IPO鹰眼预警 | 北矿检测毛利率出现波动

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

2025年7月4日，北矿检测技术股份有限公司（以下简称“北矿检测”）披露招股书。北矿检测计划在北京证券交易所发行上市。

一、主营业务及主要财务指标

公司主营业务为：检验检测业务以及检测仪器的研发、生产、销售和技术服务。

从收入结构看，检验检测业务业务收入占比为93.21%，为公司第一大业务，具体如下：

主营业务类型占主营业务收入比例检验检测业务93.21%仪器业务6.72%其他0.07%

招股书显示，北矿检测的主要财务指标如下：

财务指标202412312023123120221231流动比率（倍）9.109.769.20速动比率（倍）8.999.559.12资产负债率（合并）12.71%16.20%17.30%应收账款周转率（次）28.6654.4324.43存货周转率（次）11.339.6926.57息税折旧摊销前利润（万元）7198.745967.774297.00归属于母公司所有者的净利润（万元）5513.254558.123196.32每股经营活动产生的现金流量（元/股）0.760.684.12每股净现金流量（元/股）0.380.943.76归属于发行人股东的每股净资产（元/股）3.563.113.67加权平均净资产收益率19.47%21.06%18.78%每股收益 (元/股)0.650.560.64

根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，北矿检测已经触发12条财务风险预警指标。

二、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为9174.09万元、1.10亿元、1.48亿元，同比变动20.41%、33.99%；净利润分别为3196.32万元、4558.12万元、5513.25万元，同比变动42.61%、20.95%；经营活动净现金流分别为2.06亿元、5782.88万元、6431.91万元，同比变动-71.91%、11.22%；毛利率分别为62.65%、64.69%、61.43%；净利率分别为34.84%、41.26%、37.25%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在成长性上，需要关注：

营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为0.9亿元、1.1亿元、1.5亿元，复合增长率为27.02%。

在收入质量上，需要关注：

营收增速与销售费用走势背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比变动33.99%，销售费用同比变动-14.25%。

应收与营收比值持续增长。近三期完整会计年度内，公司应收账款与营业收入比值分别为1.74%、2.23%、5.32%。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为62.65%、64.69%、61.43%，最近两期同比变动分别为3.26%、-5.05%。

毛利率高于行业均值而存货周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为61.43%高于行业均值39.22%，存货周转率为11.33次低于行业均值381.38次。

期间费用率持续上涨。近三期完整会计年度内，公司期间费用率分别为19.15%、20.37%、21.53%。

三、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为2.04亿元、2.90亿元、3.21亿元，占总资产之比分别为91.76%、92.11%、92.64%；非流动资产分别为1829.72万元、2483.57万元、2551.96万元，占总资产之比分别为8.24%、7.89%、7.36%；总资产分别为2.22亿元、3.15亿元、3.47亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为17.30%、16.20%、12.71%；流动比率分别为9.20、9.76、9.10。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为2.27%、存货占总资产之比为1.13%，固定资产占总资产之比为4.14%，有息负债占总负债之比为11.48%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率11.33低于行业均值381.38。

总资产周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司总资产周转率0.45低于行业均值0.59。

应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为104.4万元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为0.1亿元，公司产业链话语权或待加强。

在抗风险能力上，需要关注：

经营活动净现金流与流动负债比值持续下降。近三期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与流动负债比值为分别为9.3、1.95、1.82。

在经营可持续性上，需要关注：

净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为34.84%、41.26%、37.25%，最近两期同比变动分别为18.43%、-9.73%。

四、募集资金情况

北矿检测本次公开发行股票数量不超过2832.00万股，拟募集资金为2.00亿元，其中5621.81万元用于补充流动资金，14378.19万元用于北矿检测先进检测仪器基地及检测能力建设项目。

需要提醒的是，公司募集资金必要性似乎存疑。

资产负债率过低。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为12.71%。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
声明：本报告数据由第三方数据服务商提供，基于新浪财经上市公司研究院鹰眼预警系统自动生成。文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，具体以公司公告为准。因此本报告内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，我们不对本报告内容在真实性、准确性及完整性等方面作出任何形式的确认或担保。任何仅依照本报告全部或者部分内容而做出的决定及因此造成的后果由行为人自行负责。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

转自：新浪财经-鹰眼工作室