股市“笑了”债市“哭了”信达澳亚基金“双雄”突遭债基大额赎回

　　《笔尖网》文/笔尖财经

　　7月10日，A股三大指数集体上涨，沪指站上3500点关口，收报3509.68点。AI是驱动本轮技术革命的关键力量，围绕AI的基础设施建设，和AI应用所扩散出的投资机会，辐射了A股多行业多主题的投资机会，成为推动A股向上的第二股核心力量。

　　然而，“股债跷跷板”重现，在股市走牛的同时，债市却剧烈波动。在公募基金行业，债券基金迎来一轮不小的大额赎回潮。更是有信达澳亚基金等基金公司公告，被迫提升净值精度。

　　紧急提升净值精度

　　7月9日，信澳安盛利纯债基金发布调整份额净值精度的公告。该基金C类份额于7月8日发生大额赎回，为确保基金持有人利益不因净值的小数点保留精度受到不利影响，公司决定自当日起提高该基金C类份额净值精度至小数点后八位，小数点后第九位四舍五入。同日，汇安裕泰纯债基金C份额也发布类似公告。

　　（数据来源：信达澳亚基金官网）

　　据统计，7月1日以来，已经有50只债券型基金宣布暂停大额申购。仅7月7日以来，已经有13只纯债基金发布类似的公告，均是因为出现了大额赎回而被迫提升净值精度。

　　据《笔尖网》了解，今年以来，受资金面、关税博弈、风险偏好等因素影响，债券市场告别了单边牛市，进入高波动震荡市。作为投资债券的债券型基金来说，其净值精度通常保留小数点的后3-4位，再下一位按照四舍五入处理。当发生巨额赎回时，净值精度增加到8-9位，这赎回的资金就会更加精确，避免了对基金净值产生较大的冲击。

　　债基之所以出现大额赎回，主要是一些机构客户的风险偏好提升，资金会转移去做一些权益方面的投资。但有基金人士称，股债跷跷板对长债利率会有短期影响，但中期看收益率仍然向下。基金公司认为，债市已进入修复阶段，但情绪依然偏谨慎，下半年的上半段整体处于偏顺风环境，接下来需关注政策刺激博弈空间。

　　信达澳亚“双雄”应对

　　信澳安盛利纯债基金现任基金经理为周帅和杨彬，两人均是四星级基金经理，对于此次大额赎回，“双雄”准备好了吗？

　　天天基金网显示，周帅累计任职时间4年又110天，现任基金资产规模147.60亿(18只基金)，今年以来除两只基金微亏外，其余基金均斩获正收益；杨彬累计任职时间2年又249天，现任基金资产规模107.51亿(13只基金)，今年以来除两只基金微亏外，其余可比的9只基金均斩获正收益。

　　在两位基金经理的加持下，信澳安盛利纯债基金业绩可圈可点，信澳安盛利纯债C净值走势图：

　　（数据来源：天天基金网）

　　在基金一季报中，两位基金经理信心满满，称在投资运作上，该基金保持了较好的流动性，以利率债为主要配置方向，同时少量配置商业银行金融债、同业存单、地方债，其中商金债以资质较好的 AAA 银行为主要配置方向，久期以3年左右期限为主，获得稳定票息和杠杆收益，同时在确定性地前提下积极参与利率债的交易机会。一季度在市场调整时候配置存单和利率债。

　　面对突如其来的大额赎回，信达澳亚“双雄”也不得不紧急公告，提升净值精度来应对。

　　业内专家则认为，债券型基金基金经理面对大额净赎回，短期应急技术操作除了净值精度管理外，还可以分段延期赎回，超出基金承受能力的赎回申请，按监管要求分期处理，比如当日受理不低于总份额10%的赎回；剩余部分延期至后续开放日，按新净值结算（防止集中抛售冲击净值）等。当然，基金经理要做好资金端动态管控，建立大额赎回预警机制，对单一持仓超20%的机构，提前沟通资金安排；与此同时，最好规模主动约束，比如暂停大额申购、设置锁定期等。