高收益银行理财回来了？有新产品近一月年化达14%！存款搬家不止“新三金”

本文来源：时代周报 作者：黄宇昆

银行理财又成香饽饽了？

近日，有不少投资者发现，高收益率银行理财产品似乎又回来了。

时代周报记者查询工商银行App发现，其销售的多款银行理财产品近一个月年化收益率提升显著，部分产品近一个月年化收益率达到6%以上。

当前，在“存款搬家”持续的背景下，银行理财规模不断提升。数据显示，今年上半年，银行理财规模已超过31万亿元，较去年底增长超3%。

民生银行首席经济学家温彬认为，2025年以来，银行理财市场在存款利率下调和估值整改的双重影响下，呈现规模扩容与结构优化。理财产品持续向“低波、稳健”风格聚焦，“存款替代”逻辑得到进一步强化。

近期，某国有大行理财子公司投资经理向时代周报记者坦言，近段时间市场变化快，优质资产比较稀缺，叠加估值整改等因素，产品管理压力较大。

在受访人士看来，当前市场环境下，优质资产稀缺，叠加理财估值整改等因素，下半年银行理财收益率波动将有所放大。

多只理财产品近一月年化收益率大增

随着存款利率持续下行，曾经高息的存款产品在市场上已难觅踪影， “货币基金+债基+黄金”的“新三金”配置成为新宠，也有部分投资者将目光转向银行理财。

近期，有不少投资者注意到，自己购买的理财产品收益率表现有点“出乎意料”。

有投资者表示，其近期购买了两只工银理财旗下的理财产品，每只投入的本金在17万元左右，每天单只持有收益约60～70元。时代周报记者注意到，该用户购买的其中一只理财产品近一个月年化收益率达到5.49%。

7月10日，时代周报记者查询工商银行APP发现，多款低波稳健类理财产品展示的年化收益率都在3%以上，个别产品超过6%。

以工银理财旗下的“鑫尊利固定收益类每周定期开放式理财产品3号”为例，其介绍页面显示，该产品1000元起购，近一月、近三月、近六月年化收益率分别为6.19%、6.1%、2.84%。该产品说明书显示，其业绩比较基准（年化）为2.40%-2.70%，风险等级为R3，投资组合为80%-100%固定收益类资产、0%-20%权益类资产、0%-20%商品及金融衍生品类资产。

此外，还有多款产品近一月年化收益率显著提高。如“工银理财鑫添益365天持盈固定收益类开放式理财产品”近一月、近三月年化收益率分别为4.09%、2.76%；“工银理财核心优选150天持盈固收类开放式净值型理财产品”近一月、近三月年化收益率分别为3.72%、2.87%。从投资范围来看，这两款产品均100%投资固定收益类资产。

值得一提的是，今年年初，监管部门明确要求对理财产品估值进行整改，需在6月底前完成一半。

国信证券研报显示，银行理财过去依托收益平滑信托等模式“削峰补欠”，实现了较多浮盈积累，根据监管要求，后续要逐步释放收益，回归净值型运作模式；整体看，6月30日后历史存续的浮盈空间已释放一半有余，后续银行理财更应考虑通过交易策略减少银行理财波动水平，如加大短久期资产买入，同时将资金委托给公募基金以增厚收益。

时代周报记者注意到，目前还有部分银行理财展示的年化收益率较为夸张。在浦发银行App理财展示页面，多款R2风险理财产品年化收益率在10%以上。

以浦发银行代销的“浦银理财年年鑫最短持有期32号”为例，该产品成立于今年6月5日，截至7月9日，其年化收益率高达14.91%。产品说明书显示，这款银行理财风险等级为R2，其固定收益类资产投资比例在80%（含）以上，权益类资产投资比例不超过20%（含）。

一个显著的特点是，这些年化收益率极高的理财产品成立时间都较短，大多只有几个月，且底层资产中固收类占比较高。

例如兴银理财旗下的“丰利悦动9个月最短持有期日开7号固收类理财产品”成立于今年5月8日，近一月、成立以来年化收益率分别为16.44%、9.93%；“稳添利日盈增利93号日开固收类理财产品”成立于今年3月13日，近一月、近三月、成立以来年化收益率分别为6.86%、5.86%、9.25%。

有业内人士向时代周报记者表示，部分新发理财为吸引客户做大规模，可能会获得资源倾斜，因此短期收益率可能冲到较高水平，不过投资者在购买之前需要特别注意收益率回落的风险。

理财规模站上31万亿，下半年收益率波动或加大

当前，银行理财产品收益率相对定期存款具备一定优势。

上述国信证券研报测算显示，2025年6月份，银行理财加权平均年化收益率2.62%，较上月上升11个bp。其中现金管理类产品年化收益率1.43%，纯债类产品年化收益率2.61%，“固收+”产品年化收益率2.57%。

“比价”效应下，存款搬家现象持续上演。今年上半年，银行理财规模创下历史新高。普益标准数据显示，6月末理财产品存量规模约31.0万亿元，因季末回表，总规模环比较上月回落0.3万亿元，但较去年年底增长3.4%。

结构上，非现金管理类的固收产品依旧占据主导地位，存续规模达到23.4万亿元，规模超过70%，同时现金管理类产品的存续规模约6.9万亿元，占比接近20%。

苏商银行特约研究员武泽伟向时代周报记者表示，下半年，考虑到银行净息差压力仍然存在，存款利率仍有较大的下调可能，银行理财规模将在存款搬家效应助推下维持增长。

收益率方面，武泽伟表示，“鉴于估值整改工作持续推进，预计银行理财收益率波动将有所放大。而随着宽松货币政策继续落地，债市收益率继续下降，预计银行理财依然会有不错的收益水平。”

温彬认为，今年下半年，在“低波、稳健”的经营模式下，叠加估值整改持续推进，理财产品净值预计小幅波动。其中，固收类产品收益率有望维持年内相对高位、或小幅上行，短期限、高流动性理财将继续承接存款迁移，而现管类收益率下行趋势预计延续，规模继续收缩。