安泰科技：国海证券、长江证券等多家机构于7月2日调研我司

证券之星消息，2025年7月3日安泰科技（000969）发布公告称国海证券王鹏 李永磊、长江证券申浩树、长城财富保险胡纪元、富国基金李可伦、华夏久盈孙玉娇 周义、华夏基金王晓李 黄宗贤 陈凌飞、诚通基金孙天智 刘思源、中金资管赵腾辉 韩诚、天风资管李云鹏、拾贝投资练强、国信自营彭星煜 康睿强于2025年7月2日调研我司。

具体内容如下：
问：简要介绍一下公司产业构成及 2025 年基本情况？
答：安泰科技以“先进粉末冶金技术”“快速凝固工艺技术”、“增材制造工艺技术”、“CIP/HIP 等静压成形技术”、“先进冶金过程工艺技术”等一系列核心材料制备技术为“根技术”，建立从材料到制品、器件以及系统集成开发的完整产业平台体系，在金属材料及关键部件领域为全球高端用户提供全生命周期一体化解决方案，形成高端粉末冶金材料及制品产业、先进功能材料及器件产业、高速工具钢产业、节能环保及装备材料产业等四大业务板块。其中，高端粉末冶金材料及制品产业主要包括难熔钨钼精深加工制品、特种雾化制粉、超硬材料及工具、金属注射成型等业务，主要服务于航空航天、核电、高端医疗器械、第三代半导体及泛半导体、新能源汽车及消费电子等应用领域；先进功能材料及器件产业主要包括稀土永磁材料及其制品、非晶纳米晶材料及器件、精密合金及带材，广泛应用于 I、智能制造、电子信息、新能源汽车、光伏、家电及轨道交通行业等领域；高速工具钢产业主要为切削刀具、量具、模具和耐磨工具等制造提供高品质高速钢材料，包括高性能传统高速钢、粉末高速钢以及喷射高速钢。
2025 年一季度，公司营业收入 17.82亿元，同比下降 5.76%；归母净利润 8,255 万元，同比增长 4.95%；扣非归母净利润 7,752 万元，同比增长 3.89%。公司销售费用、管理费用、财务费用总计 1.1 亿元，占营业收入比为 6.17%，同比减少了 13.3%。货币资金为 25.52 亿元，较去年同期增长了 10.90%；应收账款为 13.28 亿元，较去年同期减少了0.43%。公司虽然营业收入略有下降，但公司继续加大成本管控，母公司营业收入、利润稳步增长，归母净利润和扣非归母净利润同比增长。公司 2025 年上半年经营情况敬请关注公司于 2025 年 8 月 30 日披露的《2025 年半年度报告》。
2025 年，公司将继续打造在各自所处细分领域具有独特优势或不可替代地位的企业集群。公司还将积极布局“第二增长曲线”，培育特种粉末、可控核聚变配套材料等战略性新兴产业，打造长期增长引擎，为高质量发展注入新动能。

问：公司在可控核聚变领域的是做什么的，有什么优势？
答：安泰中科是国内第一家具备聚变钨铜偏滤器生产能力的公司，具备从原材料到部件交付的全套技术，研制和生产过程在公司内部形成闭环，已实现钨铜偏滤器、钨铜限制器、包层第一壁、钨硼中子屏蔽材料等全系列涉钨产品的研发和生产。目前，公司研发生产的偏滤器全钨复合部件、第一壁组件等产品已成功应用于我国“人造太阳”EST大科学工程装置、CRFT（夸父）、中国聚变工程 CFETR 和国际热核聚变实验堆 ITER 项目。
偏滤器和包层第一壁是聚变堆核心部件，直接面对等离子体上亿度高温考验，公司在高性能钨板制备、扩散焊接和真空钎焊、无损检测等关键部件制备技术方面积累了深厚的经验。公司产品凭借优异的高温耐受性、高导热性及长使用寿命等核心优势，赢得了广泛的市场赞誉与客户信赖，同时，公司在行业内凭借持续的技术突破与标准化建设，不仅成为核聚变关键部件领域的标杆产品，更获得了行业协会与专家学者的高度认可。目前安泰中科拥有授权专利 5篇，审核中专利 4篇。

问：公司可控核聚变领域收入情况及订单情况如何？
答：公司可控核聚变的收入情况每年差别较大，跟核反应堆建设及部件更换的周期有关。公司从 2008年开始参与 ITER项目，多年来已持续向国内外客户提供累计超过 5000 件各种规格钨铜零件。2014 年，公司提供了全部东方超环 EST 钨铜偏滤器。2018 年顺利交付中国聚变装置HL-2M CFC 偏滤器原型件和 EST 钨串型限制器。2020 年向法国聚变装置—WEST 提供全套钨铜偏滤器，扩大了中国在国际核聚变领域的影响力。2021 年向 EST提供了全套的穿管型钨铜偏滤器，为 EST取得 1.2亿度 101 秒和 1.6 亿度 20 秒的世界纪录做出了重要贡献。2024 年成功中标 CRFT（夸父）偏滤器项目，该偏滤器要求高、难度大，是目前为止国内最大的钨铜平板部件。2022 年向中国聚变工程堆提供 CFETR用包层部件。2022年-2024年为中科院合肥等离子所连续多批次提供形状更复杂的钨串型限制器。2025年，公司再次中标 EST上偏滤器改造合同。

问：公司在核聚变领域的优势有哪些？在可控核聚变领域的研发投入和未来规划是怎么样的？
答：安泰中科是国际上第一家批量生产钨铜偏滤器、包层第一壁的公司，依托于中国钢研 70 年在钨钼精深加工领域的研发力量，2008 年开始参与 ITER 项目，历经多年深耕发展，不断创新，公司生产的钨铜偏滤器与包层产品矩阵持续完善，在技术创新驱动下实现了从基础型号到定制化产品的多元拓展。
安泰中科具有独特技术优势、行业地位和稳定的生产加工能力，已经成为可控核聚变行业中重要的中游设备供应商，公司将继续加大可控核聚变产业研究，持续优化聚变产品核心技术，加快研发人员队伍建设，进一步扩大产能和提高生产体系的稳定性，提升行业竞争优势，全力配合客户做好产品生产和服务，为未来商业化推广应用做好产业发展各项准备，在未来可控核聚变商业化快速发展的浪潮中继续保持产业配套的优势地位。

问：公司如何看待非晶电机未来的市场情况？
答：非晶电机确实是非晶材料另外一个应用的大方向，产品未来预期向好，行业增长前景明确。目前，非晶电机使用的非晶材料是参照非晶变压器用带材标准，非晶电机行业尚未制定整体行业标准，行业不仅涉及带材端，也包括电机定子、电机设计制造，从匹配度的问题到整个电机的耐受性、高低温下运行可靠性等问题都需要克服，使整个产业链企业一起去推动非晶电机的发展，包括市场端提前绑定客户达成合作研发的共识，生产端精益生产，降本增效，全方面筹备等。公司正积极努力与非晶电机行业的其他企业、研发机构和材料端企业一起去合作开发，制定行业标准，共同推动非晶电机产业发展。

问：公司 2025 年哪些新建项目能给公司带来收益？
答：安泰科技十四五以来围绕产业发展持续进行产业项目投资，根据市场需要进行布局。2025 年，公司投资项目与业绩有关联的可以分为两部分，一个是公司历史上已建设完成的项目于 2025 年陆续进入达产期；第二个是我们 2025 年经过各授权层级决策的新开工或正在建设的项目。
2025 年进入达产期的项目包括 4 个，第一个是安泰爱科稀土永磁1000 吨技改项目，通过 1000 吨综合技改，安泰爱科在山东淄博形成 3000吨的产能，正处于达产运行期；第二个是安泰北方在包头新建的 5000吨高端稀土永磁制品项目，2024 年年底完成建设，今年进入运行期；第三个是公司威海多晶的高性能钨钼材料深加工，该项目 2024 年完成验收，2025 年进入达产期；第四个是河冶科技千吨级粉末高速钢产线建设项目，2024 年已经进入第一个试生产年，表现良好，实现了合同额过亿，销售收入接近一亿的成绩。
2025 年经过各授权层级决策的新开工或正在建设的项目有两项，这两个项目都是安泰科技承上启下，结合公司十四五产能布局为十五五产业打基础。第一个是 2000 吨高性能特种粉末项目，该项目是公司顺应市场需求实现短平快决策，缩短项目决策时间，今年正在开工建设，完成后安泰特粉的产能由原来的 5000 多吨增加到 7000 多吨。第二个是安泰非晶 1 万吨非晶带材项目，为应对高端节能变压器市场的应用需求，建设完成后非晶的产能将由现在的 4 万吨提高到 5 万吨。根据公司可行性研究，这些项目今年会陆续建成达产，会为公司未来业绩提供贡献。

本次接待过程中，公司与投资者进行了交流与沟通，严格依照《信息披露管理制度》等规定执行，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，未出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。

安泰科技（000969）主营业务：高端粉末冶金材料及制品产业、先进功能材料及器件产业、高速工具钢产业、环保工程及装备材料产业。

安泰科技2025年一季报显示，公司主营收入17.82亿元，同比下降5.76%；归母净利润8254.52万元，同比上升4.95%；扣非净利润7752.39万元，同比上升3.89%；负债率41.95%，投资收益-7.96万元，财务费用-181.38万元，毛利率16.59%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2184.41万，融资余额增加；融券净流出91.7万，融券余额减少。

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