上海
7月4日，特斯拉发布第二季度全球汽车产销量数据：
数据显示，2025年第二季度，特斯拉全球交付了超过38.4万辆电动车，官方未就环比和同比情况做出说明，这里补充一下：
2025年1季度，特斯拉全球交付量33.7辆，2024年上半年共交付78.1万辆。对比之下，特斯拉全球交付量季度环比增长约14%，但半年度同比下降约7.7%。
可以看到，尽管特斯拉在第二季度努力追赶，但全球销量仍面临增长乏力。
不过，是否就此可认为特斯拉上半年的答卷不行呢？
回答是，请切勿再将特斯拉看作一家单纯的车企。
今天同时公布的还有特斯拉的能源业务。根据报告，特斯拉储能产品在第二季度的装机量达到9.6GWh（吉瓦时），今年累计已部署20GWh，去年同期部署13.5GWh，同比增长率达到量48.5%！
保守估计，特斯拉全年的储能业务将超过40GWh。这是什么概念呢？以汽车销售业务的利润计，相当于卖 ≈ 66.8万辆汽车。
所以，特斯拉的储能业务增长不仅有效填补了汽车销售业务缺口，甚至扩大了整体利润规模。在汽车销售业务增长受阻之际，起了第二曲线作用。
现在，再看马斯克去年在宏图计划3（master plan 3）发布的这张图，就更能明白特斯拉的布局和传统车厂之间的区别了。
还是那句话，不要再将特斯拉当作一家纯车企看待。未来，汽车销量在特斯拉业务评估中当然不可缺少，但重要性会不那么重要。
就目前而言，至少它的能源业务板块已经不可能被忽略，且占比到了相当程度。同时，它的FSD，Robotaxi，人形机器人业务已显端倪，虽然各自都面临着诸多技术和市场、监管层面的困难，但今日磨出的茧亦是他日别人的墙。
木头姐，坚定的多头
在资本市场，率先高举“特斯拉不是一家车企”大旗的无疑是Cathie Wood（木头姐）。
多年来，这位投资圈的“一姐”一直是坚定的多头。她认为特斯拉2030年股价将达到2600美金，是目前的7-8倍，市值也将超过7万亿美金。
她看多的理由主要就是基于特斯拉并非是一家造车的企业，而是未来世界最大的AI应用的入口。她认为特斯拉90%的市值将由无人出租车平台（Robotaxi），人形机器人（Optimus），以及自动驾驶订阅服务（FSD）构成。看到没有，她甚至认为汽车制造和能源业务只构成了其余的10%。
不仅仅是说说，她用真金白银投票。截至2025年6月，木头姐旗下的方舟投资（ARK Invest）持有特斯拉约330万股，总市值约为6.647亿美元。
7月2日，木头姐再度出手，增持56,368股特斯拉，以当天的收盘价计算，约合1700万美金。
可以看到，前5大持仓中，马斯克的公司占了3个，总比例超过了25%。
木头姐对于这些公司的价值分析和预估可以见诸她的著名的投资报告以及若干的访谈，改天或许问马也会单就其中的几条赛道单独成篇。
这里还是回到特斯拉，木头姐认为千万不能将特斯拉仅仅视为一家电动汽车制造商。她在一个访谈中举例，目前，特斯拉的GAAP毛利率为16%（这个毛利率在车企中已经很高）。但自动驾驶汽车将使这一数字提升至70%至90%，这是强大软件公司所常见的利润率。
所以，人们总是在为对未来的认知做出选择和买单，或者成功，或者失败。问马不知道答案，但愿意将这些数据、事实和观点尽可能地分享出来，有一个让人期待的未来总是好的，也期待与诸君同行。
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