人觉得牛市大旗起来了，于是继续追券商和互金，然后再传导到保险，最终把地板上的银行起死复生。
可以说，最近两天拉银行的，既不是国家队，也不是保险和固收资金。而是到处都讨不到好处的散户，最终妥协买大金融了。
碰巧昨晚我就看到一份数据，银行的买盘从6月下旬以来，就主要是散户和融资盘了，其次是一些中线趋势策略的量化买盘，而之前是险资和北向。
所以嘛，散户到处追高这种脾气，很难改的。现在有量化叠加，量化没有感情，哪里有动量，哪里就有非理性行情。
那后市怎么看呢？线下听过我分享的人可能记得，我说过工行0.8PB是估值极限。今天盘中最高应该就在0.79左右。如果突破了这个边界，下一个参考系就是股息率，如果股息率破3了，估计也会玩完。
所以，今天的工行价格算是遇到了真正的第一阻力，而那些还在修复PB的城商行今年跑的更快。仅从估值来看，银行只是到了阶段性顶部而已。回调在所难免，但不见得会A杀。
但从另一个角度看，银行低估又不是一天两天。这波银行能起来，加过三次油。一是2024年以来的红利策略，二是4月的公募新规，三是4月以来的保险调额。其中，公募新规和险资增量都是为了应对4.7关税风险强制要求的。
按理险资入市比例、节奏可快可慢，但我估计上头可能下了死命令，导致险资不得不短时间大量买入，或者说在某些点位下必须买入。
既然行情的本质是资金推动，那行情的持续性，就看险资或者被动调仓的公募还有多少钱了。这个数据我并不掌握，也无法推导，对我来讲就是不确定投资，所以从来不碰。
碰巧今天盘后来了个新闻：《》。
好多人看标题觉得是增量资金又来了，但我看到的是这句话：
所以，下周大金融还涨不涨，关键就看这个文件的解读了。估计今晚各大券商就会开会讨论，到时候我转小作文给大家看。
应该说按照我的判断，银行肯定告一段落了。至于券商还有没有后劲儿，得看周末稳定币发不发酵，当前时点缺乏论据。
假设下周鲸落了，万物会生吗？我看不见得。
科技方向的业绩股，基本是兑现了。虽然业绩还在成长，但不妨碍股价短中期向下修复。特别是业绩兑现不及预期的，或者下个周期还很遥远玩的。
消费方向的股票，昨天我提到宠物（中宠股份、乖宝宠物），饮料（东鹏饮料），港股三件套等（泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团，毛戈平、安踏体育、毛戈平），零食（盐津铺子、劲仔食品）都出现破位情况。
医药是前期兑现过的，目前虽然在走二波，但是仍没有突破前高。
剩下的就是旧经济和产能过剩相关的比如地产链，光伏链。这些东西本质是炒预期，理论上走不远。
因此，如果连持续最长、趋势最牛的大金融都倒下了，那就是该兑现的都兑现完了。无论三季度、四季度业绩如何，都会先跌为敬的。
所以，昨天我已经开始减仓，下周如果鲸落万物不生，那系统性下跌就不远了。
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