受益产品价格上行 先达股份上半年净利预增24.43倍至28.35倍

7月9日晚间，先达股份(603086)发布业绩预告，预计2025年半年度净利润为1.3亿元到1.5亿元，同比增长24.43倍至28.35倍；扣非后净利润为1.25亿元至1.45亿元，同比由负转正。

为何业绩大幅增长？先达股份归结为三大原因：一是主打产品烯草酮市场售价上涨，带动公司产品毛利率的增长；二是创制产品吡唑喹草酯在本年度投放市场，并开展市场推广活动，贡献了新的增长点；三是公司不断强化成本管控，严格执行降本控费措施，企业运营效率持续提升。

事实上，先达股份业绩复苏迹象此前已经显现。今年一季度，公司录得营收5.43亿元，同比增长10.78%；净利润2169.3万元，同比实现扭亏为盈。

结合半年度业绩预告来看，先达股份二季度单季净利润为1.08亿元至1.28亿元，创近11个季度以来单季盈利新高。

先达股份主要从事农药原药及制剂、中间体的研发、生产和销售，产品涵盖除草剂、杀菌剂、中间体等，其中除草剂主要有环己烯酮类、咪唑啉酮类、异噁草松类系列产品等，杀菌剂为烯酰吗啉类。

今年以来，烯草酮持续上涨。截至2025年6月，烯草酮原药报价约为12万至16万元/吨，部分订单价格已突破16万元/吨，预计短期内价格仍将维持高位震荡。作为头部厂商，先达股份烯草酮月产能1000吨左右。据悉，先达股份烯草酮主要市场为海外市场。2024年，得益于海外市场库存恢复正常水平和销售策略的调整，公司烯草酮制剂出口量同比增长88%。

今年5月，先达股份在业绩说明会上透露，公司烯草酮产线处于满负荷生产阶段，产品供需紧张，无库存。根据预计，伴随着烯草酮产品陆续提价，2025年公司利润较同期会有较大增长。

在巩固核心产品优势的同时，先达股份近年来积极转型，停止同质化产品的扩张，大力发展创制产品，已构建了以喹草酮、吡唑喹草酯、苯丙草酮为核心的创制产品矩阵。其中，吡唑喹草酯为公司第二款创制除草剂产品，于2024年9月登记获批，2025年正式上市推广销售，目前市场布局已经完成，正在进行基层市场推广工作。

据介绍，该产品突破传统HPPD类除草剂对籼稻安全性不足的重大难题，填补国际空白。按照规划，公司吡唑喹草酯将在2025年力争实现500万亩的销售目标，有望带来丰厚利润。

除此之外，先达股份第三款创新除草剂产品——苯丙草酮的登记资料已提交至农业农村部农药检定所，目前处于评审阶段，未来亦有望贡献业务增量。

先达股份表示，未来创制化合物将成为贡献利润的主力军，在“上市一代、储备一代、研发一代”思路指导下，公司正持续推进在水稻田、小麦田、非耕地等领域的多款创制化合物产品的研发工作，并以每两年实现一款创制化合物产品的产业化为目标。 今年一季度，公司已启动专利产品水稻田新型除草剂CDH23118和广谱灭生性除草剂CDH22117的登记工作。