创投行业“经济上行时期的美”是什么样的？

大家好，我是佩妮。

最近有个热词“经济上行时期的美”，各行各业开始集体怀念过去的美好时光。

比如时尚圈开始怀念千禧年，街上的时髦女生，穿着小吊带超短裙高跟鞋，抹着彩色珠光眼影，涂芭比粉大红唇，看时尚杂志，明艳大方，生机勃勃。

那时候我还小，看电视里的 OL都市女郎都充满了向往，觉得那个就是未来的自己。

等到大学毕业，虽然也年轻，没钱，但是没有特别发愁过。

实习，工作，进了互联网，一切顺理成章。负责的业务每年都在翻倍增长，薪资也是几年翻番。

感觉很有盼头，未来充满了希望。

那时候的我也挺傻的，不想存钱，也不想买房，什么落户社保公积金更是毫不在意，不想绑定在任何东西上面。

觉得未来可以随便换工作/职业，换地方住。去环游世界，体验不同的生活方式，开心自在地过一生。

（当然后面一年一次的搬家，和房东斗智斗勇的经历很快教我做人……）

后来 15 年机缘巧合进了 VC投资行业。觉得简直太棒了！

不坐班，每天和不同的创业者打交道，完全满足了我的好奇心和自由的天性，就一直做了下去。

现在回想起来，啊，原来那就是经济上行的时期。

我个人觉得，创投行业的“经济上行时期”严格定义起来，应该是2013 年到 2021 年，虽然中间也有“寒冬”，但是和今天比简直不值一提。

想起来觉得可以总结一下，给新入行的年轻朋友们一些行业经济上行时期的小小震撼。

为了写这个，我去翻看了过去看过的一两千个项目的记录，以前的照片，文件，简直恍如隔世……

可能不全，欢迎经历过那个时期（尤其是美元基金）的朋友们补充～顺便证明一下，我说的可都是真的，不开玩笑。

1）干VC，你永远不会缺乏新的热点。

上行期的时候，项目是井喷的，是看不过的来的。是现在翻一翻 list，会质疑自己：这玩意有啥好看的程度……

虽然最好的项目永远是稀缺的，阶段性的共识依然强烈，但是范围也没有缩窄到今天的 AI 具身出海这种程度。

究其原因，主要那个时代还存在着“互联网改造一切”，和“PC往移动时代转型”两个巨大而确定性极强的趋势。

任何大的传统行业，插上这两个翅膀就有了无限想象力。

看看过去 10 年曾经热过的投资热点（有一些今天已经被完全证伪了，标红的是成立的）：

2013-2015 年：

各类 O2O，共享打车，二手车，手游， 互联网金融， 区块链，外卖，导购 app，垂直电商，B2B 交易平台；

秀场/电竞/游戏直播，社交APP，音频，垂直社区， 教育培训；

2015-2018年：

无人零售，社区团购，知识付费，短视频，微信小程序，人工智能1.0……

2019-2021 年：

直播电商，新消费品牌，连锁加盟，生鲜电商，电子烟，医美，SAAS，出海，远程办公，心理健康；

2021 年至今：

Metaverse 元宇宙，机器人（具身智能），LLM相关，出海，芯片/半导体，新能源新材料，各类卡脖子……

所有这些领域（还可以再细分），背后都是几十家，甚至几百家初创公司，只要你想忙，就是干不完的活。

看看 17 年的独角兽项目，唤醒一下大家死去的记忆：

（现在回头看这里面唯一的真神，就是小红书）

还有19 年我列的认为一级市场最值得关注的优秀公司：

（这些公司到今天也依然很优秀）

其实现在热点依然在迁移的很快，但是现在更聚焦。

像蝗虫一样光速扫完一个热点，然后迅速迁徙到下一个热点，是这个行业综合类市场化机构很大的一个特点。

比如前两年我们办社群聚会，还能看到一些新能源投资人，现在感觉几乎绝迹了……

2）上市井喷，纳斯达克造富神话；

创业的热潮和退出的窗口往往是相辅相成的，甚至后者带来的财富效应对于一级市场繁荣更加关键。

赚到钱，就拿钱继续投。亏了，就不投了。这是人的本能。

而整条资本市场的产业链，最肥的是离上市最近的“最后一公里”。

投资成不成要看命，但是中介费永存。投行，律所，会计事务所，财经 PR等等，光小米一个 IPO，投行的承销团队就有 3.5 亿的佣金。

从整体 IPO 的节奏来看，2017 年，2021 年是两个明显的由盛转衰的节点。

区别在于 18 年之后，迅速就触底反弹了，但是 21 年之后，每年都是新低。

高峰时期，中国上市公司占美股整体 IPO 的 26%。

以前衡量一个公司上市牛不牛的 Cap 可能是“百亿美金”；

放到现在可能是 50 亿 RMB 就很好了……

还记得看朋友圈的创业者西装革履，站在纳什达克的圆柱形大屏下，竖着大拇指，感觉下一个就是自己，全世界都属于我的那种意气风发吗？

还记得以前看你的老板陪创始人去纳斯达克敲钟，同行喜气洋洋在朋友圈互道恭喜，就算不是自己投的，也与有荣焉的那种心情吗？

几年时间，看着身边一起穷过的朋友到身价百亿，这种冲击太直观，也太难抵抗。

我刚翻到一条朋友圈，就是这样：

（真是又怕兄弟过得苦，又怕兄弟开路虎……）

（ 吴世春上蹿下跳，周亚辉激动地睡不着觉。

数一数里面有多少个熟面孔 ？）

趣店：2017 年 10 月上市，开盘市值 113 亿美金。

刚才我看了一下，现在是5.45亿美金。

这样的例子还有很多。但是大家也不用为他们难过！

瘦死的骆驼比马大，至少当时真的辉煌（huihuo）过啊，该难过的明明是没敲过钟可能这辈子也敲不上了的我好不好……

3）高薪，跳槽，福利，从业者众生相。

我当时跳槽来这个行业是机缘巧合，并且互联网其实也不差，所以没接收到太多薪资收入上的震撼。（VC 和 PE 差别也很大）

事实上，我认为，如果你不是撞了什么大运，而是在这个行业按部就班打工，收入大概率比不上你同期在大厂做到高管的朋友。

那个 VP 可是真 VP，手底下带上百人，年包大几百万那种。

（不过没事，打工赚钱的能量是守恒的，也有可能到了 40 岁大家手牵手一起毕业）

但是行业上行期的美，和今天也完全不同。至少超过除互联网之外的其他行业问题不大。

比如工作几年可能就年入百万，bonus发美金，人人买高端医疗险，每年团队旅行是去挪威徒步，瑞士滑雪，法国看球，包一整个酒店的……

10 年前旧照，感谢公司带我看过了挪威的森林，走过了北欧的冰川。

当年一起走的小伙伴们都还好吗？

差旅标准不限，年会在 Rosewood 或者 W hotel，大家穿着晚礼服，一等奖抽车，二等奖抽苹果电脑。

那时候跳槽相对简单，纯金融背景还没有这么惨，买方也会从咨询，FA 里招人，不像现在都想要师从大牛的计算机/理工科博士。

（所以啊，人家为什么不去 meta/字节要来你这里？？1000 万美金不香吗？

如果真是这样的人才，又对创业感兴趣，最好的方式是直接去融资不是去 VC 打工）

记得当时我一个同事跳去某头部战投，听说薪资翻了 3 倍。

也经常听到某个 FA一单赚了几百万，几年北京买房的故事。FA 在行情好的时候就像李佳琦不敢停一天直播，休息就是损失。

投资人聚会聊的都是项目，而不是聊谁谁去了哪里，有什么好的转型或者副业机会。

创业者在一起聊的是业务怎么发展，也不是在聊怎么处理回购，或者被限高了之后怎么从北京到广州。

好了，可能这几年入行的朋友看到要“哇”的一声哭出来了。

说这些不是想让大家心塞的，这几年我们经历的太多了。

我们经历了消费从升级，到降级再到分级。

口红从 300一支的TF/萝卜丁all in，到 19.9国货唇釉，喝咖啡从星巴克到 9.9 瑞幸到 5.9 库迪，运动从 500 一节课的普拉提到不花钱的 citywalk，旅行从出国游到 20 分钟公园效应。

高跟鞋是什么？我已经好久没穿过了。

前阵子家属一口气买了好多 T 恤，一问，原来是当年觉得贵的各个潮牌纷纷降价了，从一件 4-500 到盛惠 80；

公司也从扩招到缩招到裁员比人效。能不买的软件就不先不买了吧，能少招点人就别招了。

消费者都不花钱了，公司怎么赚钱。

本质上 VC 是一个非常小的行业，知名机构的团队也通常只有 10-30 人的规模，可容纳的人数非常小。

但是我们面对的创业群体很大，相对的掐尖带来了虚假的优越感。

过去在行业的上行期，项目和资金井喷带来了对人（尤其是在具备产业和金融背景）的人才需求，美元和 RMB 的汇率差，人少资金密集，提升了行业的平均薪酬；

而现在，我有时候听到国央企投资群友的薪资水平都会令我震惊到……

甚至有的人已经说出了“我用我的认知来培养你，付费上班是应该的”这样的话。

倒反天罡了简直。

我觉得值得付费上班的只有一种，就是学会了自己能单干还抢原老板生意的那种。

大部分的重复性基础工作，你要是觉得能用 AI 代替你就代，别忽悠年轻人付费来干活了。

这种环境下，其实我非常能理解去考公考编的人的心态，因为那种安全感是当下的最优解。

但是有什么东西是永远不变的吗？

那种依赖平台政策，自身丧失市场竞争力的成长的无力感，也会一直伴随。

我曾问自己为什么喜欢创投行业，仔细想想，大概就是因为喜欢市场经济，喜欢创业者身上的见山开山的活力，以及一群人从无到有创造奇迹的那种爽文感。

不管是上行还是下行，周期有起有落。

真正 drive 你做好一件事的，只有对于“xx世界到底是怎么运转的” 的追根究底的好奇心，和“如何正向影响更多的人，顺便赚钱”的执行力。

好啦，你还记得哪些创投行业“经济上行时期的美”？

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