豪赌乐道L90，蔚来背水一战

01、不到20万的“奶爸车”来了

7月10日晚，被市场定义为“奶爸车”的乐道L90预售上市，预售形式分成两种：整车购买价格是27.99万元起；选择BaaS（电池租用服务）则是19.39万元起。

发布会上，当蔚来创始人、董事长兼CEO李斌说出这两组数字后，现场便炸开了锅。“定价这么狠，这回应该要爆了吧？”更有乐道L60的老车主感慨：“L90要是早点出来就好了。”

按照汽车圈的惯例，等该车正式上市时，大概率售价将更具冲击力。据行业人士推测，正式上市后的售价至少会比预售价再低1万元。

不少蔚来车主从乐道L90的定价判断，蔚来这次是破釜沉舟了，他们也终于看到了乐道撑起蔚来“半边天”的可能性。

不可否认，乐道L90这次的预售价非常吸睛，在不少行业人士看来，该车对20万元价位的主流市场将形成强烈冲击。“这是一款以大型SUV的产品力，杀入小型SUV的价格带的典型案例，堪称‘降维打击’。”上述资深行业人士表示。

也因此，当晚发布会过后，蔚来在资本市场也得到了积极反馈。7月11日开盘，蔚来在港股的股价，盘中最高涨幅达7.79%。

其实在乐道L90公布预售价格之前，市场对其捏了把汗。要知道，这之前，小米YU7以25.35万元的价格率先引爆中大型SUV市场，随后小鹏G7又以19.58万元的起售价切入智能家庭SUV细分领域，让市场竞争复杂了起来。

乐道L90有没有压力呢？答案是肯定的。作为蔚来旗下的第二品牌，乐道定位家庭用车市场，目标是成为蔚来整个公司之后的主要盈利项目，但对李斌来说，这个预售价并不是一个难做的决定。

7月11日上午，面对媒体的疑问，李斌直言现在公司算账算得是很精的，蔚来内部一直都是零毛利定价，根据市场情况决定定价水平。公司内部考核不仅关注销量，更注重利润总和，因此定价策略也是综合考虑经营目标后的理性选择。

和以往开发布会不同，李斌这次有些豁出去了，足足站在台上讲解了近两个半小时，详细阐述乐道L90的各项参数与特性。让人印象深刻的是，在展示车辆前备厢的防夹手功能时，他毫不犹豫地将手直接放在闭合位置进行演示。

而刚上任三个月的乐道第二任总裁沈斐，以“自己流量太差了”幽默回应网友对其没上台讲解产品的质疑。不过他表示，蔚来从做能源到建设换电站，就是为了多卖车，换电站能促进卖车。

为了打好这一仗，乐道L90上市前，乐道汽车产品负责人俞斌在社交媒体中表示，该车已正式启动全国发运，首批500余台展车已于7月10日前抵达全国各大门店。7月23日开始，各地门店将开启动态试驾环节，正式交付则将于8月1日启动。

李斌也表示，为确保顺利交付，公司在整车制造及零部件供应端已做好充分的产能准备，能够保障用户需求得到及时响应。

02、这一次，不容有失

“乐道今年的增长曲线就跟乐道logo一样，并非一路坦途，但不管如何起伏，最终都是会向上的路。”李斌坦言。

2024年9月，乐道第一款车L60上市，销量未达预期。2025年4月初，乐道汽车总裁艾铁成离职。6月末，蔚来公布上半年成绩单，算上旗下乐道和萤火虫品牌，该公司累计交付新车114150辆，实现了30.6%的同比增长，但横向对比理想、小鹏、零跑等友商，处于后位。

极度内卷的新能源汽车市场，今年以来虽有收敛，但围绕销量的比拼仍然激烈。

乐道L90上市之前，在7月6日的一场直播中，李斌表示，蔚来一直以来的底色是技术创新，累计研发投入达到600亿元。他谈到，蔚来是全球唯一的在三地上市的汽车公司，蔚来财报里把研发投入计成当期费用钱都亏在明处，资产负债表非常干净。

此外，为了缓解资金压力，2025年上半年，蔚来全面启动CBU（基本经营单元）机制改革，推动公司从传统的预算管理模式向精细化经营体系转型。所有业务单元都需明确投入产出比，强化全员的经营意识和成本观念。

一位不愿具名的蔚来研发工程师表示，包括自己在内的多数员工对蔚来改革持积极态度。CBU机制实施后，各部门通过削减低效项目、重新分配人力至关键岗位，公司并非单纯裁员，而是强化全员经营意识，确保每份工作都能为盈利创造价值。

在全员经营的理念推动下，蔚来精简了部分岗位，进行了人员优化。在推进这一组织变革的过程中，蔚来不免被负面舆论影响。

对于外界的议论，李斌并没回避，直言蔚来正在推动公司走出低谷，乐道L60交付量开始逆势增长，L90上市后市场的积极反馈等，都在说明乐道品牌影响力在逐步回升。

种种迹象都在表明，乐道L90是不容有失的一款产品。

在李斌对蔚来2025年的整体规划中，44万辆的年销目标已明确，其中乐道品牌需承担一半的销量重任。而在蔚来力争于今年第四季度实现盈利的战略布局中，乐道的表现也被视为成败攸关的关键。

乐道品牌诞生后，蔚来曾于2024年连续多个月销量站上了月销2万的门槛，尤其是去年12月份，加上乐道新车交付超1万辆，蔚来整体站上了超3万的台阶。

然而进入2025年后，乐道品牌逐渐失势，蔚来销量开始走向下坡路。目前，蔚来、乐道、萤火虫三大品牌合力之下，整体销量仍没有很大的突破空间。

不过好在蔚来及时调整了自己，一方面，加快三个品牌在渠道与后端体系的整合；另一方面，引入沈斐出任乐道总裁，进一步强化对乐道品牌的运营与管理。沈斐上任后，推动乐道与蔚来之间关系更加紧密了。

据业内人士透露，乐道L90、L80两款新车型的目标是打造“小爆款”，单月销量若能稳定在1万辆以上，就不错了。虽然短期内可能对蔚来主品牌的销量形成一定分流，但从长期来看，对蔚来更有利。

03、乐道L90如何杀出重围？

乐道L90想要成为爆款，还有硬仗要打。

在汽车行业中，“9系”产品无一例外代表着各自品牌当下定位最高端、最旗舰的SUV产品，不仅承载着品牌最新的技术成果，也体现了各车企在智驾、智舱、豪华配置等方面的最高实力。同时，这些“9系”产品往往也是品牌价格体系中的天花板。

乐道L90也跟“9”干上了。前有理想L9这样的爆款车型在侧，到了2025年，新能源市场上大型SUV更是遍地开花：问界M9、理想L9、领克900、深蓝S09、腾势N9等都来了。

那么，乐道L90如何杀出重围呢？

在价格上，除了深蓝S09起售价在25万元以下，理想L9、问界M9、M8以及腾势N9等产品售价均位于35万元以上了，整体定位偏高端。

而乐道L90在BaaS的情况下更是不到20万元，车长超过5.1米、轴距超过了3.1米，几乎与理想L9、问界M9等50万元级别的车型体量相当。而这样不到20万元的价格，实现50万级别以上的空间配置，L90显得更具有性价比和吸引力了。

除了价格优势，李斌现场提到，在L90的立项和研发过程中，调研了2770多位大三排的用户，总结而言，用户表示空间仍不够用，补能还有焦虑。

于是，不同于那些大尺寸车型强调的“豪华”或“科技”，L90上市发布会花费了近一半的时间描述空间和乘坐体验。宽敞的车内空间和三排座椅的舒适性都成为L90的核心卖点。

据悉，这次乐道L90采用蔚来全新NT3.0纯电平台，搭载的85kWh电池包厚度只有116mm。加上全新开发一体式偏置空调箱、自研热管理集成模块、30.5°大倾角斜置的高效散热模块布局等等，共同“省出了”比同级SUV大一倍的储物空间。

蔚来在配置上做了很多取舍，例如其轻量化技术，使得L90后驱版本的整备质量控制在约2.25吨（四驱版本为2.36吨），轻量化水平比宝马X7、奔驰GLS450、理想L8等车型都高。李斌表示，轻量化的好处还有利于减轻电耗——乐道 L90 官方百公里电耗为14.5kWh。

李斌进一步解释道，增程车的电池越做越大，进一步减少了发动机增程器使用的频率，可能油箱一年只用一两次，每天都要背几百公斤的东西在车上，不太合算。

针对用户存在的续航焦虑，蔚来一直在补能方面持续投入。截至目前，蔚来在全国已建成3400座换电站和4659座超级充电站，覆盖9纵11横16大城市群，连通全国550座城市。

事实上，不仅乐道L90肩负重任，蔚来接下来推出的每一款新车型都需要做好充足的准备。据悉，乐道L90还将推出七座款，包括全新第三代蔚来ES8、乐道L80今年年底之前都会陆续上市。只要后续乐道与萤火虫的销量持续向上，蔚来的好日子也就不远了。

（作者 |杨十二，编辑 |田梦，图片来源 | 视觉中国，本内容来自财经天下WEEKLY）