爆量狂飙！3日股价翻倍，华昊中天医药赶上了创新药行情？

7月4日，港股市场多只生物科技股再度迎来上涨，包括华昊中天医药-B（02563.HK）、荣昌生物（09995.HK）、康方生物（09926.HK）、博安生物（06955.HK）等。

其中，华昊中天医药今日一度高开放量飙升逾36%，此后出现回调，但截至发稿时间其股价仍有近14%的涨幅。

值得注意的是，华昊中天医药近日连续出现异动，其股价在7月2日、3日分别放量上涨13.61%、55.09%，算上今日发稿前的涨幅，已经实现了3日股价翻倍的"成就"。

而其股价出现连续大涨也和消息面有关。

停牌3个月，发生了什么？

今年4月1日盘前，华昊中天医药突然发布公告称，由于仍在收集及整理公司核数师完成审核程序所需主要涉及三项分别的投资（总额为人民币9150万元）的必要资料及文件，公司需要额外时间编制2024年度业绩，故将延迟刊发2024年度业绩。公司现正与核数师紧密合作，力求尽快提供所需资料及文件以完成审核程序。然而，2024年度业绩的预期刊发日期仍有待与核数师进一步磋商及厘定，并将于适当时候公布。

基于上述原因，华昊中天医药无法按照上市规则的规定于2025年3月31日或之前刊发2024年度业绩。

因为业绩延迟刊发，华昊中天医药也将董事会会议进行了延期。与此同时，根据相关规则，公司股票也将在4月1日上午9时起在联交所暂停买卖，以待年报披露。

随后，华昊中天医药又通过公告披露了更多细节。据了解，在4月11日的公告中，华昊中天医药称，子公司US-Biostar在去年11月29日以自有闲置资金认购LFM Oversea Investment Fund SPC-LFM Stable Income Fund SP价值500万美元的一年期基金。而公司核数师认为赎回这500万美元投资被视为完成审计程序的待解决项目之一，并因而导致公司延迟刊发2024年度业绩。

4月25日，华昊中天医药公告称，为了尽快推进2024的财年审计，公司另聘了一家审计单位进行审计工作。

5月30日，华昊中天医药又发布公告解释称，上述500万美元的投资出现问题，在于审计师发现LFM基金的基金经理与公司基石投资者的基金经理最终受益人的姓名重叠，存在认定"关联交易"的误区。但最终根据上市规则第14A章，华昊中天医药认定这项投资不构成关连交易。

另外，关于IPO所得款用途偏离，华昊中天医药称，彼时子公司US-Biostar的在线银行转账服务因银行安全审查而暂停，导致总投资金额当中150万美元无法转账。为免拖欠款项，US-Biostar与华昊中天医药签订临时过渡贷款协议，由母公司在其IPO所得款项中借出150万美元，协助其支付认购款项。虽然目前这笔钱已返回华昊中天医药的公司账户，但公司此前并未披露这一用途。

此后，于6月30日盘后，华昊中天医药发布了2024年业绩。

7月2日，华昊中天医药停牌近3个月后复牌，其股价开始连续出现放量飙涨，交投异常活跃。

而就在华昊中天医药停牌期间，港股市场的生物科技股迎来普遍飙涨，华昊中天医药复牌后大涨应该也有补涨的意思。

华昊中天医药赶上创新药行情？

值得一提的是，自上市后，华昊中天医药的整体股价表现其实相当凄惨，其市值较上市之初跌去近80%，并于3月31日创下新低。

从业绩方面来看，2022年至2024年，华昊中天医药的营收连续增长，但规模尚小，而利润一直处于亏损状态。

其中，最新披露的2024年年报显示，公司收入为7186.6万元（单位人民币，下同），同比增长7.9%，主要系产品（优替德隆注射液）市场渗透提高导致。

利润端，2024年，华昊中天医药的毛利同比增长30.5%达到6108.6万元；股东应占亏损1.44亿元，同比收窄24.2%。

从这份"迟到"的业绩报告来看，华昊中天医药在2024年取得了一些进展，业绩得到改善。

产品方面，今年的ASCO年会上，华昊中天医药还首次公布了新型口服微管抑制剂优替德隆胶囊（UTD2）单药治疗晚期实体瘤患者的美国多中心Ⅰ期研究数据（Abstract 3030）。研究结果显示，UTD2在经多线治疗的晚期实体瘤患者中表现出可观的抗肿瘤活性，且安全性良好。

另外，华昊中天医药还在会上首次公布了优替德隆联合PD-1抑制剂及化疗用于晚期胃癌（GC）及食管鳞癌（ESCC）一线治疗的多中心Ⅱ期临床研究数据（Abstract 4040），同样展现出优异的疗效和良好的安全性。

从行业近况来看，近日，国家医保局印发《2025年基本医保目录及商保创新药目录调整申报操作指南》，首次将商业健康保险创新药目录纳入调整方案，标志着商业健康保险在多层次医疗保障体系中将发挥更重要的作用，此次调整也是商保创新药市场准入的重要一步。

随后，国家医保局联合国家卫健委出台《支持创新药高质量发展的若干措施》，聚焦我国创新药发展面临的突出问题，提出5方面16条措施，对创新药研发、准入、入院使用和多元支付进行全链条支持。

光大证券认为，上述政策通过研发端、准入与支付、临床应用多个层次的组合拳，构建了支持创新药高质量发展的闭环体系，有望推动中国从"仿制药大国"向"创新药强国"跨越，推动包括创新药龙头企业、细分领域特色biotech、CXO产业链的全面繁荣。

行业前景向好对华昊中天医药亦是一个利好消息。

结语

不过，华昊中天医药毕竟业绩表现一般，此前股价曾连遭暴跌，成交也非常清淡。此次复牌后股价连续大涨，成交也连续爆量，这种状态能否延续存在比较大的疑问，投资者也需注意资金炒作后的回调风险。

作者|燕十四

编辑|Anna