黄金的价格已经没有之前猛涨的态势了

大家好。今天，我们来看看一件事情，就是大家最近有没有发现，黄金的价格已经没有之前猛涨的态势了。那么，黄金为什么会出现这样的状态？未来又会是怎样的情况？

我们先说结果，我刚刚听了一场线上的路演，是由某个证券公司做出的。那么，它得出的结论就是黄金的仓位要减半。

那为什么会有这样的变化呢？

他提到的原因是，现在的虚拟货币，包括比特币呀、稳定币啊，已经争了风头。但是，是不是完全是这么个意思呢？应该怎么理解？还有没有其他的因素？那今天呢，我们就跟大家来稍微聊一聊，为什么黄金的金价不像以前那么涨，之后又会是什么样的情况。

首先，为什么价格会涨？

在今年早些时候，不管是高盛啊、瑞宜啊、花旗啊，基本上都是预测，金价会有一个比较高的位置。其中，花旗预测是3150，美国银行等都是4000美元样子。那么，为什么会有这样的预测？

我觉得，每一家机构的预测背后都有一个前提，那就是局势的动荡和模糊还将持续。我们都知道，黄金是避险资金。当大家不知道未来会怎样的时候，那就“先下手为强”，买黄金就好了。

从长期的趋势上来看，上一轮黄金熊市主要来自于苏联的解体。那一轮的黄金熊市，主要是因为苏联解体之后，美国占据了天时地利。当美元走强的时候，黄金就会走弱。如果大家认为现在中美之间的这种博弈并没有完全结束，那就意味着长期的金价是会上涨的，但是不会像以前那么高涨了。

那么，第二个就是美元资产的问题。在今年4月2号特朗普宣布对应关税之后，美元、美股、美债出现了“三杀”。还有就是，他一直想有一个听命于美国总统的美联储主席，所以这都会影响到美元原来给黄金做背书的情况。

在1971年，布雷顿森林协议被撕毁之后，这种金本位制度性的支撑就不存在了。那么，特朗普又在打破这种游戏规则，这才出现了4月2号到9号美元、美债不被大家信任的状态。

那是4月份的情况，尤其是大家会发现，在中美对抗的时候，双方的货币都在走软。可是，黄金作为商品货币，人民币和美元都作为信用货币的话，如果金价涨得过高，既不符合中国的利益，也不符合美国的利益。因为我们押宝的是一张纸，押宝的是一个债务债权凭证嘛。而黄金呢，它是亮闪闪的，包括人从原始社会的时候，对于那些“亮晶晶”的东西就特别感兴趣。所以黄金啊，它是印在人们骨子里的。

那么，再加上经济下滑的时候，如果美国还在QT，没有QE的时候，市场缺乏炒作的题材。所以黄金也在流动性偏紧的情况下，出现了这种后市情况。再加上伦敦和纽约分别对于现货黄金和期货黄金有所交易，而中国的上海金只占到全球黄金交易量的5%左右，所以我们对价格方面的干预就会比较少。

那么，这是一些短期的因素。从本质上来看，黄金最大的价值就是共识。当全球局势未明，趋势模糊，干扰因素比较多的时候，投资者怕买错就会先买黄金。

目前来看，这个不确定性还将会延续，而世界陷入更大危机的可能性正在降低。所以，黄金现在就是一种胶着的行情，情绪的波动不是确定性地向上，这也是为什么大家要把黄金减持一些的原因。

那稳定币呢，当然是另外一种因素。因为得出的一个结论就是，主权货币天生是厌恶高价值的铆定物的。这是什么意思呢？大家可以发现，如果你要发稳定币，最简单的办法当然是铆定nothing，也就是所谓的空气币呀，要么就是铆定一个算法。你会发现，它越是铆定那些虚无缥缈的东西，这个稳定币就越不可靠。

所以，一般而言，铆定商品抵押型是比较好的，铆定黄金大家是比较相信的，铆定法定货币也可以。但是看来看去，铆定黄金的话你还要去买。大家都去买的话，黄金就越来越贵，主权货币的信用就会下降，或者说就会显示出来。因为当黄金走强，美元走弱，人民币走弱的时候，显示的其实就是这些主权货币不行了嘛，大概就这么个意思。

我们说的货币是啥？法定货币就是债务债权的凭证。所以一旦有了这样的变化之后，由于稳定币的出现，他们宁愿铆定法定货币，也不愿铆定商品，因为铆定商品更麻烦，不仅要买黄金，还要储存黄金，对吧？还有担心黄金贬值等等。

如果铆定自己的货币，那相当于自己的影响力就会大一些。这就是我们看到的，当有稳定币出现的时候，主权货币因为天生厌恶高价值铆定物，所以就会达到一种效果，就是大家会越来越相信稳定币，或者说相信法定货币，甚至美债，那就不愿意再去多持有黄金了。

那黄金它的意义就显得没有那么重要了。这就是我们看到的影响黄金价格走向的因素。