油价，利空突袭！

油价，迎来两大利空消息！

当地时间7月5日，OPEC+主要成员国同意在8月份把石油产量增加54.8万桶/日，增产幅度大超市场预期。此前，该组织已宣布5月、6月和7月的日产量分别增加41.1万桶，而市场预期8月的增产幅度也会与此相同。BI资深行业分析师Henik Fung表示，欧佩克+大幅增产或致WTI油价跌至60美元/桶。

除了上述利空消息外，油价还面临另外一则利空消息。美国总统特朗普当地时间4日表示，美国政府将从当天起开始致函贸易伙伴，设定新的单边关税税率。特朗普称，新关税最高税率或达70%，“十有八九”从8月1日开始。

有分析指出，美国关税政策的不确定性可能扰乱全球供应链，引发市场对全球贸易和经济增长的担忧，抑制主要经济体的能源消费。

欧佩克+加速增产

据彭博社消息，7月5日，以沙特为首的OPEC+八个主要成员国在线上会议中达成共识，同意8月将石油日产量提高54.8万桶，超出市场预期。OPEC+代表还表示，将考虑在下次会议上再增产54.8万桶/日。

报道指出，OPEC+希望利用夏季强劲的需求来重新夺回市场份额。此次增产标志着OPEC+重大战略转向的延续：OPEC+正加速恢复疫情期间暂停的产能，自4月以来，该组织从持续数年的产量限制政策转向重启油阀。

据悉，OPEC+在今年4月撤销220万桶/日的减产协议，随后，尽管额外供应持续对原油价格造成压力，成员国还是在5月、6月和7月将增产幅度提升41.1万桶/日。原油交易商此前普遍预计OPEC+将批准8月份再次增产41.1万桶/日。

2025年以来，布伦特原油期货价格下跌了8.5%。这一下跌主要是由于欧佩克+成员国及其他地区的新增产量所致，同时由于特朗普政府挑起的“贸易战”可能扰乱全球经济，市场需求前景也充满不确定性。

总部位于维也纳的欧佩克秘书处在一份声明中表示，周六的决定是基于“稳定的全球经济前景和当前健康的市场基本面，这反映在低石油库存上”。一位不愿透露姓名的OPEC+代表称，OPEC+将在8月3日的下次会议上考虑在9月再增加约54.8万桶/日，这将是恢复2023年宣布的220万桶/天供应限制的最后一步，比原计划提前了一年。除此之外，尚不清楚OPEC+是否会将注意力转向下一个166万桶的闲置产量。

奥尼克斯资本集团研究部主管哈里·特齐林吉里安表示：“鉴于欧佩克+已将重点转向市场份额而非价格保护策略，维持所谓的自愿减产措施已毫无意义。最好还是将其废除，然后继续前行。”

油价将跌至60美元/桶？

有媒体指出，额外的石油供应可能会受到特朗普的欢迎，他一再呼吁降低油价以提振美国经济，并需要在推动美联储降低利率的同时避免通货膨胀。

不过，OPEC+这些额外的产量，有可能加剧即将出现的供应过剩局面。近几个月来，全球石油库存正以每天约100万桶的速度持续增加。与此同时，需求逐渐下降，而美洲地区的石油产量却在不断攀升，从美国到圭亚那、加拿大和巴西皆是如此。

巴黎的国际能源署预计，今年晚些时候市场将出现大量过剩。摩根大通和高盛集团等华尔街公司预计，第四季度油价将跌至每桶60美元或更低。

BI资深行业分析师Henik Fung称，欧佩克+（OPEC+）决定在8月份增产54.8万桶/日的行动，表明该组织希望重新掌控市场。然而，在全球需求疲软的情况下进行这一增产举措，可能会导致供应过剩和油价下跌。OPEC+可能会继续增加产量，直至油价跌至每桶60美元，低于欧佩克成员国的财政收支平衡价格水平。

本周五，WTI原油下跌0.75%并跌破每桶67美元，收盘报每桶66.50美元。上个月以色列与伊朗之间的冲突期间，油价曾大幅上涨，但随着情况明朗化，即石油供应未受影响，油价很快又回落了。Price Futures Group高级分析师Phil Flynn表示，市场对OPEC+超预期增产的担忧引发了部分获利了结行为。他认为，OPEC+在8月提高产量的决定可能导致供应过剩风险上升，短期内油价可能继续承压。

特朗普最新发出的关税威胁，也削弱了市场整体风险偏好。当地时间7月4日，特朗普表示，美国政府将从当天起开始致函贸易伙伴，设定新的单边关税税率。特朗普称，新关税“十有八九”从8月1日开始生效。特朗普表示，从4日开始，美国将向多个国家发出信件，预计当天会有“10或12封”发出，更多信件将在未来几天寄出。特朗普称，他预计这些信件将会在9日前全部送达。此前，特朗普将7月9日设为关税谈判的最后期限。对于将设定的新关税，特朗普说，“关税税率可能从60%、70%到10%、20%不等”。

分析人士指出，美国关税政策不确定性，引发市场对全球贸易和经济增长的担忧，进而加剧了对原油需求的避险情绪。市场参与者担心，特朗普的关税举措可能扰乱全球供应链，抑制主要经济体的能源消费。

展望未来，OPEC+的增产节奏、特朗普政府关税政策的具体实施，以及全球经济复苏进程将成为影响油价的关键因素。分析师普遍认为，供应过剩风险可能在今年晚些时候显现，投资者需密切关注OPEC+下一次会议（8月3日）及美国关税政策的最新动态。在多空因素交织的背景下，原油市场短期内或将继续维持震荡格局，建议交易者保持谨慎，关注基本面数据与地缘事件进展。

来源：券商中国

责编：叶舒筠

校对：陶谦

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