钢市简评：反内卷政策助力 期钢增仓放量创年内最大单日涨幅

行情回顾

今日钢市总体小幅上涨运行，期钢反弹幅度大于现货。截至收盘，螺纹钢主力10合约收3065，较上一个交易日涨78个点；热卷主力10合约收3191，较上一个交易日涨70个点；焦炭主力合约收1442，较上一个交易日涨44个点；焦煤主力合约收843.5，较上一个交易日涨26个点；铁矿石主力合约收722.5，较上一个交易日涨12个点。截至2日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3169元，较上一个交易日涨18元；热卷均价为3205元，较上一交易日涨16元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为720元，较上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1140元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2930元，较上一个交易日涨30元。

市场分析

今日钢市涨幅扩大，多地长材和板材品种上涨了20-30元，个别螺纹、热卷和冷轧市场涨幅达到40元，这也是近一个月来少有的涨幅。不过，现货的上涨总体上仍低于期货盘面，仍然是预期拉涨的氛围感较足。从成交上看，涨价后热卷在上海及周边市场以及乐从等地出货相对较好，螺纹和其他品种没表现出多旺的出货状况，本身钢贸商手里资源有限，并且一些建材商户仍然未敢下场囤货。

从价格上看，市场可圈可点。上午有商家尝试调高报价，午后螺纹、热卷盘面再次发力，在港股钢铁股大幅拉升，以及内地钢铁股上涨的带动下，黑色盘面下午实现高开，玻璃大涨，多晶硅涨停。最终螺纹、热卷两个品种盘面实现了2.61%和2.24%年内单日最多涨幅。近期国内一些行业出台了反内卷倡议，而财经委开会讨论治理“无序竞争”和“落后产能有序退出”，在一些产能过大的行业继续发酵，水泥水泥协会出台了关于进一步推动水泥行业“反内卷”“稳增长”高质量发展工作的意见，光伏行业也从7月份出现大幅减产，刺激了相关行业股票、期货的大幅上涨。其中港股钢铁股午后拉升，重庆钢铁股份一度涨超100%，内地钢铁板块涨超3%，钢铁ETF(515210)涨幅为2.30%，钢铁ETF涨幅为2.30%，连涨3天。水泥板块拉升，福建水泥涨停。期货方面，多晶硅涨停，玻璃、工业硅、氧化铝等品种纷纷大涨，螺纹大量增仓，涨幅也超2%。业内猜测，反内卷叠加落后产能退出，这会加快出台钢铁工业转型升级、加速推动高质量发展等相关产业政策，市场会进入新一轮“供给侧调节”。

从行情表现看，唐山限产对螺纹钢期货价格有一定提振，但此次大涨的核心推手是财经委会议传递出的体制变革信号。这种预期激发了市场对钢铁的乐观情绪，资金纷纷涌入，推动螺纹钢期货价格走出年内少见的大涨行情。至此，横盘了一个月左右的螺纹和热卷，完全走出震荡区间，出现短期向上突破的方向。

尤其是钢材、多晶硅、玻璃等品种经历长时间价格下行后，钢贸商投机性囤货意愿显著减弱，在价格阴跌周期中持续消耗库存，中间蓄水池功能严重缩水，一旦期货盘面出现大幅反弹，更具有跟风和炒作效应。过剩产能不等于落后产能，产能控制需要根据兼顾下游行业需求和行业本身长远发展综合布局。

中央财经委此次聚焦 “无序竞争” 与 “落后产能有序退出”，本质上是在经济增速换挡、通缩压力加剧背景下，通过优化资源配置实现经济高质量发展的战略部署。汽车行业价格战引发的连锁反应，暴露了同质化竞争对产业链生态的破坏，政策意在通过 “有序退出” 避免恶性竞争消耗企业生命力，保障就业与民生稳定。?

与 2015 年供给侧改革相比，本轮政策更强调市场化出清与差异化调控，地方自主性增强意味着产能调整将更贴合区域实际，避免 “一刀切” 带来的市场剧烈波动。值得注意的是，政策对 “落后产能” 的界定已突破传统认知，转向技术、能耗、环保等多维度评估，部分曾被视为落后的产能经改造升级后，反而成为支撑产业竞争力的关键力量。

行情展望

从目前看，煤焦、钢铁、玻璃、水泥以及多晶硅等多个品种相关股票、期货都出现大幅上涨，逻辑仍在于财经委关于治理“无序竞争”和“落后产能有序退出”政策，日内螺纹，热卷等品种创下年内单日最高涨幅，压制已久的低迷情绪彻底爆发，不排除行情有情绪和资金的推动作用，但炒作过后仍要面对现实，钢铁行业在经历1亿余吨地条钢落后产能清理之后，落后产能占比已大幅下降，但现存产能结构性矛盾依然突出。部分企业仍存在设备陈旧、能耗偏高的情况，在环保限产与能耗双控的常态化约束下，合规产能释放仍存不确定性，这会倒逼企业唯有加速智能化改造与低碳工艺升级。下一步，主要看现货市场能否跟上期货上涨步伐，如果跟涨发力，也会制约期货上涨的节奏。

从盘面来看，黑色系总体收涨。主力焦煤、焦炭上涨超过3%，螺纹和热卷涨超2%，铁矿涨1.69%。螺纹主力10合约收3065，涨78，创一个月来新高，持仓222.6万手，增仓15万手，前20席位中，多头持仓增加13.2万手，空头持仓增加10.9万手，一些散户被洗出局。日线放量大涨，向上破位，显示反弹仍有空间，但需要注意节奏，注意3025附近支撑，参考运行区间3010-3080。

转自：兰格钢铁网