阿里500亿补贴偷袭，美团1.2亿单反击，京东怎么样了？

7月，美团、阿里饿了么、京东围绕即时零售市场展开了一场激烈的“补贴大战”。从6月26日开始，美团和阿里饿了么的“优惠券”力度开始逐渐增大，7月2日，淘宝闪购宣布将在12个月内补贴消费者和商家500亿元，7月5日美团开始反击，补贴大战骤然升级。两平台各种无门槛大额优惠券令人目不暇接，茶饮、外卖几乎免费，掀起线下门店消费者排队消费热潮。

与此同时，资本市场却是另一番景象。7月8日，美团盘中一度跌幅超4%，阿里巴巴的跌幅也超2%；股民们开玩笑的自嘲：没想到这次补贴大战，竟然是股民买单。据悉，在过去一周内，美团市值蒸发超730亿港元，阿里巴巴市值也累计蒸发超1800亿港元。补贴大战打的越狠，股票跌的越凶，但两者似乎都没有止战之意。

一场史无前例的补贴混战

7月5日，是最疯狂的一天。阿里与美团几乎同一时间大手笔释放“优惠券”，“满25减21”“满18减18”“满16减16”“满25减20”，几乎等同免单的价格迅速刷屏网络，引发消费者“零元购”狂欢。

社交媒体上，很多网友炫耀战果：“2块钱喝到瑞幸，7块钱吃到麦当劳早餐”“炎炎夏日，零元奶茶比空调还解暑”，一时之间，外卖平台变成全民“羊毛乐园”。

美团和阿里公布的官方数据也印证了这场补贴的火爆程度：淘宝闪购、饿了么联合宣布，当天订单总数超8000万，其中非餐饮订单超1300万，活跃用户突破2亿。美团数据显示，截至当晚22:54，日订单量突破1.2亿，其中外卖订单超1亿单。

换言之，仅7月5日一天，两大平台订单量就突破2亿单，打破所有纪录。

但从目前战果来看，阿里并未达成目标。消息称阿里7月5日的“冲单日”目标是外卖单量超越美团，冲击9000万单甚至1亿单。然而在美团的强势围剿下，阿里仍未达到预期。

值得注意的是，此前高举高打进入外卖行业的京东，在上个周末似乎略显安静。只是在次周中默默更新了自家黑板报，号称在品质外卖领域成为行业第一。行业人士透露，淘宝闪购周末单日补贴10亿冲到8000万单，已超过京东四倍。

蒋凡誓死一搏，京东如何应战？

阿里的这次出手，不只是外卖“拼单”那么简单。

去年11月，阿里CEO吴泳铭发布内部邮件，宣布成立电商事业群，由蒋凡出任CEO，全面整合淘宝天猫、国际业务、1688、闲鱼等业务。4月30日，阿里再度调整，宣布将淘宝“小时达”升级为“淘宝闪购”，同时联合饿了么投入超百亿补贴，正式加入即时零售战局。

紧接着6月23日，吴泳铭再放大招，宣布饿了么、飞猪并入阿里中国电商事业群，蒋凡统管外卖、旅游、电商三大业务，成为阿里核心消费业务的关键人物。

组织整合背后，是阿里在即时零售战场上的背水一战。7月2日，淘宝闪购宣布未来12个月发放500亿元补贴，通过大额红包、免单卡、免佣减佣等方式，意图迅速拉拢用户、扩张市场。

蒋凡早在5月财报会上就明确提出：短期重点就是“把淘宝用户变成即时零售用户”。

外卖之外，阿里500亿的野心相较京东的百亿补贴显然更大。率先掀起这场战役的京东后续会如何应战也是这场混战的看点之一。

烧钱模式恐持续，股民哭晕

接下来，这场补贴大战会停吗？几乎不可能。

高盛最新测算显示，仅6月一个季度，美团、阿里、京东三巨头的补贴投入就高达250亿元。分析师普遍预期，这场大战将至少持续到2025年9月，届时投资额将达到巅峰，最快也要到2025年底市场才可能“冷静”。

相较以往，这一轮外卖大战“含金量”更高。有商家透露，几个月前红包普遍是“15元减13元”，商家需承担3.5元、平台补贴9.5元。而如今，红包金额已翻倍，达到“25元减21元”“16元减16元”，且商家仅需承担6元，大头几乎都由平台兜底。

简单说，烧钱规模越来越大，商家获利也更明显，平台损失则更惨烈。

高盛研报甚至模拟了三种可能：

情景一：美团守住领先地位，继续独霸外卖。

情景二：阿里与美团形成双寡头格局，市场势均力敌。

情景三：京东加入战局，形成“三足鼎立”的碎片化市场。

但目前情况明明白白：赔钱最多、被“割韭菜”的还是股东。

茶饮股暴涨，成资本市场新宠

当外卖巨头“拼刺刀”，奶茶股却笑纳红利。

7月8日，茶百道盘中大涨15%，古茗涨超13%，奈雪的茶涨超10%，蜜雪冰城母公司盘中涨幅也高达7%。市场早有共识：外卖大战最直接的受益者，就是这些高频复购、客单价适中的饮品商家。

某种意义上，奶茶股成为补贴大战中的“最大赢家”。消费者爽，奶茶商家赚，资本市场捧，只有平台和股民“受苦”。

补贴大战，是杀敌利刃还是无尽深渊？

外卖补贴大战，其实是互联网巨头们的集体焦虑。

阿里焦虑的是失去的本地生活市场份额，必须靠饿了么与淘宝闪购联动反击。美团焦虑的是守不住外卖的最后护城河，必须“压死”阿里。

然而，真赢家并不是平台，而是短期获利的消费者、奶茶股，以及薅羊毛的社交狂欢。资本市场已用股价表明态度：这场疯狂烧钱换市场的游戏，最终会有人买单，而这个人，大概率还是股东。

眼下，战争才刚开打，烧钱会持续多久，谁会率先认输，都还是未知数。但可以肯定的是，不管巨头们如何争夺，消费者至少在这个夏天赚到了。

可等羊毛薅完，补贴停了，生活还会像现在这么“甜”吗？