创新药再迎史诗级政策催化！10股近1周涨超20%！

近日，创新药再迎重磅政策利好，相关概念股近1周涨幅领衔各大题材。截至7月4日，塞力医疗四连板，广生堂两连板。消息面上，6月30日，国家医保局、国家卫健委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，从研发、准入、支付、使用到国际化布局推出16项针对性举措，首次系统性构建覆盖创新药全生命周期的政策支持体系。

注：以上内容来自方正证券《多个新政策出台支持创新药发展，商业保险目录落地打开支付空间 》(2025.07.3)。引用内容仅为研究之目的，如需删除请及时联系我司处理。

有市场分析指，中国创新药产业已进入“政策驱动型增长”新阶段。根据国家药监局数据，2025年上半年医保基金累计支付谈判药品4100亿元（较2024年全年1000亿元增长310%），直接撬动6000亿销售规模。从创新药审批数量来看，2024年5年1类创新药获批数量达48种，是2018年的5倍多。2025年上半年，获批的1类创新药数量已经达到近40种，为2024年全年的83.33%。

除了政策面的利好，创新药今年以来还迎来了基本面、技术层面、国际化等个维度迎来重大转变。那么，有哪些创新药概念股目前还值得布局呢？因此，笔者根据Choice截至7月4日的数据，从涨幅、估值、业绩、持仓等四个角度整理出相关创新药A股公司名单，供大家参考。

国内多项技术引领行业革新！10股近1周涨超20%

创新药，又称原研药，是指基于全新靶点、作用机制或分子结构研发，拥有自主知识产权的药物，属于全球范围内首次研发成功的药品，和传统的仿制药有严格的区别。其上市需要药物发现、申报临床、临床试验、申报生产、推行上市五个阶段。

创新药具有“高风险、高壁垒、高回报、长周期“的四大核心特征，并被业界形象地用3个“10”来形容，即10亿美元投入、10年研发周期以及10%的成功概率，真正代表着医药领域从“0到1”的原始创新。

根据财达证券、大象研究院等机构的分类，创新药主要有4种分类标准：

1、按药物分子类型划分：小分子、大分子、细胞治疗、基因治疗、活体微生物等；

2、按疾病领域分类划分：如治疗肿瘤的靶向药、糖尿病药物、减肥类药物等；

3、按注册方式来划分：化学药、生物制品、中药创新药等；

4、按药物创新程度划分：可分为首创新药（First in class）、改良型新药（Me too/better）。

近年来，我国在创新药研发领域取得了令人瞩目的进步。

银华基金表示，创新药近4年多已达成的BD（指创新药企业通过战略合作、技术授权、并购等方式拓展商业边界的行为）测算可以贡献600亿左右的利润，纯做创新药的Biotech企业呈现营收增长、亏损收窄趋势。

技术突破方面，6月初召开的2025年美国临床肿瘤学会年会（ASCO）上，中国药企共贡献73项口头报告，较2023年增长30%，并首次有11项入选高含金量的“最新突破摘要”（LBA）。目前，国内创新药ADC、GLP-1、IO多抗及TCE技术引领行业革新。

海外方面，创新药再国际化进程中除了传统License-out（国际授权模式）方式外，药企也探索出了创新型的NewCo合作模式，成为出海新路径。(注：NewCo即Newly Created Company，指的是通过设立海外新公司，并将创新药的海外权益授权给该新公司，公司无需直接向目标市场出口产品，避免了高关税壁垒及物流成本）

笔者也从近年来有创新药研发业务进展的A股公司中，整理出近一周涨幅位居前20的A股公司，其中有10家公司涨超20%。

恒瑞等药企核心产品放量！43家公司营收利润双增

从创新药的基本面来看，2025年一季度财报显示，创新药不仅有“强预期”，还有“强现实”。根据诺德基金的数据，A股创新药公司的营收规模从2018年的300.7亿元，增至2024年的628亿元。2025年第一季度达到166.8亿元，同比增长21.51%。

从具体公司的核心业务来看，不少知名药企的核心产品迎来放量，驱动2025年一季度业绩高增长。其中，头部公司恒瑞医药PD-1（艾瑞卡）单季度销售超25亿元，同比增长35%。

数据显示，2025年一季度营收、利润双增的创新药概念相关A股公司共有43家。其中，有9家公司扣非净利润同比实现倍数级增长。

值得注意的是，创新药核心产品的放量离不开持续的高研发投入。根据2024年年报，创新药A股公司的研发费用在均值（4亿元）以上的共有30家，其中16家的研发费用实现同比增长。

创新药概念获公募、外资双重加持

从资金面上来看，创新药概念为公募基金和外资重点配置的方向之一。根据天风证券数据，2025年一季度，在主动医药主题基金持仓中，创新药以34%的占比居首，显著高于传统制药（26%）和CDMO（17%）。

此外，根据媒体消息，知名外资巨头巴克莱银行再度借道ETF买入港股创新药，目前为“华宝恒生港股通创新药精选ETF”第一大持有人。值得注意的是，今年A股和港股的创新药概念股走出了共振上涨的态势。

数据显示，2025年一季度，外资与公募基金持仓比例均超2%的创新药A股公司共18家，其中有13家年内实现上涨。

估值依旧偏低！2025或成创新药三年以上投资周期起点

从估值层面看，尽管创新药概念年内涨幅显著，但连续4年下跌后，滚动市盈率（PE-TTM）中位数为32倍，处于历史42%分位左右。

平安医药精选股票基金经理周思聪表示，2025年是中国创新药行业的“三个元年”——收入放量元年、盈利跨越元年和估值抬升元年，行业有望迎来系统性投资机会。他还表示，中国已成为毋庸置疑的创新药强国，2025年是创新药三年以上投资周期的元年，可持续看好创新药行业长周期、大级别的投资机会。

数据显示，目前估值滚动市盈率（PE,TTM)在30倍以下，且市净率(PB)在2倍以下的创新药A股公司共有15家，其中11家今年以来均实现上涨。

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