股债震荡！上半年“固收+”基金收益率最高近20%

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金融投资报记者 刘庆华

今年上半年，债市未能延续去年的单边牛市行情，转为震荡，纯债基金整体小幅正收益，部分中长期纯债基金收益率超4%。

而在股票市场结构性行情的支撑下，含权益资产的债券类基金有不俗的表现。多只偏债基金、二级债基以及可转债基金收益率超10%。

制图：卿子秀

纯债基整体小幅上涨

今年上半年，在经济基本面从“开门红”转向增长预期回落、资金面从紧平衡变化为均衡宽松、中美关税博弈等因素影响下，债市未能延续去年的单边牛市行情，转入震荡市。上半年，中债综合财富（总值）指数上涨1.05%。

在此背景下，纯债基金上半年整体取得小幅正收益，剔除年内成立的基金，主动管理的纯债基金上半年算术平均收益率为0.8%。中长期纯债基金方面，博时裕通纯债3个月A、国泰睿元一年定开、景顺长城景泰鑫利纯债A、英大通惠多利A、格林泓旭利率债的收益率居前，分别为4.36%、4.26%、3.73%、3.40%、3.27%。

部分中长期纯债基金也出现了较为明显的亏损。东方卓行18个月定开A、汇安恒利39个月定开、同泰泰裕三个月定开A上半年收益率分别为-7.60%、-3.04%、-1.87%。

短期纯债基金上半年收益率普遍在2%以下，申万菱信稳鑫30天滚动A、银河季季盈90天滚动A、鹏扬季季鑫90天滚动持有A收益率居前，分别为2.64%、1.82%、1.69%。

纯债指数基金方面，尚正同业存单指数7天持有、汇安中债—广西信用债A、博时上证30年期国债ETF表现较好，上半年收益率为2.21%、2.16%、1.61%。尚正中债0—3年政金债指数A、平安中债1—3年国开债A、达诚同业存单指数7天持有表现落后，收益率分别为-0.35%、-0.23%、-0.10%。

含权类产品收益不俗

在上半年A股市场结构性行情加持下，“固收+”产品即含权的债券类基金的收益率表现不俗。

偏债混合型基金上半年收益率一马当先，共有5只基金收益率超10%，分别是富国久利稳健配置A、工银聚享A、华商双翼A、格林鑫利六个月持有A、华商恒益稳健，收益率分别为19.58%、18.08%、13.06%、10.70%、10.99%。从基金定期报告来看，一季度末，这几只基金的股票仓位在20%至40%之间。富国久利稳健配置A主要配置传媒、汽车、计算机、电力设备、医药等行业的小微盘股。工银聚享A主要配置医药、基础化工、五保等行业的微盘股，其持有的春光科技、奇德新材等股自二季度以来涨幅较为可观。

二级债基中同样有5只基金收益率超10%，分别是华商丰利增强定开A、富国优化增强A、招商安瑞进取A、华宝增强收益A、华商信用增强A，收益率为13.83%、12.31%、10.78%、10.31%、10.28%。今年一季度末，这几只基金的股票仓位均在16%至19%之间，较去年四季度末的股票仓位有所提升。华商丰利增强定开A主要配置电子、钢铁、国防军工等板块个股，富国优化增强A则主要配置医药、计算机、汽车、机械设备等领域的个股。

可转债基金不仅持有含有“股性”的可转债，部分产品还持有股票，因而在上半年也有不俗的表现，共有9只基金收益率超10%。中欧可转债A、博时转债增强A、南方昌元可转债A、华宝可转债A、宝盈融源可转债A收益率居前，分别为12.53%、12.36%、12.02%、11.88%、11.53%。其中博时转债增强A、南方昌元可转债A在今年一季度末持有15%以上的股票仓位。

偏债混合型基金与二级债基中，也有部分产品上半年出现一定的亏损，如融通稳健增利6个月持有A、宝盈祥琪A、诺安增利A、融通多元收益一年持有、人保双利A，收益率分别为-4.37%、-4.21%、-3.33%、-3.31%、-3.16%。其中宝盈祥琪A一季度末股票仓位达到40%，主要配置了食品饮料、化工、家电等行业的个股。

编辑|吉雪娇

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