江苏
作者|深水财经社 冰火
在累计套现逾7亿、让渡控制权之后，江苏昆山这家色浆龙头创始人的困局不降反升。
7月9日晚，世名科技（300522）公告，创始人吕仕铭3310万股被深圳中院司法冻结三年，占其个人持股44.79%，占公司总股本超10%。
世名科技虽称“无重大影响”却对司法冻结缘由讳莫如深。这种模糊信披叠加公司毛利率连降五年、扣非净利三连跌的基本面，让市场对这场创始人流动性危机充满担忧。
一、创始人近半持股遭司法冻结
世名科技的名字，取自创始人吕仕铭的“仕铭”谐音，承载着吕仕铭、王敏夫妇二十余年的创业印记。
但如今，这位第一大股东正遭遇前所未有的股权危机——近半数持股被司法冻结，且冻结方为深圳中院，这一跨地域司法动作往往暗示涉案背景可能较为复杂。
根据公告，此次冻结期限从2025 年7月7日至2028年7月 6日，长达3年的冻结期意味着吕仕铭的股权流动性将长期受限。
尽管世名科技公告强调“吕仕铭非控股股东及实控人，股份冻结不会导致控制权变更，不会对生产经营、治理构成重大影响”，但数据却揭示另一重现实：吕仕铭目前持股22.92%，仍是公司第一大股东，此次被冻结股份占公司总股本10.26%，如此大规模的股权冻结，很难说对公司股权稳定性毫无冲击。
更引发市场疑虑的是世名科技公告对核心信息的模糊处理。
对于冻结的具体缘由、涉案金额、纠纷类型等关键信息，公告仅以“司法冻结”四字带过，既未说明是否涉及个人债务纠纷，也未提及是否与公司经营相关。这种“选择性信披”反而加剧了市场的猜测。
二、流动性困境集中爆发
吕仕铭的股权危机早有征兆，此次司法冻结不过是流动性困境的集中爆发。回溯过往公告，这位创始人的“套现纾困” 轨迹清晰可见：
2023年12月，吕仕铭减持2965万股，套现3.45亿元；2024 年，以3.87亿元转让3277万股，并放弃对应表决权，将公司控制权让渡给江苏锋晖新能源，至此近一年多，吕仕铭合计套现超7亿元。
彼时公司在深交所问询回复函曾披露，股权转让的核心目的是“协助吕仕铭债务纾困”，而江苏锋晖两次出手，仅以不到 6.5亿元就拿下世名科技实控权，外界普遍认为其抓住了吕仕铭急于偿债的契机。
从股权质押到被迫让渡控制权，再到如今近半持股遭司法冻结，吕仕铭的流动性危机已从市场行为蔓延至司法层面。
业内人士分析指出，吕仕铭长期依赖股票质押融资，随着股价波动和质押率调整，极易引发平仓风险或债务违约，进而触发司法冻结。但由于公告未披露细节，不排除存在其他未曝光的法律纠纷，如合同违约、担保连带责任等。
值得玩味的是，吕仕铭曾是世名科技的灵魂人物，公司名称与他的名字深度绑定。如今接连减持、让渡控制权、股份遭冻结，这位创始人与自己一手创办的企业正渐行渐远，背后的债务压力究竟有多大，至今仍是未解之谜。
三、基本面与股价诡异背离
就在创始人股权危机曝光的同一天，世名科技股价却上演了诡异背离行情。
7月9日，公司股价高开后冲高回落，尾盘仍上涨3.25%，报15.59元/股，总市值突破50亿元。而近两日股价最高涨幅逾30%，换手率超40%，这样的热度与公司拉胯的基本面形成鲜明反差。
世名科技近期股价走势日K线图
财务数据显示，世名科技的经营状况正持续恶化：扣非净利润已连续3年下滑，2022年~2024年同比降幅分别为70.73%、14.47%、18.56%；2025年一季度更惨，营收、归母净利润、扣非净利润“三降”，同比跌幅分别达 6.89%、67.82%、70.8%。
毛利率的下滑更为触目惊心——从2020 年的41.40% 一路降至2025年一季度的22.89%，五年多近乎“腰斩”，反映出公司核心产品竞争力持续弱化，在纳米着色材料、功能纳米分散体等领域的市场地位正受到极大的挑战。
对于股价异动，市场人士认为是游资短期炒作而非基本面支撑。一方面，公司流通市值仅38亿，便于游资撬动；另一方面，创始人股权冻结事件虽属利空，但模糊的信披反而给了市场想象空间。
不过这种脱离基本面的炒作风险极高，一旦资金退潮，股价可能面临大幅回调。
（全球市值研究机构深水财经社独家发表，转载引用请注明出处）
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