广东
证券时报记者 安仲文
上半年行情收官，公募基金投资业绩出炉，主动权益类基金强势回归。
Wind统计显示，投向海内外权益资产的基金中，超过30只主动管理权益基金上半年收益率超过50%。其中，长期投资回报居前、超额收益稳定的绩优产品获得了更多关注。
证券时报记者统计了全市场主动管理权益类基金，最近五个完整年度（2020—2024年）以及今年上半年，仅有34只基金（仅统计A类）每年均能跑赢沪深300指数和中证800指数，其中有12只基金近五年半以来的累计回报超过100%，成为市场上长期业绩优秀、各阶段风格相对稳定、获取超额能力强的产品代表。上述12只基金中，广发多因子近五年半累计回报达到213.28%，排名首位，也是唯一一只累计回报超过200%的基金。
基金定期报告显示，2020年以来，A股经历牛熊变换和风格更替，广发多因子的基金经理杨冬和唐晓斌通过自上而下的行业配置来调整持仓结构。从近五年的行业分布来看，基金对中信一级行业基本均有覆盖，行业覆盖面较广，配置相对灵活，并在中长期呈现较为明显的行业轮动特征。
例如，2021年，宏观经济和企业盈利在快速修复后步入下行期，A股市场波动较大。广发多因子先是重点配置了煤炭、有色和化工等板块，取得了经济复苏阶段表现最为出色的顺周期行业的收益，随后在三季度兑现收益，转而配置了避险属性较强的非银行金融等行业，全年跑赢业绩比较基准高达87.26%。
2022年以来，广发多因子对非银行业的配置整体提升，2023年增配医药行业。2024年上半年则重点配置了金融、高端制造、创新药、新能源等细分行业龙头，这些细分行业在较长时间内处于历史估值水平低位，但板块弹性较优，因此在2024年四季度市场快速上涨阶段，基金业绩表现出色。
Wind统计显示，去年“9·24”行情启动后，非银金融、电子等成为当时表现最为亮眼的板块。自去年9月24日至10月24日的一个月中，非银金融总市值加权涨幅达到35.5%，在31个申万一级行业中排第4位。从定期报告可以看到，广发多因子在当年三季度大幅增加了非银金融的配置，前十大重仓股中有5只是非银金融。
除了自上而下结合宏观环境和市场行情调整行业配置外，自下而上挑选成长股也为广发多因子贡献了超额收益。例如，今年上半年火爆的创新药，广发多因子早在2023年四季度就将泽璟制药纳入前十大重仓股。Wind数据显示，自当季初至今年6月30日，泽璟制药股价累计涨幅达到130.56%。又如市场关注度较高的机器人产业链，三花智控在2022年三季度进入广发多因子的前十大持仓，拓普集团是在2024年一季度进入前十大持仓。总体来看，通过灵活的行业轮动和精选成长股，广发多因子展现了在复杂市场环境中的优秀投资能力。
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