北京
7月8日，华福证券发表研究报告称：A股龙头密集赴港上市，其中科技消费金融表现强劲。
一、2025年港股反弹显著，市场成交表现活跃
2025年以来伴随着南向资金和部分交易资金的加速流入，港股市场成交表现活跃。恒生指数自年初以来累计上涨21.88%，恒生科技指数上涨19.71%。资金量方面，截止2025年7月6日，南向资金买入成交净额达6,860亿元，已经达到2024年全年成交净额的93%。
港交所上市公司数量逐步攀升，2月日均成交额创历史新高。港交所2025年1-5月平均成交额达1,438、2,973、2,802、2,747、2,103亿港元（其中2月成交额创历史新高），分别同比+49%/230%/152%/145%/50%，5月南下资金成交净买入占港交所成交额比重已达22%。截止5月底，港交所共有2,633家上市公司，同比去年增加23家，5月底上市公司总市值达40.9万亿港元，环比+5%，同比+24%。
二、A股龙头密集赴港上市，港股IPO市场呈强劲复苏态势
A股龙头密集赴港上市。2025年上半年，共有24家A股公司赴港上市，覆盖医药、电力设备、食品饮料、金融等核心产业。其中，恒瑞医药、宁德时代、海天味业、三花智控、安井食品等行业龙头领衔登陆港交所，反映出优质资产跨境流动趋势延续。若监管流程进行顺利，下半年或迎来新一轮A股龙头赴港申报潮。
三、Deepseek引领中国资产重估，提振市场情绪
今年以来港股多个主题行业录得亮眼涨幅。（1）从恒生综合行业指数看，2025年医疗保健、原材料业、资讯科技业、金融业涨幅靠前，年初至今涨幅53.44%、49.98%、28.10%、25.05%。（2）从恒生主题指数看，2025年创新药、文化娱乐、金融、AI、中小型主题涨幅靠前，年初至今涨幅71.54%、32.30%、30.14%、25.34%、24.53%。
科技板块受益于Deepseek浪潮对中国资产的重估。港股核心AI资产小米、腾讯、阿里巴巴等权重股普遍迎来估值修复。消费板块则在新消费提振、内需改善、出境旅游回暖背景下表现强劲。金融和地产板块各有催化：大型中资银行保持稳定，保险举牌大盘蓝筹优化资产负债匹配，券商升级虚拟资产交易服务牌照打开第二增长曲线；内房板块在开发商债务持续化解背景下局部反弹。医药板块受创新药审批提速、港交所18C制度落地提振，成为资金关注的新焦点。
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