光伏玻璃减产，为何在资本市场叫好不叫座？

黎明前的黑暗有点长~

6月29日，《人民日报》发表文章《在破除“内卷式”竞争中实现高质量发展》，其中提到，面对市场供需失衡，国内十大光伏玻璃厂商决定集体减产30%。

6月30日，上海有色网报道称，部分玻璃企业原定减产规模仅有10%左右，但此规模尚不能解决供需之间的矛盾，故头部企业计划增大减产量，预计使得本轮减产规模达到30%；预估7月玻璃供应量将减少至45GW左右。

伴随光伏玻璃减产的消息坐实，该消息一时之间占据了不少媒体的头条，许多投资者也在关注。

今日，光伏玻璃龙头福莱特和信义光能的股价均取得了10%以上涨幅。

不过，有意思的是，笔者在股吧观察下来，投资者的情绪并不如股价那样积极乐观。

图片来源：东方财富

照理来说，这种行业级的利好，应该能带来市场预期的全面回暖，但从大家的评论来看，看空和看多接近对半开，这就很有意思了。

一直在反内卷一直在内卷

光伏玻璃是光伏组件的重要辅材，也是产能供需错配明显的环节。

信义光能和福莱特两家合计市占比超过50%。业绩方面，2024年，信义光能净利润为10.1亿元，同比下降73.8%；福莱特净利润10.07亿元，同比下降63.52%。

福莱特在当年财报中表示，近几年由于光伏行业各环节非理性扩张，产能激增，叠加需求增速放缓，使供应远超市场消化能力，导致市场供需失衡，价格不断下挫，从而使得行业内企业利润被严重压缩，多数企业面临亏损，行业发展遭遇严峻挑战。

遥想2020年，光伏最景气的时候，光伏玻璃价格曾一度涨至40元/平米的高点。相较之下，目前价格已跌去超70%。

鉴于此，光伏行业开始了“漫长的自救”。

去年9月，有消息称头部光伏玻璃企业也曾发起过一轮较明显的联合减产行动。据当时消息，十大光伏玻璃生产厂商召开紧急会议，并达成一致协议，决定实施封炉减产计划，减产幅度同样为30%。

或许是实在“亏不起了”，所以据观察人士测算，去年7月到12月，实际减产大约是3万吨，降幅是26%，执行完成度较好。

也不只是光伏玻璃，整个光伏行业，2024的主旋律就是——反内卷。

10月14日，中国光伏行业协会在上海举行的防止行业“内卷式”恶性竞争专题座谈会。

10月18日，中国光伙行业协会发文表示，经汇总、统计、分析与整理，测算出2024年10月份的光伙组件成本为0.68元/瓦。11月20日，中国光代行业协会再次发文，明确11月上旬光代主流产品含税成本(含最低必要费用)为0.690元/瓦。

11月22日，中国机电产品进出口商会光伏产品分会组织22家国内主营光伏企业在北京自发成立“光伏行业对外贸易企业自律委员会”，打造了《光伏行业出口白名单》《光伏行业优质出口推荐企业名录》，共计22家业内企业签署《光伏行业对外贸易企业自律公约》。

美好的时光总是那么短暂

密集的行业举措，又迎来了国家的利好政策。

今年年初国家发展改革委、国家能源局联合发布“136号文”（《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》）后，光伏下游锚定5月31日的政策节点，掀起了久违的“抢装潮”，需求短期激增，也让上游制造端价格随之上涨。

两大利好带来的结果是，今年上半年，光伏玻璃行业稍微缓了口气。

据隆众资讯价格讯息，今年年初，光伏玻璃价格为12元/平方米，3月因抢装潮涨至14-14.5元/平方米，6月快速下跌至10.5元/平方米，该价格已低于多数企业生产成本。部分企业因亏损严重，在6月前已开启减产或停产。

是的，真相就这么残酷，光伏玻璃去年减产了半年，加上国家利好政策催化，光伏玻璃也就过了2个月的相对舒坦的日子。

自然，也不只是光伏玻璃如此，整个光伏产业也都只好过了2个月。

在减产方面，不少电池厂商似乎有些“贪心”，在价格已走弱、“抢装”眼看划上句号的情况下，仍存较强的观望心态，并谋求适当价格的出货机会。当然，这种期待，从6月的走势来看，无疑是落空了，又进一步加剧了供需不平衡问题。

所以，不少投资者很难相信，当前的“联合减产”，是走出困境的根本解决方案。

结语

去年10月，中国光伏行业协会一度喊出了“光伏组件低于成本价投标中标涉嫌违法”，结果呢？据光伏头条不完全统计，6月23日-6月27日，光伏组件中标最低价0.64元/W，最高价0.66元/W。

是一众厂商的成本又下降了吗？只知道今年，再没有媒体报道过“光伏组件参考价”了。

以史为鉴，中国光伏产业近三十年的发展史，就是一轮又一轮的产能出清史，有的是因为需求侧出现重大变化，有的是技术迭代，快速淘汰了押错技术路线的厂商。

如今，需求侧无重大变化，各条技术路线也没有跑出跨越式的成果，光伏行业只能继续咬牙加速产能出清了。

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