又一A股董事长被立案留置!！百川股份资不抵债,，净资产借款率高达332%

7月1日晚间,，一则重磅消息在资本市场掀起波澜｡

百川股份(（002455.SZ)）发布公告称,，公司收到公司实际控制人､董事长郑铁江家属的通知,，其于近日收到江阴市监察委员会签发的关于郑铁江的《留置通知书》和《立案通知书》,，公司实际控制人､董事长郑铁江被立案调查并实施留置｡

目前,，百川股份已对相关工作进行了妥善安排,，公司拥有完善的治理结构及内部控制机制,，将按照相关法律法规和相关制度规范运作｡截至本公告披露日,，公司其他董事､监事和高级管理人员均正常履职,，公司控制权未发生变化,，日常经营管理由管理团队负责,，公司生产经营情况正常｡

来源:百川股份公告

董事长被留置

根据公司公告,，百川股份实际控制人､董事长郑铁江因被江阴市监察委员会立案调查并实施留置,，相关通知已由家属接收｡公司强调日常经营由管理团队负责,，生产经营正常｡

同日,，百川股份还发布公告称,，中信证券作为债券受托管理人,，已与发行人沟通并出具本报告,，后续将持续关注债券本息偿付及其他重大事项,，履行受托职责｡

来源:百川股份公告

公开信息显示,，郑铁江出生于1964年1月,，系公司创始人;于2002年创立百川股份的前身江阴市百川化学工业有限公司,，曾任江阴市百川化学工业有限公司董事长､总经理｡现任百川股份董事长,，南通百川董事､如皋百川董事､海基新能源董事｡

郑铁江长期掌舵百川股份,，公司于2010年登陆深交所｡百川股份2025年一季报显示,，截至今年3月31日,，郑铁江与妻子王亚娟合计持有上市公司9233万股,，占总股本的15.54%｡

值得一提的是,，今年6月23日,，郑铁江还主持了百川股份2025年第二次临时股东会｡

新能源转型失速

百川股份上市后,，在郑铁江的带领下,，积极布局产业,，丰富业务线路和经营项目,，近年来,，百川股份从传统的精细化工大举拓展至新材料､新能源领域｡

百川股份主营业务主要集中在精细化工､新材料和新能源三大板块,，公司目前有南通如皋港化工新材料产业园､宁夏回族自治区银川灵武市宁东能源化工基地国际化工园区､江阴新能源三大生产基地｡

近年来,，百川股份开启了向新能源转型的步伐,，其新能源生产基地位于江苏省江阴市,，主要产品是锂离子电芯和储能系统集成｡

2016年,，百川股份以江阴土地厂房和现金增资海基新能源,，首次切入锂电板块,，此后不断加码,，逐步将其由参股公司变为子公司｡

据2024年年报披露,，公司实际持有海基新能源37.95%的股权,，总计持有海基新能源50.08%的表决权｡目前,，子公司海基新能源已完成了国内储能应用领域项目的全覆盖,，但业绩仍处于亏损状态,，2023年､2024年分别亏损1.71亿元､3.24亿元,，亏损同比扩大,，这也导致百川股份新能源业务的毛利率转负,，2024年新能源业务毛利率为-38.69%｡

在新材料领域,，郑铁江规划了包括针状焦､石墨化､正负极材料､锂电回收等多个新材料产业项目｡2024年,，百川股份发行可转债5.2亿元用于相关项目的投资｡

2025年4月,，百川股份募投项目“年产3万吨石墨负极材料(（8万吨石墨化)）项目”完成竣工验收,，正式投入生产｡据公司介绍,，该项目符合公司发展战略规划,，扩大了公司生产规模,，有利于公司形成规模优势､产业链优势和成本优势,，提高市场竞争力｡

资不抵债

近年来,，郑铁江多次进行股权质押,，筹集了大量资金｡据wind数据,，2022年12月15日,，郑铁江将其持有的1404.75万股股份质押给广发证券,，质押延期至2024年12月13日,，延期购回后质押到期日为2025年11月13日｡此外,，2023年12月7日,，郑铁江将其持有的311万股股份质押给广发证券,，延期购回后质押到期日同样为2025年11月13日｡

而百川股份近年来也在不断借款用于生产｡公告数据显示,，截至2025年5月31日,，百川股份借款余额为767049.44万元,，较2024年末新增46577.49万元,，占2024年末经审计净资产(（230689.53万元)）的20.19%｡百川股份表示,，新增借款用于生产经营需求,，符合公司规划,，目前经营稳定,，不会对偿债能力产生重大不利影响｡

但事实上,，当前百川股份的借款余额76.70亿元,，是2024年末经审计净资产23.06亿元的3.32倍｡截至今年3月末,，百川股份仅有11.4亿元的货币资金“躺在”账面上,，难以覆盖其借款余额｡

图片来源:百川股份公告

净资产借款率高达332%,，这表明公司使用了较高的财务杠杆,，即公司通过大量借款来扩大经营规模和投资｡如果公司经营状况良好,，能够获得足够的利润来偿还债务,，那么这种杠杆效应是有利的｡然而,，如果公司经营不善或市场环境恶化,，高杠杆可能导致公司面临巨大的偿债压力,，甚至陷入财务危机｡

目前,，百川股份负债率高企,，2024年,，百川股份的资产负债率为80.22%,，2025年第一季度的资产负债率升至81.32%｡

业绩方面,，2023年百川股份归母净利润亏损4.66亿元,，扣非净利润亏损4.87亿元;2024年,，百川股份扭亏为盈,，实现营业收入55.56亿元,，同比增长35.1%;归母净利润1.09亿元,，同比增长123.31%｡2025年一季度,，公司实现总营业收入14.50亿元,，同比增长23.07%;归母净利润0.42亿元,，同比增长17.88%｡

截至7月2日收盘,，百川股份报收于7.06元/股,，市值为44.51亿元｡在资本市场,，公司高层变动往往会对股价和公司运营产生重大影响,，此次郑铁江被留置事件后续将如何发展,，又会给百川股份带来怎样的冲击,，值得持续关注｡(（《理财周刊-财事汇》出品)）