上市首日跌幅超80%！蓝领人才服务平台优蓝国际正式登陆纳斯达克

盈利能力受到控制营运成本及开支的能力的影响，呈现持续亏损状态。

2025年7月10日，来自浙江湖州的浙江优蓝国际控股有限公司的实质控股公司Youlife International Holdings Inc.优蓝国际控股股份有限公司(简称优蓝国际)正式在美国纳斯达克挂牌上市，其股票代码为YOUL。

值得关注的是，2022年12月13日，优蓝国际曾向港交所主板提交上市申请，但上市无果，然而它并未停下资本化步伐，转向了美国。

2025年2月6日，中国证监会网站发布关于Youlife International Holdings Inc.（优蓝国际控股股份有限公司）境外发行上市备案通知书。优蓝国际与美国SPAC公司Distoken Acquisition Corporation(DIST.US)签订合并协议，拟通过SPAC在美挂牌上市。合并后的借壳公司将被命名为优蓝集团(Youlife Group Inc.)，并将继续在纳斯达克上市，股票代码为“YOUL”。

7月10日，优蓝国际上市首日收盘报5美元/股，跌幅82.14%，为当日跌幅最大的中概股。

优蓝国际是中国领先的蓝领终身服务平台，旨在成为蓝领人才的首选终身服务平台，帮助蓝领人才提升自身技能和实现终身职业发展。根据灼识咨询的资料，按2021年蓝领终身服务产生的收入计，公司在中国的蓝领终身服务平台中排名第一。

优蓝国际自2014年起深耕蓝领人才市场，为蓝领人才提供全面的终身服务，包括职业教育服务、人才招聘服务、雇员管理服务及市场服务，提高他们的职业知识、实践技能和生活质量，以增加他们的就业机会和改善生活。

据介绍，优蓝国际是中国最大的蓝领终身服务平台，在多个关键业务领域保持领先地位。

在职业教育领域，优蓝国际在全国拥有多种模式合作办学院校近百所（包括TOT合作办学、专业共建/二级学院等），形成“公民办互补、中高职并举、学历和非学历同行”的发展布局，是中国领先的职业教育服务商；在蓝领人才管理领域，优蓝国际在国内拥有182个及海外拥有7个分支网络，在全球拥有服务企业超5万家，已累计促成超百万人次就业匹配，是中国最大的蓝领人才管理服务商；同时优蓝国际的人才招聘和市场服务也均为国内先行者，并处于领先位置。

业绩显示，中国蓝领服务市场1.2万亿规模及13.3%的年复合增长率，为优蓝国际提供了强大的扩张动能，公司业绩实现逐年增长。招股书显示，优蓝国际的收入从2022年度的7.241亿元(人民币，下同)同比大增88.6%至2023年度的13.659亿元，又进一步增长16.1%至2024年度的15.856亿元；毛利从2022年的1.272亿元同比大增57.6%至2023年的2.04亿元，又进一步增长14.3%至2024年的2.291亿元。

此前，港股招股书披露的财务数据显示，2019年、2020年、2021年以及截至2022年6月30日止六个月，优蓝国际分别实现收入6.65亿元、6.36亿元、7.38亿元、3.04亿元。

从收入结构来看，雇员管理业务是公司最主要的收入来源。僱员管理服务一直为优蓝国际的主要收入，2019年、2020年及2021年以及截至2022年6月30日止六个月，僱员管理服务分别实现收入6.10亿元、5.40亿元、5.68亿元、2.06亿元，占总收入的比重分别为91.7%、84.9%、77.1%、67.8%。其中外包服务分别实现收入5.50亿元、4.97亿元、5.28亿元、2.03亿元，占总收入的82.7%、78.14%、71.54%、66.77%。

引起注意的是，优蓝国际的盈利能力受到控制营运成本及开支的能力的影响，呈现持续亏损状态。上述同期，该公司的销售成本分别占总收入的99.6%、90.5%、78.4%及75.8%，导致年/期内亏损分别约人民币1.92亿元、1245.2万元、2.21亿元、1.18亿元，3年半合计亏损约5.5亿元。

该公司的销售成本主要包括人事费用，截至2019年、2020年及 2021年12月31日止年度以及截至2021年及2022年6月30日止六个月，人事费用分别 占销售成本的约97.1%、95.8%、93.9%、96.3%及73.9%，人事费用的大部分为与该公司外包服务有关的蓝领人才人工成本。

销售成本侵蚀盈利的情况下，未来优蓝国际不能有以合理的成本与现有及潜在的竞争对手进行竞争，其业务前景、财务状况及经营业绩均可能受到重大不利影响，也很难被投资者看好。

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