服饰龙头转型阵痛持续，零售疲软叠加补贴减少：太平鸟上半年业绩预减超五成

深圳商报·读创客户端记者 穆砚

7月10日晚间，宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司（以下简称“太平鸟”或“公司”）发布2025年半年度业绩预减公告。公司预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为7770万元左右，与上年同期相比，预计减少9349万元，同比减少55%左右。这是该公司连续第三年出现中期业绩下滑，太平鸟表示，业绩预减主要受零售营收下降、固定支出刚性及政府补贴减少等因素影响。

公告披露，经公司初步测算，预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为7 770万元左右，与上年同期相比，预计减少9 349万元，同比减少55%左右。预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1370万元左右，与上年同期相比，预计减少5131万元，同比减少79%左右。

关于本期业绩预减的主要原因，太平鸟称，报告期内，公司零售业绩同比下降导致营业收入下降8%左右，而公司直营店铺租金、员工薪酬等固定性费用较大，营业收入的下降导致扣非净利润同比预计减少5131万元。另外，本期收到的政府补贴同比减少4850万元左右，非经常性损益同比下降，公司归母净利润同比预计减少9349万元。

从业务结构看，太平鸟正经历多维度挑战。作为收入支柱的直营渠道，在报告期内持续优化门店网络，但“降楼层、扩面积、提坪效”的转型策略尚未能抵消营收下滑影响。公开数据显示，2024年太平鸟净减少门店358家，与此同时，太平鸟在宁波、武汉、长春、杭州、深圳、重庆等城市核心商圈密集落地体验式旗舰店，2025年年初，太平鸟全球首家“超级壹号店”正式在上海南京路开业。此前，太平鸟在2024年暨2025年一季度业绩说明会上透露，目前公司已有8家逾千平方米旗舰店，其中多家旗舰店今年1月份零售额突破500万元。

产品端转型同样面临考验。太平鸟近年来从快时尚模式转向“品质中产”定位，将男女装品质线产品占比进行了大幅提升，重点发力羽绒服、冲锋衣等高单价品类。但2024年年报显示，厚外套、裤类等传统主力产品仍贡献近半营收，新产品线对业绩的拉动作用尚未充分显现。此次半年业绩预减进一步印证了转型成效不及预期。

审读：方良腾