北京
今年以来银行股持续飙涨，由于银行股在沪指中的权重较大，不少人更是将沪指=银行指数。因为近期大家发现一个情况，就是即便A股有三四千只股票嗷嗷待涨，沪指依旧坚定如山，不断上攻。
随着银行股带动沪指不断上攻，国投证券直接坦言，上证指数今年的涨幅几乎都是银行贡献的。从A股自身视角看：客观而言，只要银行维持上涨，那么“银行搭台，多方唱戏”行情将延续，大盘较难二次探底。
国泰表示，事实上，今年银行板块的上涨是大盘指数走强的核心推动力：沪指从年初的3347点涨至目前的3450点，主要贡献来自银行，因为银行年内涨幅超15%；如果剔除银行贡献的88点，沪指今年涨幅几乎走平。
wind数据显示，今年以来银行指数涨幅超20%，是A股行业指数中涨幅最大的行业，其次是有色、家庭用品等。其中，工行、建行、中行、农行以及各大股份制银行、城商行今年多次创新高。
银行股大涨背后，其实金石杂谈曾多次分析过。核心几点：高股息、低波红利；中国特色的估值体系；在经济下行、国债收益率下行之下，险资、理财、固收、公募纷纷涌入银行等低风险资产；目前来说，银行是中国最为优质的核心资产；
还有一个段子，基本也说明了投资银行的逻辑：反内卷，是不可能反内卷的，我们只会反洗钱。
知名经济学家刘煜辉也表达了同样一个观点： 纯粹的经济逻辑，房地产康波最后的成本都会压在银行身上，只是金融是纯政府的，所以，大家逐渐形成一种交易共识：银行股是债券凭证。有意识地忽视房地产康波这一事实而已，或者交易上达成某种市场共识：银行股没有股性，银行是对房地产周期免疫的存在。
很明显，刘煜辉开始有银行股未来走势产生怀疑态度。他表示， 下半年最大的预期差来自于总需求的反弹。目前的主流共识是，弱现实。所以银行股趋势強，所谓口红资产新消费，强趋势，资金抱团硬顶；情绪资金滑头，几大主题轮战。
但是现在情况有所变化，G2苟的信号越来越多，达链、果链大白马强资金做趋势，7月局中期会要定调，反内卷，如果需求端政策配合有预期差的可能性，如果有预期差，不能小看顺周期的交易弹性，即所谓涨价逻辑，银行股口红资产的退坡，资金流出。
不过，浙商证券明显不同意刘煜辉的观点。浙商证券认为， 用牛市思维看待和参与本轮银行股重大级别行情， 当下不是行情的下半场，而是长周期的开始 ，趋势的力量（低利率大时代）是本轮行情的底层逻辑。
浙商证券认为，低利率大趋势，资产荒造就“银行牛”：险资增配确定性强；主动基金明显低配银行，公募新规下有望向基准靠拢；被动基金加速扩容。
浙商证券认为，在经济与产业调整过程中，红利投资所具备的确定性仍然是低风险偏好资金的优先选择。银行股作为重要的红利指数成分股，估值稳定性有望持续加强。
相关银行股：浦发银行、上海银行、南京银行、江苏银行、成都银行、苏州银行、沪农商行、渝农商行等。
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