上海
证券之星消息，天润乳业(600419)07月10日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。
投资者：董秘，您好！在2024年疆外收入超过疆内后，贵司2025年一季报疆外收入再次大幅落后疆内，请问是产品力下降还是运输补贴取消还是其他一些原因？
天润乳业董秘：尊敬的投资者您好，受行业周期影响，近年来乳业形势仍不容乐观，收入预期下降、消费疲软、出生人口持续下降造成牛奶消费连续三年负增长，乳制品市场价格战日益激烈。疆外市场的竞争更为激烈，未来公司会进一步做好渠道落地工作，积极探索销售新渠道，提升产品销售能力。感谢您的关注。
投资者：请问贵公司：新农乳业2023-2024年合计亏损超1.77亿元，拖累公司利润。管理层认为整合过程中的主要障碍是什么？预计何时能实现协同效应？收购新农乳业正值奶价下行周期，导致资产减值压力增大。未来是否会在行业低谷期继续寻求并购机会？如何平衡扩张与风险？
天润乳业董秘：尊敬的投资者您好，短期新农并表后对公司利润有一定承压，主要源于目前为原料奶下行周期；长期而言，新农自身奶粉、干乳制品等业务能够和天润乳业产生协同效应。新农乳业经营处于向好趋势。感谢您的关注。
投资者：2024年淘汰超7700头牛，2025年一季度因牛只处置亏损1.17亿元。当前牛群优化是否已接近尾声？未来如何避免类似大规模减值？行业预测2025年下半年奶价或企稳回升。公司是否已调整奶源采购策略？自有奶源比例（90%）能否在成本端提供长期优势？
天润乳业董秘：尊敬的投资者您好，目前乳制品行业依然存在供大于求的现象，根据公开资料显示，大部分奶牛养殖企业均处于业绩大幅波动的阶段。公司拥有乳制品全产业链，此次主动淘汰相对低产牛只主要为优化牛群结构，控制奶产量，减少喷粉损失，缓解饲草料收储现金流压力。感谢您的关注。
投资者：募投项目延期至2025年底，行业当前供过于求，新增产能如何避免闲置？是否已锁定下游渠道或客户？2024年财务费用激增107.59%，主要因可转债发行及贷款增加。未来是否有优化债务结构的计划？如何平衡扩产投入与现金流安全？
天润乳业董秘：尊敬的投资者您好，公司针对市场形势变化采取灵活的销售策略，加大线上线下资源整合，强化品牌推广与消费者互动。为应对市场竞争，公司增加销售费用，同时因生产经营、项目建设资金需求增加融资以及发行可转债计提利息增加，财务费用同比增加，伴随着可转债不断转股资产负债率及财务费用会进一步优化。感谢您的关注。
投资者：董秘，您好！请问贵司的奶源自足率只有90%，为什么还要牛奶喷粉？是一边外购原奶生产，一边把自家原奶喷粉吗？
天润乳业董秘：尊敬的投资者您好，受原奶周期影响，公司面临原奶价格低迷和牛只价格下行的双重压力，自产原奶阶段性无法完全消纳，将富余生鲜乳喷粉。感谢您的关注。
投资者：请问：天润乳业有没有计划布局零食连锁量贩渠道？比如：零食有鸣、好想来、赵一鸣、零食很忙、鸣鸣很忙、好特卖、奥特乐、爱零食等，这些零食量贩渠道规模庞大，可能为天润的营收带来巨大的增长，公司有没有这样的计划？我看见有很多其它乳业品牌，唯独不见天润的产品，真是太可惜、太遗憾了，公司的市场营销部反应真是太迟钝了，不仅能大幅提升营收，还能提高品牌的知名度，不知道贵公司的营销是怎么做的？用不用换营销总监啊？
天润乳业董秘：尊敬的投资者您好，公司目前有部分产品进驻了零食有鸣等零食量贩渠道，感谢您的关注。
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