成交连续49日破万亿！A股7月开局分化，资金悄然向三大方向调仓

01盘面表现

7月2日，A股三大指数集体收跌。截至收盘，上证指数报3454.79点，下跌0.09%；深证成指报10412.63点，下跌0.61%；创业板指报2123.72点，下跌1.13%。

市场交投持续活跃，沪深两市成交额连续第49个交易日突破1万亿元，今日全天成交14051亿元，较上个交易日缩量914亿元。

个股呈现跌多涨少，超3200个股下跌，上涨个股仅1900逾只，实际涨停59只，连板高度5板，短线情绪持续维持较为低迷的态势。

02 板块分化特征明显

今日市场呈现明显结构性行情，不同板块间表现差异悬殊：

领涨板块

船舶制造与海洋经济：中船系概念股延续近期强势，亚星锚链、海兰信等多只个股大幅上涨。

政策面催化是主要驱动因素——中央财经委员会第六次会议提出“加强顶层设计，加大政策支持力度，鼓励引导社会资本积极参与发展海洋经济”。

养殖产业链：水产养殖、海洋捕捞板块涨幅居前。国联水产封住20%涨停板，成为市场亮点。行业景气度提升与政策支持形成共振，推动板块走强。

光伏与资源类板块：光伏设备指数上涨3.73%，工业金属、有色金属等资源类板块同步走强。全球能源转型趋势下，清洁能源产业链持续获得资金关注。

领跌板块

半导体与电子元件：半导体板块重挫超2%，消费电子、电子化学品等细分领域同步走弱。科技板块整体承压，成为拖累创业板表现的主要因素。

稳定币概念：受监管政策不确定性影响，稳定币概念股集体大跌。楚天龙跌停，相关概念股遭遇资金抛售。

计算机相关板块：软件开发、计算机设备等板块资金净流出居前，其中软件开发板块净流出高达20.21亿元。

03 资金动向

市场资金呈现“弃高就低”特征。一方面，前期涨幅较大的科技成长板块遭遇明显资金流出；另一方面，政策受益明确的低估值板块获得增量资金青睐。

量能保持充沛。在连续49个交易日成交破万亿的背景下，6月25日创下1.4万亿的成交，刷新4月10日以来的新高，但短期来看，成交额难以继续进一步放大，这就决定市场上行空间有限。

今日市场交投依然活跃。这种持续高成交量环境为结构性行情提供了基础，即使指数调整，市场仍存在显著机会。

04 政策动态

海洋经济政策引发市场关注。昨日召开的中央财经委员会第六次会议重点研究了海洋经济高质量发展问题，提出要“加强顶层设计，加大政策支持力度，鼓励引导社会资本积极参与发展海洋经济”。这一政策信号直接刺激了船舶制造、深海开发、水产养殖等相关板块的强势表现。

广发证券分析指出：“在海洋强国战略指引下，国内后续有望推出相应政策推动深海经济发展，重点方向包括深海采矿、深海油气开发、深海生物资源利用等”。政策预期成为今日海洋经济概念股走强的重要催化剂。

05 机构观点

针对当前市场格局与未来走势，主要机构观点如下：

银河证券认为：“后续政策稳步推进经济缓慢复苏的逻辑依然存在，A股中期缓慢上行的趋势没有变化。但短期受外部环境影响，需要进一步观察资金情绪变化”。该机构建议在半年报披露期关注业绩确定性较高的方向，如海外算力、游戏、军工、出口等板块。

招商证券持乐观态度：“展望7月，市场可能会呈现指数突破上行，科技非银等进攻性板块占优的格局。在流动性和增量资金方面，目前利率仍处于较低水平，资产荒趋势依然存在”。该机构认为当前市场类似2020年的“牛市阶段Ⅱ”特征。

申万宏源则保持一定谨慎：“当下行情距离牛市启动仍有一定差距。主要体现为：总量基本面预期偏弱，结构性改善还不是牛市级别。各类资金预期依然割裂，关注基本面趋势的投资者相对谨慎”。该机构建议短期关注“金融搭台，成长唱戏”的结构性机会。

06 投资建议

半年报业绩成为关键变量。随着7月进入半年报披露期，业绩确定性将成为市场关注焦点。银河证券指出：“业绩是7月超额收益的主要来源之一”。投资者可重点关注以下方向：

景气行业龙头：光伏设备、船舶制造、风电设备等景气度持续提升的行业龙头公司，业绩增长确定性较高；

政策受益板块：海洋经济、创新药等受益政策支持的领域

消费旺季品类：饮料等迎来消费旺季的品类，中泰证券提示：“二季度末到三季度软饮料行业迎来旺季催化”

高股息资产：申万宏源建议关注“高股息资产中期估值重估是趋势，待短期市场关注度回落后，仍是配置机会。

科技板块等待企稳信号。对于今日大幅调整的半导体、电子元件等科技板块，投资者可耐心等待企稳信号，关注行业基本面拐点和国产替代进程的实质性突破。

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