特朗普赚大了，迎来了第三份贸易协议，而且美联储降息有望提前！

特朗普赚大了，宣布达成新的关税协议，而且美联储降息有望提前！

在关税暂缓期临近，美国总统特朗普宣布，已与越南达成一项贸易协议！

特朗普周三在社交媒体上的声明，依据该协议，越南出口至美国的商品，将需向美国缴纳20%的关税，而所谓“转口“贸易的商品则将被征收40%的关税。同时，特朗普称，越南已同意取消对美国进口商品的所有关税。

这也就意味着美国对越南的关税从4月2日宣布的46%，下降到了20%，降幅为26%。但是，美国商品可以零关税进入越南了。

越南之所以会成为特朗普加征关税的主要目标之一，是因为越南对美国的贸易顺差在进一步的扩大。

近十年来，大量的制造业转移到了越南，也因此导致了越南出口美国的商品也再进一步增加，越南已成为美国主要的纺织品和运动服装供应国，比如大家熟知的耐克！

根据美国商务部数据，2024年美越商品贸易总额约为1496亿美元，其中美国对越贸易逆差1235亿美元，即越南对美国的贸易顺差为1235亿美元，同比增加18.1%。

这个贸易顺差在2024年的贸易数据当中，仅次于中国、欧盟以及墨西哥。

经过过这么久的谈判，特朗普也终于再次签了一份贸易协议，在英美达成关税协议、中美互降关税之后，这将是美国达成的第三份协议，这也让市场再次看到希望。

而当前距离关税暂缓期还有不到一周的时间了，而此时还有更多的贸易伙伴需要达成关税协议，而日本却再次成为了市场的焦点。

日本在关税协议方面的谈判是最积极的，最先开始谈判的，也是谈判次数最多的，目前已经准备开始第八次谈判了，同时也是在关税暂缓期临近时，再次受到特朗普威胁的！

当地时间7月1日，美国总统特朗普对美日关税谈判表达质疑，威胁将对日本进口商品加征30%或35%的关税(高于4月提出的24%)，不满日本在大米和汽车贸易领域的政策，认为日本“占美国便宜”，并对谈判前景表示怀疑。

日本首相石破茂7月2日称，日本作为美国最大海外投资国为美创造大量就业，主张通过贸易维护利益；日本官员表示希望以“真诚方式”推进谈判，坚持不牺牲农业利益，要求美方全面取消不合理关税，且负责谈判的大臣正准备第八次访美磋商。

当前汽车贸易是关键分歧点，也是美国与日本在关税谈判方面僵持的主要原因。2024年日本输美汽车及零部件出口额占其对美出口的34%，加征关税对日本经济影响重大。

除此之外，还有一个消息令特朗普感到生气，当前日本在缺少大米情况下，都不愿意进口美国的大米，而且还表示不会在日美关税谈判中牺牲农业！

除了这些之外，目前欧盟、印度、韩国等多个国家也正在与美国进行谈判，但是在7月9日达成全面关税的可能性相对较小。

而特朗普也表示，不会考虑延长关税暂缓期，至于最终会如何，存在太多的不确定性。

美联储或将提前降息！

对于美联储降息路径来说，近期主要考虑的是关税给通胀带来的影响，然而对美联储降息路径同样有较大影响的数据，突然爆冷了，这多少都会给美联储的降息路径带来一定的影响，或将要提前降息了。

7月2日晚间发布的“小非农”ADP爆冷，为2023年3月以来的首次负增长！

根据ADP研究机构周三发布的数据，私营部门就业岗位在上个月减少了3.3万个，此前5月的增幅也被下调至仅增加2.9万个。

经济学家无一预料到会出现就业下降！

企业因特朗普贸易政策谨慎招聘，将员工数量与放缓的经济活动匹配；过去三个月平均就业增长降至疫情初期以来最低，消费者认为“工作机会充足”的比例创四年多新低。

说到底，这样一份数据还是受到了关税的影响。

此次ADP数据爆冷，反映出美国劳动力市场出现明显放缓迹象，尤其是服务业的岗位流失与企业招聘谨慎态度，与当前经济活动放缓形成呼应，也侧面体现了特朗普政府贸易政策对企业决策的抑制作用。

若就业放缓趋势持续，可能影响美联储的政策判断——在通胀压力尚未完全消退的背景下，劳动力市场降温或为未来降息提供空间，但短期内政策仍将保持谨慎。

截止目前，交易员们也再次加大对美联储降息路径，预计2025年降息为两次，美国联邦基金期货将7月降息的可能性从数据公布前的约20%提高至27.4%。

而德银的一份报告，或将让美联储降息的动力有所减弱！

德银：全球物价格局正重塑，美国城市生活成本明显攀升！

德银2025年《全球物价地图》对比全球69个主要金融中心城市，显示过去五年因全球性通胀和汇率波动，全球生活成本格局重塑。

美国城市生活成本显著攀升，从十年前的“价值洼地”成为全球领跑者，与苏黎世、日内瓦等传统高消费城市相当，原因包括美元强势、“美国例外论”、华尔街及科技行业表现等，但预计物价已近峰值，未来排名或下滑。

美国城市生活成本的快速攀升，既反映了其经济结构中金融、科技行业的强势，也受美元周期和通胀影响，而“峰值”预判则提示未来可能面临的调整压力，对投资者和政策制定者具有参考意义。

当下对于美国来说，关税、非农数据以及美联储降息路径，都充满了不确定性，需要相互协同，又相互制约！

在明天晚上，美国会公布最新的非农数据，或将进一步决定美联储的降息路径！

而关税的影响，同样是不容忽视的，因为鲍威尔已经表示，如果不是关税的影响，美联储已经实施货币宽松政策了。

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